大金融集體爆發，發生瞭什麼？是誘多還是牛回來瞭？
大金融集體爆發
衰瞭一周瞭，沒想到周五來瞭個驚喜，大金融集體爆發，又是熟悉的味道，牛市來瞭？
今天上午市場昏昏沉沉，午後指數集體拉升，上證指數漲超2%重回3300點，深證成指漲近2%，兩市個股漲多跌少，超3000個股上漲，超50隻個股漲停。而這都歸功於大金融，大金融板塊集中爆發，證券股中國聯證券、國金證券、浙商證券、哈高科漲停，中泰證券、招商證券、東方財富等大漲，板塊全線飄紅，保險股中新華保險、中國人壽等相繼漲停，中國平安大漲5%。證券ETF更是大漲超5%，全天成交額近30億元。
在券商的拉升下，市場的做多熱情被激活，深圳本地股持續走高，有色金屬等稀缺資源概念走高，兩市題材多數走高，僅註冊制次新股明顯走弱，整體賺錢效應良好。
近期東哥一直在說，市場風格切換中，消費醫藥行情加速瓦解，市場要起來，就要靠科技和券商拉，此外，資金從消費醫藥中出來，勢必要流入到能承接這部分資金的板塊中，科技、金融不會缺席，所以，科技和券商起來隻是時間問題。
那麼，很多人想知道為何大金融今天這突如其來的大漲？是牛市回來瞭嗎？
關於大金融的上漲，其一，就如同前文說的，這是一場風格切換。自年初以來，科技成長、醫藥、消費成為本輪上漲的主線。但隨著估值走高，流動性邊際變化，市場的不確定性正在增加。在醫藥消費高估值泡沫的擔憂下，市場陷入估值修復中，科技已經被殺瞭兩輪，醫療也殺瞭一輪，而消費目前正在被殺，從海天崩、到長春高新崩，再到茅臺調整，尤其是白酒龍頭茅臺也出現下跌，讓機構抱團票的瓦解之勢加速，消費、醫藥、龍頭白馬的風格已經結束，機構調倉換股，信用擴張的延續，會利好估值仍在低位的券商和保險股，機構建倉低估值板塊。此外，拉指數，掩護大部隊從高位板塊撤退，呵護市場。在風格切換下，市場縮量嚴重，長期的萎靡下，需要大金融的刺激。
其二，為新股發行保駕護航，有接近監管人士透露，相關監管部門近期將就新股發行相關問題進行討論，近期，科創板上緯新材發行在IPO詢價市場掀起波瀾。一方面新股發行加速，IPO市場供求關系生變，有投行人士表示新股發行越來越困難，難以達到發行人預期；另一方面有投資人士指出，新股定價機制的漏洞為詢價機構壓制發行價，甚至串通報價提供瞭便利。有接近監管人士透露，相關監管部門近期將就新股發行相關問題進行討論，並可能會研究出臺相關措施。所以，接下來，大量新股上市，比如，金龍魚、中金公司，螞蟻集團等，蓄水池需要引入活水，大金融是最好的刺激方法。
其三，富時羅素指數納A調整今天生效，被動資金瘋狂買入金融股。
其四，是大金融內在邏輯，當前我國處在產業結構轉型期，金融供給側改革促進股權融資大發展，券商ROE有望提升。而券商低迷多時，當前機構大幅低配券商，行業存在較大預期差，情緒和估值指標看券商仍有較大空間。從市場交易量看，交易量、兩融增加量、換手率、券商股交易量等多個數據指標均已達到上一輪行情初期的狀態，距歷史高點仍有較大空間。在信用擴張背景的延續下，非銀金融板塊中除瞭利好券商外，也為保險企業提供瞭利差擴大的基礎，或將帶來保險企業的利潤增厚，在這樣的邏輯下，券商和金融必然上漲，隻是時間問題，而在當前市場需求下，出現上漲，也就不足為奇瞭。除瞭券商和保險，說說銀行，銀行今年沒漲，但其實銀行要區別來看，今年是控制銀行盈利的一年，銀行股的走勢不一定跑贏大盤，但是分紅高，穩健的可以關註。
從這個角度看，目前大金融的拉升並不是牛市要來瞭，也不是誘多，是市場的需求及情緒的反映。
大金融能持續麼？
其實今天的爆發式大漲，對於後面的持續性有很大的考驗，雖然說除瞭刺激性這個因素，券商和保險有內在邏輯，但是暴漲後會出現一定的獲利盤，周末如果沒有大的利空，下周可能還會沖一波，但東哥是更傾向於慢漲，這樣會更長久一些。
券商的邏輯：一是業務多元化下的業績確定性，二是打造航母級券商、三是市場人氣擔當！但券商不一定能走持續性行情，因為券商屬於比較瘋的行情。
相較之下，保險則穩一點，這個邏輯在前面的文章有寫，保險方面，上市險企發佈2020年中報，業績雖然下滑，但預計下半年行業新業務低點已過，進入新單復蘇期，新業務價值同比小幅負增長，下半年新業務價值增速低於市場預期的可能性較小。經濟目前呈現弱復蘇狀態，10年期國債收益率8月下旬以後已站穩在3%以上的水平，市場對於利率未來走勢預期逐漸明朗。
從中期的維度來看，3%以上的利率水平對保險股估值有較強的底部支撐，保險股投資核心邏輯有所修復。中報後，各傢公司管理層都有較為明確和堅決的表態和決心，所以，對於保險的後市也是看好的，而且，這個行業依然是強者恒強者的格局。
整體看，消費醫藥瓦解，金融科技崛起，市場風格切換正當時，大傢必須察覺這種變化，提前做出改變，立足中長線操作。接下來會是順周期、金融、科技、小而美公司的風格。
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