領漲的白酒股, 擴張的酒企領軍者
2020年初，疫情對婚宴、禮品與商務市場等酒類消費場景造成瞭影響，以往集中在春節旺季消費的白酒一時遭遇變數。在當時整體疫情管控的背景下，全國范圍內限制人員流動，聚集性消費場所(餐廳、酒店等)的關停與民間活動停擺給酒類產品銷售與消費造成瞭打擊。但隨著疫情的有效控制，消費活動的逐漸恢復，白酒行業再度被看好，這從二級市場便可見一斑，白酒板塊指數連連創出新高。
從19傢白酒上市公司近期發佈的三季報來看，白酒行業反彈強勁的同時，分化也在加快、集中度進一步提高。頭部名酒的份額越來越重，不過與之伴隨的，則是名酒的產能供給問題。新京報記者註意到，名酒在擴產能上也早有佈局，今年以來，茅臺、五糧液、瀘州老窖等名酒企業更是加速技改擴產，著眼更廣闊市場。
白酒股年內大漲 三季報成績亮眼
年初至11月11日，19傢白酒上市公司，除ST皇臺停牌外，18隻白酒股中漲幅前三甲的公司依次為金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒。其中，金徽酒上漲、酒鬼酒股價上漲超200%，山西汾酒、瀘州老窖、五糧液上漲超100%。即便是業績墊底、接連虧損的青青稞酒，股價亦有上漲。
新京報記者梳理Wind數據發現，白酒股三季度整體業績與股價是全面“飄香”。2020年前三季度，A股白酒板塊營業收入和凈利潤同比去年增長5.09%、9.57%，其中第三季度營業收入和凈利潤同比增11.99%、13.39%，環比第二季度增加15.01%、20.30%。
具體來看，第三季度，19傢上市酒企中，較上年同期實現“營利雙增”的共有14傢，包括貴州茅臺、五糧液、酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、老白幹酒、金徽酒、水井坊、今世緣、迎駕貢酒等。
持續發力，名酒企業不斷擴產
川財證券10月31日發佈研報稱，從三季報來看，今年前三季度受到疫情影響，白酒行業進入深度分化階段，消費結構升級和補庫存周期，高端白酒需求持續穩健。川財證券建議關註確定性較強的高端酒優質標的佈局機會。
頭部名酒的份額越來越重，不過與之伴隨的，則是名酒的產能供給問題。新京報記者註意到，名酒在產能上也有佈局，今年以來，茅臺、五糧液、瀘州老窖等名酒企更是加速技改擴產，著眼更廣闊市場。
記者從茅臺官方微信公眾號瞭解到，9月10日，茅臺酒“十三五”項目中華片區18棟茅臺酒新制酒生產廠房開始試生產，預計每年實際新增茅臺酒產能5200噸，據悉，此次試生產的18棟制酒生產廠房投產後，茅臺酒基酒年產能將達5.6萬噸。
10月15日，在茅臺集團 “2021年度生產·質量大會”上，茅臺集團方面表示，2020年，茅臺酒基酒產量約5.02萬噸，較2019年4.99萬噸，增長瞭0.6%。此外，2021年，茅臺酒基酒產能目標為5.53萬噸，系列酒產量目標為2.9萬噸。
茅臺系列酒方面，10月30日，茅臺酒股份公司對新建成的醬香系列酒12棟制酒新廠房進行試生產，據瞭解，新廠房投產後，將增加4300噸的產能。
濃香巨頭五糧液10月15日發佈的公告顯示，五糧液將啟動12萬噸生態釀酒項目（二期）配套設施工程，記者瞭解到，該工程建設內容為新建道路、排水渠及其附屬工程，項目總投資估算約為3.15億元。
在2020年5月底五糧液舉行的股東大會上，便對外公開瞭五糧液的擴產能計劃。五糧液稱將建設全國最大的純糧固態發酵釀酒基地，實現22萬噸優質原酒產能。與此同時將原酒總儲藏能力提升到100萬噸，成品酒儲存達到6萬噸。與之對應的成品酒包裝能力也將同步提升，成品酒包裝總能力將達到40萬噸。
另一大醬香酒企郎酒今年在產能方面也在加速佈局。10月25日，郎酒吳傢溝生態釀酒區官宣啟用。數據顯示，吳傢溝生態釀酒區占地1200畝，擁有3棟制曲車間、42棟釀造車間。整個項目全部建成後，郎酒將新增制曲產能6萬噸，新增醬酒產能2萬噸。
汾酒持續擴張規劃，到2020年原酒產能達到20萬千升。
除瞭上述企業，舍得酒業、汾酒、口子窖、酒鬼酒、水井坊等知名企業均有產能擴充計劃。這些企業在對產能擴充計劃進行說明時，也多提及瞭“完善白酒產業鏈、提升綜合競爭力”等關鍵語句。
新京報記者在進行市場調查的過程中也瞭解到，盡管新冠肺炎疫情對2020年上半年的白酒產業造成瞭影響，但知名酒企的產能擴充計劃往往延續較長的建設周期，因此新冠肺炎疫情的短期影響並不足以左右名酒企業的長期規劃。廣發證券也在研報中指出，新冠肺炎疫情不會改變白酒尤其是高端白酒板塊長期向好的趨勢。
“技改”被多個名酒企業納入發展規劃
有分析認為，在高端白酒市場持續火爆的情況下，決定企業發展速度的基礎，主要不是如何做銷售，而是如何生產出更多滿足市場需求的高端白酒。業內人士表示，隨著白酒行業競爭加劇，未來幾年強勢酒企對於技改、擴容的需求也將更加迫切。技改作為提高產量的又一途徑，被多個知名酒企納入發展規劃。
瀘州老窖在2016年開始實施技術改造項目，在瀘州市黃艤鎮規劃3270畝土地，推進釀酒工程技改項目建設。
今年6月，瀘州老窖宣佈，增加14.63億元用於2016年投資74.14億元的建設釀酒工程技改項目。因為建設期間材料費、人工費、土地價格上漲等因素，審核確認的項目設計概算為88.77億元。增加投資後，項目用地面積由2908畝增加至3270畝，建築面積由72.67萬平方米增加至83.95萬平方米，儲酒能力由30萬噸提升至38萬噸，廠房及酒庫設計標準提高。同時，根據瀘州老窖2016年規劃數據，該項目建成後，將會年產優質基酒10萬噸，曲藥10萬噸。
瀘州老窖發佈的公告顯示，本次技改項目總計兩期，第一期計劃2020年12月完成；第二期計劃2025年12月完成。根據三季度報告，截至9月30日，總投資近90億元的瀘州老窖釀酒工程技改項目已完成96%。據瞭解，該項目主要解決高端產品產量不足問題。
同時，五糧液在擴產的同時，在技改方面也有動作，10月15日，五糧液發佈公告稱，將啟動517車間技改項目，據瞭解，該項目將新建釀酒車間及配套建築、對老舊建築進行風貌改造等，項目總投資估算約為2.9億元。
除瞭上述企業，其他幾傢上市酒企也有技改擴產計劃，古井貢酒出臺高達89億元的技改方案；汾酒規劃到2020年原酒產能將達到20萬千升；今世緣自籌14.7億擴產；口子窖擬投入13.60億提升產能。
在多個企業擴產、技改大面積展開之時，也有分析認為，以上一輪的白酒擴產潮來說，部分企業其實並沒有嘗到產能提升後帶來的“甜頭”，就先嘗到瞭盲目擴產的苦果，有些在不得已的情況下關閉一些生產基地，有的原酒生產企業更是深陷產能消化的泥淖，不遵循市場規律，產能過剩和無序發展也是行業的“隱形”危機。
新京報記者 鄭明珠 趙方園 圖片 企業供圖
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