華爾街日報：中國經濟復蘇顯示出放緩跡象
分析師眼下把希望寄托在本周六即將開始的假日期間的國內遊客身上，比如4月份雲南的這些遊客。
圖片來源：Kevin Frayer/Getty Images
Jonathan Cheng2021年4月30日16:05 CST 更新
中國4月份官方制造業采購經理人指數(PMI)低於預期，部分原因是半導體短缺，這表明，在經濟復蘇超過一年之後，中國經濟在疫情後的強勁反彈勢頭開始失去一些動力。
中國國傢統計局周五公佈的數據顯示，中國4月官方制造業PMI從3月的51.9降至51.1，下降幅度超過預期。此前接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學傢的預期中值為51.6。
盡管該指數仍高於榮枯分水嶺50，但中國國傢統計局表示，全球芯片短缺、國際物流不暢和運費上漲等因素給制造商的運營帶來瞭壓力。
周五的官方數據還顯示，服務業持續疲軟。這凸顯出經濟學傢的擔憂，即國內消費在經濟復蘇中是一個持續的薄弱點，未來幾個月將會拖累中國經濟。
4月份中國非制造業PMI從3月份的56.3下降到54.9。該指數涵蓋服務業和建築業活動。衡量服務業商業活動的分項指數從3月份的55.2降至54.4。
此前一年，中國在很大程度上打破瞭人們的預期，在疫情肆虐的2020年成為全球唯一一個實現增長的主要經濟體。
然而並非所有數據都不盡如人意。周五公佈的另一項非官方經濟活動數據顯示，在強勁的需求和生產的支持下，規模較小制造商的月度活動上升到今年最高水平。
據財新傳媒(Caixin Media)和市場研究公司IHS Markit，財新4月中國通用制造業PMI從前一個月的50.6回升至51.9。
這與官方制造業PMI基本一致。官方制造業PMI衡量小型制造業企業活動的分項指數逆勢顯示，4月份活動回升，盡管大型制造業企業活動有所下降。
澳新銀行(ANZ)經濟學傢王蕊(Betty Wang)說，雖然官方制造業PMI意外較低，但小型制造商PMI的反彈釋放出積極信號，顯示上個月小企業的復蘇得以延續。
中國的大中型制造商在一定程度上受到瞭全球芯片短缺的牽制。全球芯片短缺打擊瞭多個行業，最明顯的是汽車和電子產品。中國數碼產品的制造嚴重依賴進口。
與此同時，中國4月份的非制造業活動再次弱於預期。在曾經繁榮的工業和出口部門降溫之際，官員和經濟學傢將非制造業視為維持這個全球第二大經濟體復蘇的關鍵。
這在很大程度上可能是因為建築活動的大幅回落。4月份官方PMI中追蹤建築業的分類指數從前一個月的62.3降至的57.4，經濟學傢稱，這反映瞭對房地產開發商收緊相關規定和提高融資門檻的影響。
對決策層來說，更令人鼓舞的是，在局部爆發的疫情抑制購物欲望的一年過後，消費支出似乎正在加速增加。國傢正引導經濟更多由國內消費推動。
統計局周五稱：“居民消費意願明顯增強，市場活躍度有所上升。”統計局指出，住宿、餐飲和娛樂等行業商務活動指數均明顯改善。
4月初清明節周末小長假的國內旅遊情況好於預期，眼下分析師們關註本周六即將開始的為期五天的勞動節假期。
中國交通運輸部估計，五一假期客流量將達2.65億人次，基本恢復到2019年同期水平。
中國最大的在線旅行預訂服務平臺攜程集團(Trip.com Group Ltd., 9961.HK, TCOM)表示，雖然機票價格上漲，但今年五一假期機票的預訂量較2019年同期增長23%。
盡管如此，中國居民是否願意拿出他們辛苦賺來的人民幣用於消費，將在一定程度上取決於勞動力市場的健康狀況，而勞動力市場看起來仍然不太樂觀。
周五的數據顯示，4月份官方制造業和非制造業PMI的就業分類指標均在萎縮區間進一步下滑。
澳新銀行的王蕊稱，中國就業市場的緩慢復蘇將繼續抑制國內消費支出。
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