領漲的白酒股, 擴張的酒企領軍者

2020年初,疫情對婚宴、禮品與商務市場等酒類消費場景造成瞭影響,以往集中在春節旺季消費的白酒一時遭遇變數。在當時整體疫情管控的背景下,全國范圍內限制人員流動,聚集性消費場所(餐廳、酒店等)的關停與民間活動停擺給酒類產品銷售與消費造成瞭打擊。但隨著疫情的有效控制,消費活動的逐漸恢復,白酒行業再度被看好,這從二級市場便可見一斑,白酒板塊指數連連創出新高。

從19傢白酒上市公司近期發佈的三季報來看,白酒行業反彈強勁的同時,分化也在加快、集中度進一步提高。頭部名酒的份額越來越重,不過與之伴隨的,則是名酒的產能供給問題。新京報記者註意到,名酒在擴產能上也早有佈局,今年以來,茅臺、五糧液、瀘州老窖等名酒企業更是加速技改擴產,著眼更廣闊市場。

白酒股年內大漲 三季報成績亮眼

年初至11月11日,19傢白酒上市公司,除ST皇臺停牌外,18隻白酒股中漲幅前三甲的公司依次為金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒。其中,金徽酒上漲、酒鬼酒股價上漲超200%,山西汾酒、瀘州老窖、五糧液上漲超100%。即便是業績墊底、接連虧損的青青稞酒,股價亦有上漲。

新京報記者梳理Wind數據發現,白酒股三季度整體業績與股價是全面“飄香”。2020年前三季度,A股白酒板塊營業收入和凈利潤同比去年增長5.09%、9.57%,其中第三季度營業收入和凈利潤同比增11.99%、13.39%,環比第二季度增加15.01%、20.30%。

具體來看,第三季度,19傢上市酒企中,較上年同期實現“營利雙增”的共有14傢,包括貴州茅臺、五糧液、酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、老白幹酒、金徽酒、水井坊、今世緣、迎駕貢酒等。

持續發力,名酒企業不斷擴產

川財證券10月31日發佈研報稱,從三季報來看,今年前三季度受到疫情影響,白酒行業進入深度分化階段,消費結構升級和補庫存周期,高端白酒需求持續穩健。川財證券建議關註確定性較強的高端酒優質標的佈局機會。

頭部名酒的份額越來越重,不過與之伴隨的,則是名酒的產能供給問題。新京報記者註意到,名酒在產能上也有佈局,今年以來,茅臺、五糧液、瀘州老窖等名酒企更是加速技改擴產,著眼更廣闊市場。

記者從茅臺官方微信公眾號瞭解到,9月10日,茅臺酒“十三五”項目中華片區18棟茅臺酒新制酒生產廠房開始試生產,預計每年實際新增茅臺酒產能5200噸,據悉,此次試生產的18棟制酒生產廠房投產後,茅臺酒基酒年產能將達5.6萬噸。

10月15日,在茅臺集團 “2021年度生產·質量大會”上,茅臺集團方面表示,2020年,茅臺酒基酒產量約5.02萬噸,較2019年4.99萬噸,增長瞭0.6%。此外,2021年,茅臺酒基酒產能目標為5.53萬噸,系列酒產量目標為2.9萬噸。

茅臺系列酒方面,10月30日,茅臺酒股份公司對新建成的醬香系列酒12棟制酒新廠房進行試生產,據瞭解,新廠房投產後,將增加4300噸的產能。

濃香巨頭五糧液10月15日發佈的公告顯示,五糧液將啟動12萬噸生態釀酒項目(二期)配套設施工程,記者瞭解到,該工程建設內容為新建道路、排水渠及其附屬工程,項目總投資估算約為3.15億元。

在2020年5月底五糧液舉行的股東大會上,便對外公開瞭五糧液的擴產能計劃。五糧液稱將建設全國最大的純糧固態發酵釀酒基地,實現22萬噸優質原酒產能。與此同時將原酒總儲藏能力提升到100萬噸,成品酒儲存達到6萬噸。與之對應的成品酒包裝能力也將同步提升,成品酒包裝總能力將達到40萬噸。

另一大醬香酒企郎酒今年在產能方面也在加速佈局。10月25日,郎酒吳傢溝生態釀酒區官宣啟用。數據顯示,吳傢溝生態釀酒區占地1200畝,擁有3棟制曲車間、42棟釀造車間。整個項目全部建成後,郎酒將新增制曲產能6萬噸,新增醬酒產能2萬噸。

領漲的白酒股, 擴張的酒企領軍者-圖1

汾酒持續擴張規劃,到2020年原酒產能達到20萬千升。

除瞭上述企業,舍得酒業、汾酒、口子窖、酒鬼酒、水井坊等知名企業均有產能擴充計劃。這些企業在對產能擴充計劃進行說明時,也多提及瞭“完善白酒產業鏈、提升綜合競爭力”等關鍵語句。

新京報記者在進行市場調查的過程中也瞭解到,盡管新冠肺炎疫情對2020年上半年的白酒產業造成瞭影響,但知名酒企的產能擴充計劃往往延續較長的建設周期,因此新冠肺炎疫情的短期影響並不足以左右名酒企業的長期規劃。廣發證券也在研報中指出,新冠肺炎疫情不會改變白酒尤其是高端白酒板塊長期向好的趨勢。

“技改”被多個名酒企業納入發展規劃

有分析認為,在高端白酒市場持續火爆的情況下,決定企業發展速度的基礎,主要不是如何做銷售,而是如何生產出更多滿足市場需求的高端白酒。業內人士表示,隨著白酒行業競爭加劇,未來幾年強勢酒企對於技改、擴容的需求也將更加迫切。技改作為提高產量的又一途徑,被多個知名酒企納入發展規劃。

瀘州老窖在2016年開始實施技術改造項目,在瀘州市黃艤鎮規劃3270畝土地,推進釀酒工程技改項目建設。

今年6月,瀘州老窖宣佈,增加14.63億元用於2016年投資74.14億元的建設釀酒工程技改項目。因為建設期間材料費、人工費、土地價格上漲等因素,審核確認的項目設計概算為88.77億元。增加投資後,項目用地面積由2908畝增加至3270畝,建築面積由72.67萬平方米增加至83.95萬平方米,儲酒能力由30萬噸提升至38萬噸,廠房及酒庫設計標準提高。同時,根據瀘州老窖2016年規劃數據,該項目建成後,將會年產優質基酒10萬噸,曲藥10萬噸。

瀘州老窖發佈的公告顯示,本次技改項目總計兩期,第一期計劃2020年12月完成;第二期計劃2025年12月完成。根據三季度報告,截至9月30日,總投資近90億元的瀘州老窖釀酒工程技改項目已完成96%。據瞭解,該項目主要解決高端產品產量不足問題。

同時,五糧液在擴產的同時,在技改方面也有動作,10月15日,五糧液發佈公告稱,將啟動517車間技改項目,據瞭解,該項目將新建釀酒車間及配套建築、對老舊建築進行風貌改造等,項目總投資估算約為2.9億元。

除瞭上述企業,其他幾傢上市酒企也有技改擴產計劃,古井貢酒出臺高達89億元的技改方案;汾酒規劃到2020年原酒產能將達到20萬千升;今世緣自籌14.7億擴產;口子窖擬投入13.60億提升產能。

在多個企業擴產、技改大面積展開之時,也有分析認為,以上一輪的白酒擴產潮來說,部分企業其實並沒有嘗到產能提升後帶來的“甜頭”,就先嘗到瞭盲目擴產的苦果,有些在不得已的情況下關閉一些生產基地,有的原酒生產企業更是深陷產能消化的泥淖,不遵循市場規律,產能過剩和無序發展也是行業的“隱形”危機。

新京報記者 鄭明珠 趙方園 圖片 企業供圖

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