“咬定”價值股 部分機構近期已加倉
□本報記者 李惠敏 林榮華
在近期A股市場回調的背景下，基金重倉持有、基金合計持股比例占流通股比例較高、二季度漲幅一般且進入三季度以來漲幅也不大的個股，後市或存在投資機會。中國證券報記者梳理數據後發現，具有此類特征的普遍為低估值藍籌價值股。對於此類個股後市表現，多位基金經理表示，考慮到消費、醫藥、科技板塊整體估值高企，價值類股票配置價值凸顯，有機構明確表示近期已加倉。
價值股配置吸引力強
天相投顧數據顯示，基金二季度前50大重倉股中，有10隻個股二季度漲幅未超過11%甚至出現下跌。其中，被497隻基金持有的中國平安，基金持有規模18767.63萬股，二季度漲幅僅為5.07%；同樣被413隻基金持有的招商銀行，基金持有規模26591.05萬股，二季度漲幅僅為4.46%；被332隻基金持有的伊利股份，基金持有規模33170.59萬股，二季度漲幅僅為7.09%。此外，被200多隻基金持有的萬科A、保利地產、三一重工等藍籌股在二季度表現也一般，漲幅分別為1.91%、4.95%和8.44%。格力電器二季度的漲幅也僅為10.53%。
上述這些個股中，萬科A、中國平安、格力電器、保利地產位列基金前二十大重倉股之列。此外，基金二季度前五十大重倉股中還有郵儲銀行、中興通訊和永輝超市三隻個股在二季度出現下跌，跌幅分別為9.65%，6.24%和7.14%。
上述滯漲股，大部分都屬於低估值的價值股。雖然相關個股滯漲背後原因各自不同，但不少基金經理已經認為，價值類股票的配置價值十分凸顯，有機構明確表示近期已加倉。
某公募基金人士表示，價值風格股票二季度表現遠不及成長類股票，主要原因在於流動性充裕環境下，資金追逐消費、醫藥、科技類個股，並給予瞭很高的溢價；而價值股中，保險企業在利率較低環境下，估值被壓制；地產企業則受到政策導向的約束；銀行企業也面臨壓力。不過，考慮到這些企業的估值較低，同時本月初的漲幅近期已出現大部分回吐，後市估值吸引力更強，疊加醫藥、消費、科技板塊整體估值偏高，預計價值股的估值修復尚未完成。
另一位私募基金經理則透露，近期已經加倉瞭部分低估值價值股票，其中建材板塊近期表現較好。他認為，外部利空因素隻是短期擾動，低估值板塊後續有望進一步走強。
後續調整空間不大
近期A股接連出現調整，7月27日兩市成交額縮減至9272億元。對於A股後市，有基金經理表示，外部利空因素對市場的影響逐漸弱化，此次市場受到的實際沖擊相對有限。後續指數下跌空間不大，下半年A股機會大於風險，選股收益將超越指數表現。
相聚資本總經理梁輝表示，過去兩周股票市場波動加劇，市場情緒有所轉變。他認為，下半年A股的機會大於風險，選股的收益會明顯超越指數表現。預計市場的形態比較類似今年3月至6月或2009年下半年的走勢，即指數整體上漲的幅度比較有限，但個股呈現出一定的結構性機會。
國壽安保基金也表示，海外因素可能是短期調整的誘發因素，但考慮到2018年以來外部利空因素對市場的影響逐漸弱化，本次市場受到的實際沖擊會相對有限。外部因素是三季度市場的擾動項，但不是趨勢項，基本面向好的結構性投資機會仍將延續。
少數派投資表示，對價值股“咬定青山不放松”是最近時段的比較優勢策略。從長期歷史來看，行業內拔尖業績更多是由價值風格帶來，穩定獲利的確定性也遠遠比短期爆發的可能性重要。當市場追逐成長風格的時候，成長股的風險會不斷快速累積，而價值股的性價比優勢會進一步體現，並且每個大波段行情中，成長價值也呈現多輪不停切換的特征。
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