降準+靚麗中報 銀行股有望跌出“黃金坑”？
●本報記者王方圓
Wind數據顯示，7月12日申萬銀行指數高開低走，最終下跌0.24%。這已是該指數連續第4個交易日下跌。
日前，央行宣佈於7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。業內人士表示，降準有利於緩解銀行業負債端壓力，疊加中報季來臨，銀行股有望迎來更好的配置機會。
市場出現分歧
7月12日，申萬銀行指數繼續下跌，40隻銀行股中僅有10隻上漲。
5月27日以來，申萬銀行指數持續下行，區間累計下跌11.11%，在28個申萬一級行業中跌幅位居前列。
成分股方面，Wind數據顯示，5月27日以來，杭州銀行、寧波銀行、平安銀行、招商銀行、郵儲銀行分別累計下跌20.80%、18.94%、15.40%、13.85%、13.03%。
值得註意的是，近期銀行指數下跌發生在“降準”背景之下，令不少投資者感到“難以理解”，在其看來，降準有利於降低銀行業負債端成本。
分析人士表示，這主要是由於市場預期國內經濟修復邊際走弱，導致以銀行為代表的周期股表現不佳。此外，近期新能源汽車產銷亮眼、缺芯潮延續，市場更加青睞以新能源、半導體為代表的成長股。
一位保險資管人士對記者表示，降準能夠降低銀行負債端成本，但銀行業凈息差有所縮窄，導致市場對於銀行股熱情不高。
預期差或帶來配置機會
在部分市場人士看來，目前企業盈利和流動性處於較好水平，銀行股短期預期壓制估值，疊加降準、中報季來臨等因素，銀行股有望跌出“黃金坑”。
中信建投證券馬鯤鵬團隊表示，從調研反饋來看，目前銀行業信貸需求並不弱，投放計劃保持樂觀，貸款利率趨勢有信心，未來項目排佈後手充分，同時部分銀行已經上調全年信貸計劃，銀行基本面向好。
據招商證券測算，此次降準有望提升上市銀行利潤。截至2020年年末，40傢上市銀行存款餘額合計達142萬億元，若此次降準資金全部用於MLF置換，每年可降低上市銀行成本約94億元；2020年上市銀行凈利潤共1.7萬億元，根據靜態測算，可提升上市銀行凈利潤約0.4%。考慮到部分資金或將用於信貸投放，此次降準對銀行利潤的實際影響將高於0.4%。
馬鯤鵬團隊表示，當前正值上市公司中報披露季，考慮到今年經濟明顯復蘇，且去年同期銀行中報基數較低，預計不少優質銀行中報業績靚麗，建議積極把握市場誤讀、誤判、誤賣帶來的佈局機會。
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