認準就不變，基金經理吳印為何專註三賽道？
“賽道論”為何能站住腳？
著名的風投機構紅杉資本有一套聞名創投圈的投資理論，即“賽道論”：
如果將投資比作一場賽車比賽，車手們（投資人）通過押註不同的“賽道”（行業），以搶奪“桿位”（指第一位發車，投資中意味著占據先機），選對“賽道”意味著可能事倍功半，而且表示贏得比賽的幾率大增，反之，選擇瞭錯誤的“賽道”則可能被淘汰出局或喪失比賽資格。
紅杉資本運用這套理論，在投資界披荊斬棘，成為瞭名副其實“獨角獸捕手”。而“賽道論”也從側面印證瞭，對於成功的投資而言，選對“賽道”是多麼的重要。這一理論不僅適用於一級市場，在二級市場中同樣行得通。
“女怕嫁錯郎，男怕入錯行”。觀察近5年行業指數的漲跌幅表現，我們會發現消費（涵蓋食品飲料、休閑服務、傢電等）、科技（電子、計算機等，其中計算機行業雖下跌6.01%）、醫藥漲幅居前列。申萬一級行業按照漲跌幅排名，食品飲料漲幅高達197.37%，最低的醫藥生物也錄得瞭32.07%的漲幅。
（數據來源：Wind；時間區間為2015.7.20-2020.7.20）
假如提前佈局瞭這三大行業，時至今日會是怎樣一番景象呢？
三大賽道實操演練，效果如何？
為瞭更直觀地展現“選對賽道，就是成功的一半”這一觀點，我們分別選取三大行業中較有代表性的指數，中證消費、中證醫藥、中證科技龍頭，並以定投和單筆投資的方式測算它們實際的效果，具體如下：
（數據來源：烏龜量化；時間區間為2015.7.20-2020.7.20）
從上圖中我們可以看到，定投中證消費、中證醫藥和中證科技龍頭的年化回報分別為29.03%、16.06%和68.40%，皆高於直接投資三大行業指數的年化回報（分別為20.52%、6.12%和46.55%），且無論采用定投或是單筆投資消費、科技、醫療三大行業，收益都要優於滬深300整體的表現（定投滬深300的年化收益為10.02%，直接投資指數的收益為2.38%）。
在不具備專業知識儲備的前提下，普通投資者想憑借優選個股掙取高收益太難，反而是把握住瞭正確的“賽道”，避免在大方向上“跑偏”，從茫茫“股海”收獲的“喜悅”也會多幾分。
在最可能存在機會的賽道裡，選出最好的公司
中銀基金吳印就是一個註重選擇賽道的基金經理，他認為投資中最“省力”的方式，是在最可能存在機會的賽道裡，選出最好的公司；再從最好的公司中，選出能持倉的標的。
知行合一，分析吳印所管理的三隻基金（管理時間在一年以上）持倉可以看出，其產品重倉股重點佈局於消費、科技和醫藥三大領域，很好地踐行瞭“賽道論”投資思路。
（數據來源：中銀基金官網；相關基金2020年二季報）
這也側面印證瞭吳印的那句話：人的精力有限，對上市公司進行全面調研不現實，應先挑選其中的優質公司，再去重度調研。
在投資過程中，吳印堅持既定的投資理念，放眼長遠，重視企業質地。行業配置層面，持續堅持科技、醫藥與消費三條重要賽道，積極挖掘市場空間大、競爭格局好的細分領域；個股選擇層面，特別重視企業的治理結構和企業文化，在短期業績與長期成長中始終堅持長期價值。
吳印認為，投資一定要判斷勝率和賠率。他解釋道：勝率，是在一堆公司中抓住龍頭的概率；賠率，是抓不住龍頭的概率。所以吳印的選股有個特點：追求確定性盈利，不追求高彈性。在這樣的投資理念下，吳印管理的產品任職期間業績表現均十分出色。
（吳印任職超1年以上的3隻基金，數據來源：Wind；時間截至2020.7.20）
對於後市，吳印較為有信心，在他看來，由A股優質公司不斷成長推動的“結構牛”行情值得期待，投資者需要抓住結構性機會，提前佈局。
日前，擬由吳印管理的中銀內核驅動混合（009877）首發在即，作為“賽道”投資的最新力作，吳印看好新能源、雲計算、創新藥、5G等細分領域機會中的優質個股機會。
值得一提的是，在深耕A股優秀標的的同時，該基金增加瞭利用港股通投資港股新經濟企業的機會，拓寬瞭普通投資者的投資渠道。小夥伴們，切莫錯失借道新基分享消費升級和產業革新的紅利機會哦。
基金有風險，投資需謹慎，過往業績不代表未來，投資者投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書等法律文件。
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