連續爆雷五年 回顧P2P的作死之路
連續爆雷五年後，依然有人還在被P2P收割。
近日“愛錢進”爆雷，受害人共計37萬，被騙的金額達到瞭230億，目前已經被警方立案調查。與此同時，爆雷炸傷的還有愛錢進前代言人湖南衛視主持人汪涵和幸福體驗官乒乓球冠軍劉國梁。
無獨有偶，杭州第一大P2P微貸網也繼愛錢進後被宣佈立案偵查。到 2020 年 2 月為止，微貸網的累計借貸金額大概是 2986.63 億，而借貸餘額還有 85.83 億。
頭部企業的雷聲打響，讓更多投資人的心揪瞭起來。
7月11日，在網利寶爆雷被立案偵查一年多後，受害者希望其代言人杜海濤能幫忙要回他們的血汗錢。部分受害者在杜海濤姐姐的直播間留言希望要回血汗錢，杜海濤姐姐直言“受害者活該”，引發網友熱議。
其實P2P爆雷近五年來司空見慣。
由於2014、2015年的瘋狂，P2P 網貸平臺自 2016 年開始便出現瞭大面積死亡的局面，許多企業借款也在2017年迎來集中回款期。2017、2018年年隨即出現集體爆雷，大小爆雷潮不斷，侵犯隱私、暴力催收更是屢見不鮮。
2019年，信而富、陸金所更是接連宣佈退出P2P；第三方評級網站評為A級的網貸頭部平臺團貸網在運營6年後資金鏈斷裂，賬上待還款金額約150億，85後億萬富翁唐軍入獄，64套房產被查；42歲比特易創始人惠軼去世，疑似自殺，曾踩雷P2P、爆倉BTC。
近年來，紅嶺創投、合力貸等多傢 P2P 網貸平臺主動清盤退出；團貸網、e租寶等也被爆非法融資而爆雷。根據網貸之傢的數據顯示，截止 2019 年 6 月，在最高累計 6618 傢 P2P 網貸平臺中，正常運營的僅僅 844 傢，近 90% 的 P2P 網貸平臺退出或轉型。據 IT 桔子新經濟死亡公司數據庫顯示，共 120 傢 P2P 網貸平臺（大多於 2013-2015 年間上線）被標記“已死亡”。
縱觀 P2P 賽道中死亡公司的融資情況，僅僅 17% 的公司有明確的融資記錄，而在這 17% 的公司中，一半的公司融資停留在 B 輪及以前，但不乏有進行到 D 輪或戰略融資的 P2P 公司卻仍逃不過死亡的結局。2020年的疫情更是讓本不富裕的部分頭部P2P企業雪上加霜。
從2006年萌芽，2013年爆發，2014年危機初顯，2015年之後爆雷頻發。短短十幾年，P2P發展至今，留下一地雞毛。
網貸發展：興衰不過十年間
2005年，英國誕生瞭一傢互聯網平臺，名叫ZOPA，主要業務是通過網絡撮合資金出借方與資金需求方。它的出現，將P2P一詞引入瞭金融行業，在金融領域，P2P被約定俗成為“網絡借貸”，這就是P2P一詞的起源。
網貸其典型的模式為：網絡信貸公司提供平臺，由借貸雙方自由競價，撮合成交。資金借出人獲取利息收益，並承擔風險；資金借入人到期償還本金，網絡信貸公司收取中介服務費。
2007年國內首傢P2P網絡借貸平臺拍拍貸在上海成立，讓很多敢於嘗試互聯網投資的投資者認識瞭P2P網絡借貸模式。初入國內，P2P完全借鑒瞭國外的無抵押無擔保的純線上模式，這種基於互聯網的金融創新，讓人眼前一亮，但純線上中介模式似乎在中國遇到瞭水土不服的問題。
2009年上線的紅嶺創投，是擔保公司墊付本金的鼻祖，而於一年後上線的人人貸，則借鑒銀行的風險準備金制度，首創瞭P2P行業的風險撥備金墊付模式。
這一階段，全國的網絡借貸平臺大約發展到20傢左右，活躍的平臺隻有不到10傢，截止2011年底月成交金額大約5個億，有效投資人1萬人左右。
2011年是互聯網金融大風吹前1年半，因為競爭還沒激化，也是做P2P比較賺錢的一年。有錢賺也有時間試錯，差不多是這個行業最佳的創業時間。
2012年，陸金所在上海上線，為國內首傢擁有銀行背景的P2P平臺。同年，團貸網上線，其後成為國內首傢註冊資金超億元的股份制互聯網金融平臺。下半年開始，國內P2P行業進入爆發期，平臺如雨後春筍大量成立，從20傢左右迅速增加到240傢左右。
2010年到2012年，行業成交額大幅增長23倍，達到230億元。截止2012年底，月成交金額達到30億元，有效投資人在2.5到4萬人之間。
自2013年開始，P2P網貸憑借互聯網這一工具，以高出銀行理財產品數倍的利率成為民眾熱捧的“小蘋果”。
那一年，中國P2P平臺快速增長，彼時P2P作為互聯網金融創新的代表受到鼓勵。人們認為它滿足瞭缺少投資渠道的中國居民的投資需求，以及能幫助中小企業解決融資難的問題。數據顯示，截止2013年底，國內平臺數量已達800餘傢，行業總交易額突破1000億元，貸款存量近270億元，P2P駛入快車道。
據公開數據顯示，2013-2015年互金行業迎來史無前例的瘋漲，僅兩年時間企業註冊量暴漲10倍。隨著用戶數增長，P2P行業吸引的VC投資也開始猛漲，軟銀中國、高榕資本、巨人網絡等投資方便是其中之一。
數據顯示，到2015年， 國內VC們對近百傢P2P平臺投資瞭130多億元。2016年，P2P公司開始集中上市，趣店、樂信、拍拍貸、信而富、融360等紛紛登陸美股市場。這也成瞭P2P最後的高光時刻。
其中，成立於2011年的團貸網在上線後的一年中，便獲得瞭巨人創投 1 億元的 A 輪融資；此後的幾年內陸續獲得來自九鼎投資、民生資本等投資方的三輪投資，共計 23.75 億。成立於 2014 年 7 月的宜貸網也是於同年 11 月便獲得軟銀中國的 6000 萬 A 輪融資，在此後的一年中又獲得瞭軟銀中國的 B 輪投資。
知名投資機構的進入對被投企業進行瞭背書，讓更多的創業者和投資人堅信瞭P2P風口已來。出身名校、來自知名金融機構和投行、從監管機構“下海”的一大批創業者前仆後繼踏入這個行業。
行業的爆發也為後續危機初顯和雷聲不斷做好瞭準備。
在飛速發展中，這些P2P平臺很快不再滿足中介的身份，開始涉及自融、建立資金池等行為，平臺爆雷跑路、暴力催收等惡性事件也開始出現。為數眾多的投機倒把者、非法吸存者已經將行業推向萬劫不復的深淵，使P2P在公眾眼中成瞭“亂象”、“跑路”、“爆雷”的代名詞。
2016年，e租寶用一年半非法集資500多億元，利用註冊空殼公司、設計虛假項目進行虛構融資，從而將獲得的資金轉入關聯公司，用假項目騙取投資人信任而東窗事發。
2018年寶象金融自融而亡（自融是指企業老板將從 P2P 平臺融到的資金用於自己或有關聯性的企業中）。爆雷前，寶象金融披露的數據顯示出較高逾期率，但卻沒有能力全部兌付，加速瞭死亡。
2019 年 3 月，團貸網因涉嫌非法吸收公眾存款而暴雷，拿過近 25 億融資的團貸網登上死亡公司燒錢榜 Top10。
曾經風光一時的創業明星陸續成瞭看守所的常客，老實人的人選擇自殺，滑頭的人選擇跑路躲避，從容的人選擇自首。盲目追逐盛行的 P2P 風口，讓眾多投資機構、投資人和創業者對 P2P 有著盲目的信心，而這也進一步推動瞭 P2P 的虛假繁榮，虛假繁榮的背後便是爆雷後泡沫消盡的幻影。
廣場上，大樓下，隨處可見拉著橫幅要錢的投資人。P2P繁榮過後，全民掃雷時代開啟，民間盛傳：南京雷完上海雷，上海雷完杭州雷。
看似自嘲，也道出瞭這些年互聯網金融所面臨的窘境。一邊是備案的延遲和政策的不確定性，一邊是越來越集中的“雷潮”，頭條都上累瞭的互金行業不僅讓參與者心態明顯波動，各種猜測四起也讓行業疲態盡顯。
監管收緊，P2P迎來清盤時代
行業亂象叢生，監管不斷完善。
P2P屬類金融公司，成立之初沒有牌照，沒有準入門檻，賣的是非標金融產品，且一直沒有監管辦法。因為如此，行業蓬勃發展，自然也吸引瞭不少渾水摸魚者，平臺良莠不齊，行業魚龍混雜。2013年10月，P2P行業出現第一波倒閉潮，資金池、自融、拆標、不規范經營等問題集中爆發，監管層隨之關註介入。
2013年下半年，央行、銀監會及各部委對包括P2P在內的互聯網金融行業進行瞭多次調研，央行也多次在公開場合給P2P行業劃定紅線，高層的關註度持續升溫。
2014年4月21日，中國銀監會在新聞發佈會上發佈《關於辦理非法集資刑事案件適用法律若幹問題的意見》，處置非法集資部際聯席會議辦公室主任劉張君介紹P2P非法集資情況，並表示P2P網絡借貸平臺不得突破四條紅線。
劉張君指出，P2P網絡借貸平臺作為一種新興金融業態，在鼓勵其創新發展的同時，四條紅線不得突破：一是要明確這個平臺的中介性質，二是要明確平臺本身不得提供擔保，三是不得將歸集資金搞資金池，四是不得非法吸收公眾資金。作為網絡借貸的平臺，這四點必須記住。
2015年1月，中國銀監會迎來12年來的首次架構大調整，加大對民營銀行和信托公司的監管力度，並明確將網貸納入監管框架。同年7月，中國人民銀行等十部委聯合發佈瞭《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》，被稱為互聯網金融“基本法”，P2P行業正式告別“無監管”時代。
該意見指出，P2P網貸為信息中介，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息交互、撮合、資信評估等服務，不得提供增信服務。另外，對客戶資金第三方存管、平臺信息披露方面，也有相應要求。
數據顯示，截至2015年12月底，P2P行業運營平臺達2595傢，全年問題平臺896傢，全年成交量9823.04億元，行業貸款餘額4394.61億元，平均借款期限6.81個月，行業投資人數與借款人數分別為586萬人和285萬人，人均投資金額和人均借款金額分別達7.5萬元和15.42萬元。
2013年到2015年，P2P蓬勃發展，但也魚龍混雜，監管層頻繁出牌，細則卻始終沒有落地。也有不少平臺“暴雷”，或者打著P2P的幌子坑蒙拐騙。
2016年3月，由中國人民銀行牽頭組建，由央行條法司牽頭籌建的中國互聯網金融協會掛牌，4月獲得國務院批復。互聯網金融協會成立後屬於央行下面的一級協會，與支付清算協會同屬一級，旨在對互聯網金融行業進行自律管理。這意味著，針對互聯網金融的“國傢級”行業協會正式成立。不久後，國務院聯合14個部委在全國范圍內啟動有關互聯網金融領域的專項整治，為期一年。其中，P2P的整治工作由證監會，各地監管局及金融辦負責統籌執行。
2018年銀保監會將P2P納入監管的范疇當中，銀保監會監督管理人員配置正式發佈，P2P平臺至此開始被監管。業內也隨即掀起爆雷潮。
由於經濟形勢和市場格局的變化，隨著國傢逐步出臺一系列針對 P2P 網貸平臺的監管措施，近兩年P2P 行業已大不如前。P2P賽道中的死亡公司遍佈多個金融子行業，如消費金融、供應鏈金融等，而主要集中在借貸子行業中。
進入2019年以來，大環境變化異常。2019年銀保監會發佈瞭P2P的整改政策“一個辦法三個指引”對於P2P的合規檢查也拉開帷幕，而監管政策中強調瞭三點，一、對於已出風險的平臺進行嚴厲監管，二、對於逃廢債的行為進行嚴厲打擊，三、對於自融的平臺給予取締。
行業監管政策相繼出臺，政策收緊，問題平臺資金鏈斷裂，P2P網貸行業頻頻爆雷，大批投資人血本無歸儼然常態。行業準入門檻低、投資人跟平臺信息不對稱、平臺風控不夠嚴格、平臺發佈大量假標自融、大額借款項目逾期等，是P2P平臺接連爆雷的主要原因。
2019年，全國已有九個省市對轄內網貸機構的P2P業務進行清退取締。繼深圳發佈瞭網貸失信人名單後，北京市朝陽互金協會通過對國傢企業信用信息的調查，也陸續發佈瞭朝陽區內第一批、第二批失聯P2P網貸機構名單，“黑名單”包括錢的N次方、啟利網、速可貸、互聯貸等平臺，引發眾人關註。
2019年11月27日，一份關於P2P網貸機構轉型為小貸公司的文件出臺，更是在下達最後通牒。在國傢監管決定整改清退P2P以來，首先清退“小而美”的平臺。
2020年，一場新冠疫情不期而至，暴漲的貸款逾期率與直線下降的資金端，讓不少仍在堅守網貸的大平臺資金流動性出現緊張甚至斷裂。動輒上億的資金缺口，即使平臺背景雄厚，股東也不可能隨便墊資解決。
據《棱鏡》不完全統計，2020年1月已經有湖南、重慶、山西等9個省市通報，轄內未有一傢P2P平臺通過驗收，也意味著P2P行業已經進入清盤倒計時。
為瞭吸引出借人，P2P平臺年化率在10%以上實屬常見。給與出借人的高額預期收益需要靠放貸利息支撐，不斷提高利息成瞭這類平臺的特點，需要用新出借人的來進行支付。
這種“拆東墻補西墻”的模式，隨著規模的不斷擴大，需要籌集的資金會越來越龐大。因此，如果沒有做好嚴格的風控把關，泡沫破滅後，大多數P2P平臺都會因暴漲的貸款逾期率和巨大的資金缺口面臨爆雷風險。
據企查查上所有註銷/吊銷企業存活時間統計，互聯網金融企業平均存活時間僅19個月。也就是說，你所關註、投資或創辦的互金企業，一年半的時間就面臨倒閉的境況。
隨著P2P的違規越來越明顯，進入2020年開始，網貸清退從未間隔，每天都有P2P平臺被查，截止到7月3日共查處瞭348傢，其中多個城市采取全面取締，北上廣雖不能全面清退，但能夠減少P2P的風險，防止P2P高管拿著出借人的錢進行跑路。
P2P監管加嚴，目前全面取締的城市有山西、內蒙古、河南、河北、吉林、甘肅、黑龍江、重慶、山東、大連、湖北、湖南、浙江、遼寧（排名不分先後）等地，一線城市北上廣深正在減少風險，化解矛盾的產生，監管對於P2P采取瞭強有力的措施。
北京市京師律師事務所律師孟博對獵雲網（ilieyun）表示，經過整治，不規范的平臺將會被淘汰出局，甚至被依法追責。整體而言，投資人在進行投資時，仍需謹慎。
“投資人要提升自己的維權意識和維權能力，要敢於主張權利。如果遇有網貸平臺及相關責任人侵犯自身權益的情況，可以依法向人民法院提起訴訟，維護自己的權益。對於構成犯罪的情況，要註意留存證據，依法向公安機關報案。同時，向監管部門依法進行舉報。”
在P2P瘋狂發展10多年後，這隻被吹上風口的豬也許時日不多瞭。
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