負債近百億，13傢子公司申請破產！昔日“摩托車大王”淪為老賴？
來源｜海西商界（haixishangjie）
作者｜A Dolphin
一代“國產摩托大王”正臨四面楚歌之境，陪著塗建華的是無數個不眠之夜。
日前，隆鑫集團有限公司、隆鑫控股有限公司等“隆鑫系”旗下13傢企業向重慶法庭申請破產，並已被法院進行備案登記。在此之前，隆鑫控股已多次被列為失信人。
然而值得一提的是，與公司申請破產相反的是，10月29日，隆鑫控股旗下負責摩托車主業的上市公司——隆鑫通用發佈2021年第三季度報告，報告期內營業收入超93億元，同比增加30.62%；凈利超7.1億元，同比增加44.19%。
實際上，目前申請破產的13傢公司都是隆鑫系旗下的房地產、金融投資、再生資源等行業。而摩托車業務作為隆鑫的立足之本，雖然遭遇行業變動與疫情的影響，但仍然具備良好的運行的條件。
不過，雖然業績未受影響，但隆鑫控股作為隆鑫通用的第一大股東兼實際控制人，其超50%的股權均已被凍結。也就是說，隆鑫通用將易主，隆鑫控股及其創始人兼實控人塗建華，將不再控制這傢中國摩托車巨頭。
據資料顯示，塗建華與力帆尹明善、宗申左宗申曾被稱為“摩幫三傑”，統領中國摩托車江湖，身價百億。隆鑫摩托車常年位居國產摩托車銷量及出口業務的第一及第二地位。如今，力帆早已破產賣身吉利，塗建華一手搭建的隆鑫系帝國也深陷危局。
資產超400億，創始人手握4傢上市公司
重慶，是中國摩托車行業崛起的基地。在重慶，而塗建華被認為是最愛跨界、最敢放權的老板之一。
塗建華兒時傢庭貧困，20歲便躋身商海。在創業之前，他曾是一名煤礦電工，但因經歷多次事故而負傷，導致他無法再從事該工作。
1983年，塗建華開始自行創業，在重慶幾間小廠房裡先後開辦金屬拉絲廠、紙巾廠、塑料橡膠廠等等。 他不給自己設限，看到什麼有機會就做什麼。這種風格也一直延續到瞭最後。
不過，無論是金屬領域，還是紙巾等生活用品行業，在當時均已是成熟的行業。塗建華難以與市場已存的巨頭們相比拼，事業始終難有起色。
幸運的是，塗建華接觸到瞭摩托車產業。上世紀八九十年代，國產摩托車剛剛起步，行業的空白意味著巨大的機會。而要抓住行業命脈，就要找到核心競爭力。
在當時，發動機好壞的摩托車最大的評估標準。他從摩托車發動機入手，於1993年創立重慶隆鑫交通機械廠，並在簡陋的工棚裡成功組裝出第一臺摩托車發動機。
此後，從發動機到摩托車零配件制造再到第一臺摩托車上市，塗建華帶著隆鑫越做越大。有瞭實力後，塗建華意識到品牌塑造的重要性。
1999年年初，重慶隆鑫正式冠名球隊，通過進軍體育事業，推進品牌的知名度。借著體育賽事，隆鑫揚名海外，隆鑫很快就成為中國摩托車出口最大的品牌。數據顯示，2000年隆鑫摩托車、發動機出口交貨值超10億元，居行業第一。
在發力摩托車業務技術與工業的創新研發時，塗建華又將眼光放在瞭別處。2002年，隆鑫地產成立，率先舉起隆鑫跨界的旗幟。次年，隆鑫控股誕生，加快瞭塗建華擴張的序幕。
2004年，塗建華又發起成立相關擔保公司、參股商業銀行。此後數年，塗建華帶著隆鑫控股又先後入局新材料、金融保險、倉儲物流等諸多領域。截止2012年，塗建華已經手握86傢公司，其商業佈局早已形成瞭異常復雜的結構。
然而此時的塗建華依然未放慢腳步。就在這一年，塗建華便將摩托車業務整合，以“隆鑫通用”為名稱在上交所成功上市，隆鑫控股為其實際控制人。
此後4年裡，塗建華又通過股權收購，先後拿下3傢上市公司，參股1傢上市銀行，佈局迅猛，業務涉及金屬制品、汽車制造等等。
不過，塗建華雖然熱衷於擴張，收購股權，但對企業的控制欲並不強。以隆鑫地產為例 ，公司一直由職業經理人打理。“隆鑫通用”作為他最強勁的上市公司，後續也多由專業的團隊在運營。
因此，善於放權也從側面促進瞭塗建華在並購的步伐上越走越遠，其締造的商業王國愈加龐大。
13傢子公司破產，地產業務是暴雷起因？
截止2020年，塗建華掌握的隆鑫控股資產已超400億，最高曾超過500億。旗下主營業務摩托車因與寶馬合作多年，出口業務連續數年始終穩居行業第一。
然而就是這樣一傢大型集團，且擁有保險、銀行等金融業務的老大哥，卻扛不起“資金”的壓迫。
“我的2018過得很痛苦。”塗建華曾如此評價到。自2018年起，隆鑫控股債務危機就逐漸冒頭，於2019年正式爆發並陷入僵局，直至如今，才開始向法院申請破產。
2018年，隆鑫控股開始出現約10億的債務逾期。直至2019年10月，上市公司“隆鑫通用”一紙公告，揭開瞭大股東隆鑫控股超15億元債務危機的面紗。
據塗建華本人稱，隆鑫的債務爆雷來自於房地產業務。2014年，隆鑫地產與人承包瞭重慶一個地標性項目，投資巨大。後因合作出現分歧，便將地產出售，但對方錢款遲遲不到帳，使得60多億資金無法回收，最終導致隆鑫控股引發連鎖的債務危機。用塗建華的話來說是“被拖得扛不住”。
然而實際上，地產業務僅僅是導火索。資料顯示，自2014年起，隆鑫控股就先後100%質押瞭兩傢上市公司隆鑫通用與豐華股份的股權用於融資。也就是說，隆鑫控股的瘋狂擴張資金多數來源於外部的有息負債。
擴張越快，規模越大，所占用的資金越多，要質押的股權也就越多，財務杠桿隨之高築。加上時間的推移，它能夠進行股權等資產質押的比例越來越低，所能融資的空間也就更加受限。
資料顯示，隆鑫控股的資產負債率接近70%。截止2019年3月，隆鑫控股總資產459.03億元，總負債高達319.13億元。
依賴外部輸血的同時，隆鑫控股自身的造血能力也不強。據悉，占據集團大頭營收的摩托車等業務，常年來營收能力趨於穩定，增幅低，也就難以支撐如此大體量大的擴張。加上大筆地產售賣資金未歸，資金崩盤也就成為瞭註定。
據企查查數據顯示，截至目前，隆鑫控股對旗下上市公司隆鑫通用、豐華股份、瀚華金控、渝農商行的持股已被輪候凍結。且被執行次數達27次，執行總額超92億元。
塗建華本人也難逃成為被執行人，被限制高消費，且涉及司法案件高達39個。
2021年9月30日，隆鑫控股及旗下共13傢公司正式向法院申請重整。而伴隨破產重整，隆鑫控股的2傢上市公司隆鑫通用、豐華股份均披露公告，稱公司具備獨立運營能力不受控股股東破產影響，影響的隻是公司控制權。
隨後，隆鑫通用發佈業績報告，以同比30%的營收增幅來向市場說明其業績的穩定與良好。然後另一傢豐華股份卻表現不濟，早在2020年就觸發“退市風險警示”。
如今，對於塗建華而言，歷經30多年一手締造的商業帝國已“大廈將傾”，留給他的是未來更多的無眠之夜和累累巨債。而對於將迎接“新主”的隆鑫通用與豐華股份而言，未來也具備瞭諸多不確定性。如何降低控股股東破產帶來的輿情影響，是其當下最緊迫的任務。
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