消費主題基金中唯一的十倍基
這是”十倍基”系列的第4篇，財說得明白讓你從十倍基中選出真正具有投資價值的基金。
這兩年，消費類主題基金表現非常不錯，但是如果我們翻閱十倍基的名單，卻發現幾十隻上榜基金中，隻有一隻基金是明確標註為消費主題的，這就是華寶寶康消費品。
不管是中歐的還是匯添富的，易方達的，其他公司的消費主題基金都沒有達到10倍回報，而這一隻華寶保康消費品早已超越10倍回報，是不是更有其可取之處呢？
01
華寶寶康消費品是2003年7月份成立的，到現在已經17年瞭，累計貢獻的漲幅達到1500%，光看這個數據就讓人感覺表現非常不錯。目前基金的規模並不大，16億元的規模，相對比較合適基金經理的操作，而基金經理也是一位老人，從2011年開始管理這支基金，之後一直沒有變動，非常難得。因此我們分析過去這些年這隻基金的持倉情況，業績排名，都非常方便，因為都是由同一位基金經理管理的。該基金一直都保持大約70%上下的股票倉位，另外還有20%上下的債券倉位，而且持股相對集中，前10大持倉股基本在50%~60%之間，另外基金經理的換手率適中。以上這些反映在業績排名上。
近3年業績穩定，排名都處於中位線以上，但是過往的業績波動比較大，12年至16年五個年度中，除瞭13、15年業績還可以，排名優秀，其他年度業績表現則十分的差，其中14年業績在611隻基金中排528名，可以說是墊底的存在，過往業績基本保持一年好一年差的狀態，直到近幾年才趨向穩定。
02
但是在投資時，是不是把該基金作為首選，最好的方式是進行比較。財說得明白順手比較瞭一下廣發消費品，發現在過去的4個完整年度裡，隻有2018年華寶寶康消費品的跌幅低於廣發消費品，略勝一籌，其他三個年份表現都不如廣發消費品。
華寶寶康今年以來漲幅46.4%，高於廣發消費品，因為今年的漲幅較高，所以華寶寶康直到近三年的累計業績都高於廣發消費品。
但是時間一拉長，華寶寶康前期業績波動大的問題也有所反應，近五年廣發的累計漲幅比華寶寶康多出六十幾個點，差距十分的大。
一個基金的業績穩定非常重要，假如第一年跌瞭50%，第二年則需要漲100%才能把坑填平，跌下去容易，漲起來難，這些與基金經理的能力相關聯。
03
雖然這位基金經理的資歷足夠久，但是歷史上的業績卻不算太理想。
我們可以分時間段來看看他過去管理的基金：
1，2009年5月到2010年6月，以及20010年1月到2012年1月，這兩年半的時間裡管理過兩隻基金，但是在任期內的回報都低於平均水平；
2，2013年7月到2015年12月管理華寶寶康配置，2015年1月到2018年11月管理華寶品質生活，這兩隻基金在他的任期內的回報同樣低於平均水平。
3，不過，2011年開始管理的華寶寶康消費品，以及2016年初開始管理的環保核心優勢，任期內回報都大於同期同類比基金的平均回報。
難道管理時間長的，回報就比平均水平高，時間短的就低於平均水平嗎？
其實並不是這樣。
這兩隻基金中，管理華寶核心優勢將近5年，任期內累計110%回報，但是最近兩年的回報就達到102.4%；管理華寶寶康消費品長達9年半，任期內累計回報205%，但是僅最近兩年的回報就達到95.5%，如果扣除這兩年，其他的7年半裡面累計回報隻是56%。
因此，我們發現，兩隻能超過平均水平的基金，不是因為管理時間足夠長，而是因為正好跨越瞭最近兩年，而這一位基金經理在最近兩年的表現還算不錯。
看來，這位經理的業績能力，還需要時間證明。
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