這隻半導體股, 碾壓半導體板塊90%股票, 毛利率高達54%, 業績暴漲9倍
近期,A股的格局再次發生變化。過去抱團取暖的白馬股,開始分崩離析。取而代之的,是高科技產業下的半導體板塊。
而在半導體板塊之外,卻有這樣一傢企業。公司不設計集成電路,不加工晶圓,也不做封裝測試,他幾乎不參與半導體行業的競爭。
公司主要從事的業務,是集成電路專用測試設備的研發、生產和銷售,它就好比在美國淘金熱時機,為挖金子的人提供工具的商人。
這傢為半導體企業,提供設備的公司的毛利率高達54%,在半導體板塊75隻股票中,排行第五。
公司2021年一季度的凈利潤,同比增長瞭896%,在半導體板塊75隻股票中排名第五。
這傢為半導體公司提供工具、設備的企業,竟然能碾壓半導體板塊90%的股票,它到底是怎麼做到的呢?
為瞭弄清楚公司的經營情況和財務狀況,財報翻譯官詳細調研瞭公司2020年的年報,並親自致電公司的董秘來瞭解情況。
下面的調研要解決三個問題:
第一,這是一傢怎樣的公司?第二、公司一季度的業績為何能如此大漲?第三、公司2021年的業績還能實現增長嗎?
翻譯官的文章不推薦股票,隻分享調研邏輯。如果你有不明白的地方,可以留言,翻譯官將為你解答。
業績增長的公司,就好比一匹擁有千裡馬特質的駿馬。而公司股票的上漲,就好比這匹馬遇見瞭伯樂,股票受到瞭投資者和機構的追捧。
所以,翻譯官隻能提供給你,一匹具有千裡馬特質的駿馬,以及關於這匹千裡馬的使用說明書。
這是一傢怎樣的半導體企業?
公司的電話還算好打,接電話的董秘是位男士,說話很客氣。
翻譯官:你好,我是公司的股東,想瞭解公司的情況?
董秘:你好,請說吧。
翻譯官:請問,公司的具體業務都有哪些?
董秘:公司主要從事集成電路專用測試設備的研發、生產和銷售,是一傢積極推動集成電路裝備產業升級的國傢高新技術企業。
翻譯官:請問,公司產品的用途都有哪些?
董秘:公司主要為集成電路封裝測試企業、晶圓制造企業、芯片設計企業等提供測試設備,集成電路測試設備主要包括測試機、分選機。
公司分選機的收入占比為70%,測試機收入占比為22%,為公司的主營業務。
集成電路分為三個階段,電路設計、晶圓制造、封裝測試,公司的設備涵蓋瞭所有做集成電路的企業。
這也是公司的毛利率和業績增長幅度,能高於大多數半導體公司的主要原因。
公司今年一季度的業績,為何能如此大漲?
瞭解完公司的基本情況,我們再來看看公司業績增長的原因。
在分析之前,先給各位粉絲大人一波福利。
哪位粉絲大人,想讓翻譯官幫忙調研股票,可以在留言區把股票的名稱和代碼寫上。格式為:“請翻譯官,幫忙調研**股票,代碼**”。
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這傢半導體企業,2020年一季度的業績隻有446萬元。到瞭2021年一季度漲至瞭4441萬元,同比增長瞭896%。
經過分析翻譯官發現,這傢半導體企業一季度業績增長的原因有三個。
公司業績增長的第一個原因,是公司產品的銷售速度變快瞭。銷售速度,用存貨周轉天數來表示。
2020年一季度,公司銷售一批存貨需要529天,現在隻需要345天,速度提高瞭34%。
銷售速度的提升,提高瞭公司的收益,增加瞭公司的業績。
銷售速度的提高,主要是因為產品變得暢銷,以及管理營運能力的提高。所以,銷售速度的提升是可以持續的。
公司業績增長的第二個原因,是公司的銷售回款時間縮短瞭。銷售回款時間就是銷售賬期,用應收賬款周轉天數來表示。
2020年一季度,公司銷售一批產品後需要220天才能收到錢,現在隻需要139天,時間縮短瞭37%。
回款時間的縮短,提高瞭公司的資金使用效率,增強瞭公司的盈利能力,增加瞭業績。
公司業績增長的第三個原因,是公司的財務杠桿放大瞭。
2020年公司100元的資產裡,有21.94元是借來的。現在100元的資產裡,卻有34.73元是借來的,負債率提高瞭58%。
在財務管理上,財務杠桿用權益乘數來體現。但是,翻譯官覺得用負債率更形象一些。
當行業風口來臨,公司處在盈利狀態時,企業會增加負債率,向銀行借更多的錢,來擴大生產,提高收益。
因為,負債率的提高,是管理層的主觀能動性,所以是可以持續的。
經過分析我們知道瞭,公司一季度業績增長的原因,是銷售速度、回款速度,財務杠桿比例不同程度的提高。
2021年公司的業績增否實現增長?
最後,我們來看看公司2021年的業績能否實現增長。
這傢半導體企業的業績從2013年開始,就在不斷地增長,業績一直處在上升通道中。直到2018年,業績出現瞭下滑。
但是,在2020年公司的業績不但再次出現瞭增長,還創下近九年的新高。
這說明公司的業績,又重新回上升通道中,公司未來的業績很可能繼續增長。
下面,我們再看看公司支付給員工薪酬的情況。
在現金流量表中的支付給職工薪酬項目下,我們能看出公司近八年,每年支付給員工的工資都在增長。
這說明公司目前處在高速發展期,正在招兵買馬,向外擴張。
企業一旦出現瞭經濟問題,勢必會裁員,這時支付給職工的薪酬就會下降。
所以,通過查看企業每年支付給員工薪酬變動的情況,就能清楚地看出企業目前的狀態。
這傢企業的業績處在上升通道中,公司支付給職工的薪酬連年增長,以及一季度業績增長的原因都是可以持續的。
所以,翻譯官判斷該公司在2021年的業績將實現增長。
而這傢企業就是長川科技,股票代碼300604。
長川科技公司最大的亮點,在於公司能為集成電路設計、封裝測試、晶圓制造企業,提供相應的測試設備。
在半導體風口下,公司不是和這些半導體企業進行競爭,而是為這些相互競爭的企業,提供工具和設備。
所以,在半導體風口的持續發酵下,長川科技公司一定會有更加輝煌的成就。
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