三季報嚇趴一批白馬股 長期價值仍被看好
“濃眉大眼”的白馬股突然就不香瞭？在三季報發佈之際，市場上頻頻出現“閃崩”，透過三季報可以發現，這些白馬公司並非業績不好，而是沒有“市場預期的好”，或者被認為盈利能力下降，部分公司股價在持續大漲後也遭到機構減持。不過在殺跌之後，機構仍看好相關白馬股的長期投資價值。
“不及預期”下的殺跌
“遊戲界茅臺”吉比特(603444,診股)10月21日至10月23日連續3日大跌，而且期間兩天跌停；“醫藥界茅臺”片仔癀(600436,診股)10月26日開盤一度觸及跌停；涪陵榨菜(002507,診股)在10月23日至10月27日，同樣連續3個交易日下跌，其中10月23日跌停；“芯片龍頭”紫光國微(002049,診股)10月21日至27日連續5個交易日下跌19%，其中10月21日跌停；小傢電龍頭九陽股份(002242,診股)10月27日低開後快速閃崩跌停，10月27日至10月30日九陽股份連續4日下跌，跌幅超20%。
這些大跌巧合的是，基本都發生在三季報信息發佈後，一個重要誘因被認為是“三季度業績不及預期”。伊利股份(600887,診股)、青島啤酒(600600,診股)等白馬股發佈三季報後，10月30日伊利股份迅速封死跌停，青島啤酒盤中也一度觸及跌停，收盤大跌9.46%。
從以上白馬股情況來看，部分公司確實出現環比下降或者同比增幅相對二季度下滑較大現象。涪陵榨菜單二季度凈利潤增幅達50%，第三季度增幅僅為3%；伊利股份與青島啤酒在三季度同比增幅上均較第二季度有較大下滑，且第三季度業績數據環比第二季度也有所下降。
但整體來看，這些白馬股並非業績不好，而是沒有“市場預期的好”，或者被認為盈利能力下降。
機構看好長期投資價值
部分白馬公司遭基金減持被認為是近期下跌的又一重要原因。根據中國基金報的統計，三季度基金對一些個股進行顯著減持，其中以長春高新(000661,診股)被減持力度最大，二季末共有462隻基金重倉該股，但到瞭三季末，重倉該股的基金數量銳減到278隻。長春高新以及恒瑞醫藥(600276,診股)雙雙退出公募基金前十大重倉股名單。
華西策略團隊表示，當前白馬股的調整主要原因還是由於估值偏高，業績不及預期。回顧A股歷史上的“抱團取暖”，出現最強勢、最優質公司補跌的現象，往往是大盤調整接近尾聲的一大標志。
東吳證券(601555,診股)分析稱，臨近年底公募基金年終排名戰即將打響，公募基金歷年存在年末“保收益”現象，為保住“勝利果實”，機構一方面會提前對收益較大的個股進行獲利瞭結，同時風格方面也會更趨保守。
對於部分白馬股發佈三季報後出現大跌的情況，機構多繼續看好，除瞭不少券商看好貴州茅臺(600519,診股)明年業績以及一季度“開門紅”外，其它白馬股公司的長期投資價值依然被看好。招商證券(600999,診股)(06099)對涪陵榨菜三季報點評稱“蓄勢以待明年”；中信證券(600030,診股)(06030)對九陽股份三季報點評稱“看好四季度增長”；天風證券(601162,診股)對吉比特三季報點評稱“單季度凈利率波動無需過分擔憂，四季度及明年壓力不大，更多為情緒壓力下估值調整”。
前海開源基金首席經濟學傢楊德龍認為，“白馬股出現閃崩，往往是交易性的，並不是白馬股本身基本面出瞭問題，所以長期來看，白馬股還是有比較好的投資價值，短期股價的下跌反而產生瞭一些比較好的抄底機會。”
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