剛剛，央行公佈利好
很意外，也很突然，因為就在剛剛，央行突然公佈利好，那就是央行在2020年7月17日，也就說今天，再一次展開瞭逆回購的操作，而這一次央行更是開展瞭2000億的逆回購操作，值得註意的是，今天並沒有到期的逆回購。
一般而言，為瞭對沖到期的逆回購所帶來的流動性的風險，所以，往往央行會在到期日的時候展開逆回購的操作，但是，今天並沒有，也可以說，本周都沒有逆回購的到期，隻是，本周央行卻進行瞭4次開展逆回購的操作，和一次4000億MLF的操作。
連續5個交易日，央行都有所行動，周一，央行開展瞭500億逆回購操作，第二，央行開展瞭300億逆回購操作，周三，央行開展瞭4000億的MLF，周四，央行開展瞭500億的逆回購，周五，央行更是直接開展瞭2000億逆回購的操作。
而4000億的MLF主要是為瞭對沖本月兩次MLF到期和一次TMLF，所以並不算是向市場凈投放，而本周展開的四次逆回購操作，更是直接向市場凈投放的資金達到瞭3300億，因為，本周並沒有逆回購到期。
因此，這一次，央行是在向市場釋放流動性，而央行也表示：“是為瞭維護銀行體系流動性合理充裕。”而實際上，在前兩周的時候，流動性一直處於凈回籠的態勢，此前是因為市場的流動性合理充裕，本周，市場流動性開始出現瞭一定的緊張。
在這種情況之下，央行開展瞭逆回購。
而在一定程度上代表市場流動性的R007在本周也處於一個窄幅橫盤震蕩的態勢當中。並沒有出現很明顯的上漲，或者下跌的態勢，到昨天的時候，R007上漲到瞭2.3656，如果本周沒有央行的逆回購以及MLF，恐怕R007會出現上漲的態勢。
那麼R007又是什麼？那就是7天回購利率，如果這個數據出現上漲，那麼可以說明，市場短期的流動性開始出現緊縮的態勢，但是，如果，這個數據出現下跌，那麼，市場短期的流動性開始釋放，所以，其漲跌對流動性形成瞭一定的指引性的作用。
而此前央行也召開瞭今年上半年金融數據的發佈會，其中央行的一位官員表示：“貨幣政策更加靈活適度，我們現在也更加強調這適度兩個字。”所以，關鍵就在於適度，也就是說，市場的流動性不能過於寬裕，也不能過於緊縮。
緊縮的流動性顯然會造成相關利率的上漲，從而會對融資成本形成一定的壓力，為瞭引導融資成本的下行，向實體經濟註入活力，那麼，市場的流動性就不能過於緊縮，但是，同時也要考慮CPI等因素。
因為，市場的流動性如果過於寬裕，那麼CPI也可能會持續走高，這個時候，發改委的新聞發言人在發佈會上表示：“當前我國工農業生產供應充裕，市場活力足，同時韌性強，物價平穩運行具有堅實的基礎，下半年翹尾因素會出現減弱，預計CPI漲幅和半年相比，會有所減弱。”
。因此，對於流動性而言，也要考慮CPI等因素，不過，今年以來，實際上，流動性的釋放也對相關資產形成瞭一定的沖擊，流動性增多，那必然會導致市場的無風險利率開始下滑，那麼就會導致風險資產價值提升，為什麼？
因為，無風險利率的下行，則可以說明投資者在沒有風險的情況下取得的收益會降低，從而投資者會進行其他方面的投資，一個很明顯的例子，貨幣型基金收益率連續下跌，更是跌破瞭2%，這就是市場流動性寬松所帶來的必然結果。
在這種情況之下，資金可能會對其他風險較高的資產進行選擇，這也就形成瞭風險資產價值的提升。
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