醫藥類基金一個月跌超10%，現在是上車機會嗎？
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最近一個月，不少醫療主題的基金跌幅超過10%，而與此同時，滬深300指數的跌幅和混合型基金的平均跌幅都隻是3%，醫藥類基金迎來瞭明顯的調整。
直到今年7月，醫藥類基金不斷上漲的過程當中，很多之前投資這一類基金賺瞭不少錢的投資者，依然看好未來的走勢不願意贖回。
這兩個月醫藥板塊迎來瞭調整，依然有很多投資者覺得這是短期的調整，自己的盈利雖然稍微縮水，但覺得未來還有機會。
未來短時間的漲跌當然難以預料，但是我們可以回顧過去，找到一些判斷的依據。
01
在今年年初，新冠疫情爆發的時候，市場上真的是一罩難求，全國人民有錢也買不到口罩。很多企業都買機器制造口罩。那個時候在網上看到一個段子，覺得很有意思，”以前是戴著口罩去搶錢，現在是帶著錢去搶口罩”。
也是因為今年的新冠疫情，醫療保健類股票站上瞭風口，有的醫藥類基金甚至翻倍增長。很多投資者都嗅到瞭味道，購買瞭醫藥類的基金或者是股票。這其實有點像2003年的非典。
在SARS時期，醫藥曾”不漲反跌”，這一點，可能很多人已經淡忘。
縱觀整個2003年，醫藥類基金其實長時間都處於持續震蕩下跌的態勢，僅在”非典”時期有明顯的超額收益，2003年一年下來，醫藥生物下跌瞭17.67%。
疫情周期都有這樣的規律，每當疫情有所好轉，人們對醫藥的需求就開始下降瞭。就像今天我們對口罩的需求，疫情過去後便逐漸回到常態。
所以如果從短期角度，財說得明白認為醫藥股的調整還沒有結束，接下來還將進行探底和下跌，原因是前期漲幅太大之後，需要一個調整才能消化。
02
從長期來看，我們可以看一看中證醫藥指數的長期表現，從上圖可以看出，這些年來醫藥指數整體是上漲的，大體趨勢我們可以畫出一條大約波度為20的直線。在這一條紅線的附近，有時漲幅超過瞭紅線，有時下跌在紅線以下，不過大部分時間都在這條紅線附近震蕩。
這個可以看嗎做醫藥類基金的長期平均回報。
上圖的兩個紅圈，那是2015年中和2018年中，這兩個紅圈都明顯的偏離瞭紅色直線，說明漲幅突然變大。2015年是那一輪牛市的最高點，二板塊也跟隨快速上漲。2018年中的快速上漲之後因為碰到幾隻醫藥股的暴雷又迎來瞭快速下跌。
歷史經驗都表明長得太快的偏離原來價值中樞的必然會回歸。
其實在巴菲特的投資理念裡也有關於這一種現象的詳細闡述。巴菲特在投資時非常強調有安全墊。也就是他總是會在低估的時候買入，但是在明顯高估的時候賣出。
今年以來雖然受疫情的影響醫藥板塊漲幅非常的好，但卻同時也累積瞭風險，因為已經明顯偏離瞭原來的走勢，說不定最近的調整就是回歸價值中樞的表現。
03
但是縱觀過去十年間醫藥板塊的市場表現，它的長期投資價值是可以肯定的。其表現不僅優於全市場的代表性指數，也好於大多數行業。
要知道，醫藥企業的供給門檻是受到嚴格規定的，這就意味著它很難被取代，其凈利率相比許多行業也要高得多。經A股的數據表示，醫藥是十年十股占比最多的行業(24隻個股中占7位)，也是最多百年企業的行業。
醫藥的子行業有很多，其中創新藥產業最具稀缺性，也最受到政策的青睞，其投資前景也是最好的。醫藥研發的成本雖然很高，但一旦成功，帶來的將是超巨額的回報。
回看我們的生活，醫藥可以說是我們生活的必需品，老齡化需要保健藥、日常生病需要藥品……加上醫保的全面普及，我們的醫藥需求也隨之快速增長。
我們可以投資醫療類基金，但除瞭有長期投資的打算，也要學巴菲特，在有安全墊的時候買入，市場狂熱的時候賣出。
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