李迅雷: 今年A股有調整可能, 但不會發生在一季度
“今年漲幅不會像去年那麼大，市場有調整的可能性，但調整不會發生在一季度，可能在今年年中左右會有一個調整。”2021年1月9日，中泰證券首席經濟學傢李迅雷預測，A股結構性牛市格局不會發生變化。
中泰證券首席經濟學傢李迅雷發言李迅雷是在參加“十六年十六城”ETF高峰論壇鵬華基金專場進行主題演講時做出上述表述的。
“中國這輪牛市2017年起步，未來指數表現可能會比行情表現的更強勁一點。”李迅雷預計，科創50、滬深300等指數將會有所表現，因為這些指數的成分股都是核心資產，代表大企業、大市值、中國經濟未來的，優中選優。“老百姓說十年指數沒有在漲，但其實上證綜指是最不具有代表性的，這個指數是‘生’的，要找到更好的指數來選擇，這樣投資就會很從容瞭。”
李迅雷說，過去30年，滬深A股市值上升迅速，全A指數總市值占GDP的比例也明顯提升。從中證一級行業指數來看，近年來消費、醫藥、信息行業占比明顯上升，能源行業占比明顯下降，A股市場反映出我國產業結構在持續優化。伴隨著資本市場的發展，國內指數日益豐富，指數型公募基金的數量和規模也迅速提升。
“當前經濟已經進入資產過剩時代，形成瞭‘核心資產荒’，在可預期的未來，市場的大類資產配置中，增量資金將優先流向於權益、基金、債券等資產。”李迅雷預計。
對於白酒股的持續上揚，李迅雷認為，其中有一定的邏輯性，但漲的結構上有一點問題，有些不應該給更高估值，但表現很強勁。總體來說，要理性來看，更長遠的角度來看。
“茅臺酒價格並不高。”李迅雷說，茅臺酒的市場價相對全國職工（1.7億人）平均月工資而言，處於相對合理水平。消費分化是必然的。
對於近期表現較好的軍工股，李迅雷稱，股價表現邏輯就是為瞭“保安全”。“邊境安全，科技安全，意識形態的安全，這是大的系統，要有系統的思考。”
此外，李迅雷還提到瞭港股市場的投資機會。
“我相對看好港股市場。”李迅雷說，資本市場長期供給不足，陸港通規模擴大的背景下A+H溢價率擴大，即使2021年港股沒機會，2022年也一定有機會。
在宏觀經濟方面，李迅雷對2021年中國經濟還是比較樂觀的，對美國經濟則比較悲觀。“全世界就是這麼塊蛋糕，此消彼長。”
李迅雷指出，現在如果要控制房地產“房住不炒”，那就要擴內需、搞大消費、發展大科技，這是一種合理的選擇。“更少的選擇項，走更深的路”。
“房地產總體的是要減配，結構性配置機會有三條線，粵港澳灣區、杭州灣、長江經濟帶。”
李迅雷認為，2021年將會主要靠擴內需和發展新經濟、高科技，來實現中國經濟的穩增長。利率政策方面，李迅雷預計市場一季度不會加息，2021年通脹如果起來，可能會加息。
“人民幣匯率，2021年還有進一步升值的空間。”李迅雷說，主要邏輯是，中國在走強，西方在走弱。長期看，美元周期下行趨勢還沒走完。
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