跨年行情拉開序幕 券商看好三條主線
經歷持續震蕩後，11月首周A股迎來“開門紅”，三大指數周線集體飄紅。在多傢券商分析師看來，隨著我國經濟修復態勢延續、A股上市公司盈利持續好轉，疊加2020年美國大選“靴子”落地，A股有望演繹較為明顯的跨年行情。
配置方面，分析師建議繼續聚焦順周期和低估值板塊，如金融、地產、化工等，此外可選消費以及科技主線亦值得積極佈局。
□本報記者 胡雨
行情抬升底氣足
回顧上周（11月2日至11月6日）行情，A股市場11月迎來“開門紅”：上證指數、深證成指全周分別累計上漲2.72%、4.55%，均創下8月以來最大周漲幅；創業板指全周累計上漲2.91%。
北向資金方面，Wind數據顯示，上周北向資金合計凈買入214.16億元，創下近5個月來單周凈買入規模新高，鋼鐵、石化、石油、券商、銀行、有色金屬等順周期板塊備受看好，資金加倉明顯。
進入10月後，A股市場持續震蕩，指數數次沖高但均未能突破前期高點，市場賺錢效應有所降溫，市場成交量也較此前高峰期明顯回落。在海通證券首席策略分析師荀玉根看來，本輪行情遠未走完。“微觀流動性依然寬松，三季報顯示A股盈利正在穩步回升；目前市場情緒指標距離高點還有較大空間。A股業績持續改善，基本面向好將繼續支撐市場行情走高。”
在國泰君安證券首席策略分析師陳顯順看來，國內經濟修復向縱深推進，上市公司盈利改善；外部風險已基本落地，市場風險偏好將從底部向上抬升。下一階段，盈利改善超預期與盈利景氣的持續性將成為投資策略的重心。
醞釀跨年行情
梳理發現，對於A股後市行情，不少券商認為即將出現超預期的跨年行情。
國盛證券首席策略分析師張啟堯認為，在外部不確定性消化、內部政策預期升溫背景下，繼續看好當前至明年一季度的跨年行情，建議投資者積極參與。
在張啟堯看來，首先是2020年美國大選這一海外最大不確定因素“靴子”落地，至少短期對資本市場情緒影響偏正面。其次，美歐國傢新冠肺炎疫情反彈，全球寬松有望維持甚至強化，且全球市場很難再現今年3月的“崩盤式”暴跌；隨著海外不確定因素消化，市場風險偏好修復，帶動外資加速回流；就國內而言，至少到明年一季度，經濟延續復蘇態勢，中長期央行貨幣政策基調大概率維持中性偏松。與此同時，到明年3月前，政策預期升溫疊加業績空窗期將提振市場風險偏好。
招商證券首席策略分析師張夏同樣看好A股跨年行情。在他看來，2020年美國大選“靴子”落地，對中國資本市場來說是短中期利好；在全球經濟逐漸回升的背景下，中國出口回升助力經濟繼續回升，A股企業盈利也處在加速上行過程中。“A股有望突破前期高點，迎來一輪明顯的跨年行情。”
中信證券首席策略分析師秦培景指出，前期市場兩大壓制因素（美國大選、國內市場流動性擔憂）如期消除，基本面持續恢復進一步提高市場支撐力，同時未來3個月進入重大政策和外部擾動空窗期，預計觀望資金將沿著基本面景氣輪動的路徑逐漸入場，繼續推動基本面驅動的中期慢漲。
關註三大主線
秦培景建議，配置上繼續聚焦順周期和低估值板塊，包括受益於全球經濟復蘇和弱美元的有色金屬和化工，還有受益於國內消費修復的酒店、白酒、傢電、汽車、傢居等，低估值板塊主要包括保險和銀行。“十四五”主題方面，重點關註外部安全（軍工）、內部安全（安防、信息安全、糧食安全）、科技創新（半導體等“卡脖子”領域）和綠色低碳發展（光伏、風電、新能源）。
張夏認為，經濟回升使得更多的順周期行業出現較為明顯的投資機會，出口鏈和地產後周期疊加，建議關註傢電、輕工、汽車零部件；大宗商品類如有色、化工、煤炭等均有較大機會。
陳顯順建議把握三條主線：一是創新周期驅動的盈利景氣板塊，推薦新能源與電子；二是可選消費板塊，推薦酒店、汽車、傢居、紡服、旅遊、傢電、遊戲；三是未來有望受益於全球復蘇的出口鏈條，如機械、交運、基化、石化、銀行等。
部分券商目前已提前佈局2021年投資。興業證券首席策略分析師王德倫建議，沿著經濟復蘇主線尋找2021年的投資主邏輯鏈條：一是全球經濟復蘇，美國有望出臺刺激計劃，建議關註出口鏈條機會，如化工、傢電、輕工、汽車、紡織服裝等；二是經濟正在逐步轉向全面補庫存，建議關註類似金融、航空、演藝、酒店、醫療服務等“疫情受損”領域；中長期看，科技與消費仍是主線，半導體、軟件設計、高端設備等行業景氣確定性較強。
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