美國14個月印鈔30萬億，美聯儲正式拒絕德國運回黃金後，事情起變化
自去年3月以來，在過去短短14個月間，包括美國宣佈的一攬子經濟計劃在內，美財政部和美聯儲已經印鈔瞭達30萬億的基礎貨幣流動性、資產負債表的購買和各類刺激方案（M1,M2,M3等多種貨幣方案的總數）。這無疑是美國面臨高昂通脹以及美元不斷失去購買力的幕手推手。隨著美元信用不斷減弱，黃金再度回歸人們的視野。世界黃金協會認為，在全球風險，疫情引發的經濟沖擊、負利率以及美元的走弱等因素影響下，央行將對購買黃金抱有更強烈的興趣。
亦如宏觀經濟學的創立者凱恩斯曾說，“黃金作為最後的衛兵和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其它更好的東西可以替代。”的確，在世界經濟歷史上，黃金是唯一跨海洋、疆域、語言與文化限制的恒定貨幣。無獨有偶，事情又起瞭最新變化。
世界黃金協會6月9日公佈的最新數據顯示，4月份全球央行總購金量為74.1噸，幾乎全部來自以下五傢央行：泰國成為購買黃金最多的國傢，增加瞭43.5噸，使黃金儲備增至197.5噸（占總儲備的4.5%）；土耳其在連續五個月的售金之後，於4月份增加瞭13.4噸的黃金儲備（不包括ROM持有量），目前黃金總儲備為526噸；烏茲別克斯坦（8.4噸）、哈薩克斯坦（4.6噸）和吉爾吉斯斯坦（3.8噸）也是購金央行當中的熟面孔瞭。而意外的事情是，德國央行售出黃金1.3噸，世界黃金協會分析，這與其德國的鑄幣舉措相關。
不過，需要註意的是，德國目前擁有的黃金儲備總量依然高達約3300噸，為全球第二大黃金儲備國，黃金儲備占其外匯儲備總額的約70%。與此同時，向來擅於儲蓄的德國人對黃金的熱度還在與日俱增。
《黃金需求趨勢報告》數據顯示，德國投資者2020年的金條和金幣購買量大幅度增長，創歷史新高。2021年以來，德國投資者仍保持著遠超歷史平均水平的黃金投資速度，甚至還超過瞭此前全球金融危機期間和之後的黃金熱度。一項調研顯示，在德國，有64%的個人投資者認同黃金是抵禦通貨膨脹/貨幣波動的良好保障，61%則認同從長期來看黃金絕不會貶值。
事情的另一個變化是，根據國際貨幣基金組織（IMF）最新公數據（該數據延遲兩個月慣例），截至2021年3月底，全球官方黃金儲備共計35,394.8噸。其中，歐元區（包括歐洲央行）共計10,772.1噸，占其外匯總儲備的59.5%。
不僅於此，據IMI國際委員一周前數據，以波蘭和匈牙利為代表的東歐的26個央行購買瞭自1967年英鎊危機以來最大金額的黃金，波蘭央行在兩周前表示，可能在未來幾年至少再購買100噸黃金，以展示該國的經濟實力，更是出乎投資者和市場的意外。
以上這些數據和變化，都說明，黃金作為硬通貨的光芒正在從貨幣歷史的邊緣回歸，自佈雷頓森林體系解散以來，在全球化快速擴張時期，黃金作為頂級商品是向全球各地流動的，但當市場風險增加和人為設置經濟障礙後，這種流動方式將會逆轉，此時的黃金更多可能是作為經濟戰略資源向強經濟體流動。
而與之相伴的另一個現象，則是全球央行買傢象征美元核心資產的美債興趣漸漸降低，甚至自2018年以來，持續掀起美債拋售潮。據美國財政部最新一期公佈的國際資本流動報告顯示（美債持倉數據報告按慣例會有兩個月的延遲），今年3月，全球央行投資者凈減持瞭近700億美債，更長遠來看，在最近的36個月內，全球央行已經有26個月出現不同程度的凈拋售美債舉動，總額達1.12萬億美元。
而美聯儲前主席格林斯潘稍早前表示，負利率在美國是遲早的事，而一旦如此，則意味著，美元購買力將隨之更大幅下降，而中國，日本，德國等多個美債大買傢或都將因持有美債向美國付款。顯然在這一預期之下，全球央行掀起的美債拋售潮將會一直持續。
事情的另一面，德國在對黃金保管方面的重視程度也越發顯現。我們知道，自上世紀四十年代中期以後，全球許多央行的黃金儲備都寄存在美聯儲等海外金庫中，德國也不例外。2012年德國央行首次公佈德國黃金儲備詳細數據顯示，其中45%在美國，還有一少部分存在英國等金庫中。也正是在公佈黃金儲存的同一年份，德國開展瞭運回黃金的行動。到2017年時，德國已經從美聯儲等海外運回部分黃金（共約743噸）。
不過，到目前為止，德國存在美聯儲的黃金依然約高達1236噸。而恰恰在這樣的背景之下，數周前，當德國央行先後希望在紐約聯邦儲備銀行查看和運回剩餘的黃金時，卻被美聯儲以意圖不明為由正式拒絕。雖然德國方面對此一直諱莫如深，但卻依然堅持要將所有此前寄存在海外的黃金都運回國。
值得一提的是，2012年德國運回部分黃金時，發現這些金條並非上世紀四十年代中期寄存的那些金條，無論從形狀，體積上都發生瞭變化。一時間就引起瞭全球多國央行的軒然大波，美聯儲或挪用，私吞，甚至熔化部分寄存者黃金的觀點也甚囂塵上。
對此，俄媒RT分析報道稱，即使美聯儲或存在挪用部分寄存者黃金的可能，最終都需要如數奉還。值得一提的是，近年，從美聯儲等海外金庫運回黃金已成為全球多國央行的共同行動，截至目前，包括德國、俄羅斯、波蘭、土耳其、荷蘭、比利時、瑞士、委內瑞拉、匈牙利、奧地利、法國、羅馬尼亞、意大利、斯洛伐克、澳大利亞15國已宣佈運回和計劃運回黃金。
要知道，過去替全球約60多個央行和國際組織保管黃金儲備，已成為美國數十年間，維系美元地位的重要方法。顯然，當越來越多的國傢，如德國一樣，紛紛要求運回黃金自己保管時，美聯儲借儲存黃金，維系美元地位的方法將會大打折扣。美債為象征的美元核心資產的地位也將面臨下降。而通過上述跡象來看，美聯儲長期顧忌的事或正在發生。
事情的另一面，近期在全球黃金市場或還發生瞭另外兩令美聯儲顧忌的事。其中一個變化是，Zerohedgeg三周前報道，自從沒有向國際貨幣基金組織或世界黃金協會報告一些收購數據以來，數千噸黃金可能已經流入中國。與此同時，我們註意到，中國在3月份減持瞭38億美元的美國國債，目前持有1.1萬億美元。盡管此前四個月有所增持，但自2018年以來，已經累計減持1796億美元的美債。這一減持規模已達到德國持有776億美元美債的總量的兩倍以上。
分析認為，當黃金與美債在許多方面呈現出此起彼伏市場占有情況，特別是全球央行對黃金越來越重視，對美債越來越不青睞時，美國經濟靠向全球發行美國國債的債務經濟模式或將不可持續。這在商品大王、億萬富翁投資人吉姆.羅傑斯看來，美元和美債的主動權並不掌控在美聯儲手中，而是掌握在大買傢手中。
吉姆.羅傑斯
羅傑斯認為，受膨脹美元和龐大美國國債的拖累，(截至6月10日，美國聯邦債務總額高達約28.4萬億美元的創紀錄水平)，美國經濟可能面臨著比2008年金融海嘯更嚴重的金融危機及債務危機。（完)
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