美聯儲或傾傢蕩產，中德日或將要為持有美債向美國付款，意外事情出現
路透社在上周對90位分析師的最新調查結果顯示，美國主權債券實質收益率遠低於零，並暗示未來一年實質報酬也將呈現負值，美聯儲利率點陣圖已經顯示至少到2023年利率將在零水平，並允許通脹高於2%，據美國金融網站ZeroHedge在11月29日援引的最新預測數據顯示，如果實際房價包括在CPI衡量中，那麼美國通貨膨脹在10月將是3％。
BWC中文網財經團隊計算發現，根據通脹率調整之後，10年期美債的實際利率為負0.762%，且負值區間已持續14周，這在美國歷史中是從未有過的，很明顯，這是美聯儲在貨幣利率正常化政策上服軟認輸後的結果。
雖然，由於包括非農在內的多項關鍵美國經濟數據好轉，一些人士不再預測會采取負利率，但分析認為，比如像新冠病毒在美國持續蔓延和疫苗推遲上市等不可知因素突然中斷美國經濟復蘇預期下，美聯儲可能會在某個時候立即改變主意，突然變臉轉而支持負利率。
比如，全球資產管理公司Guggenheim上周前在接受彭博采訪時稱，即使美聯儲不實施負利率，但市場也可能接過任務並推動利率破零，因為，二周前，聯邦基金期貨的市場數據已經表示從2021年5月開始，利率可能會跌至略低於零，因為，美聯儲已經在為通脹超過2％目標（甚至是2.5%）在做準備。
而在美聯儲任職時間最長的前主席格林斯潘看來，美國實行負利率隻是時間問題，現在華爾街的熱門人物，前美聯儲主席耶倫也在稍早前參加花旗電話會時表示，美聯儲對不斷惡化的金融和經濟形勢已經做出瞭積極的反應，零利率會保持很多年，負利率也不是不可能。
美聯儲各任主席，左一耶倫，左二格林斯潘
比如，我們註意到，自6月22日，以10年期通脹保值美債收益率計算的實際收益率已經跌破零至負0.66%，顯示華爾街對美國實行負利率的押註並沒有因為經濟數據復蘇而減少，相反，債市卻發出瞭對美國經濟復蘇前景更為謹慎的信號，另外，美聯儲正在擴大美債購買量，從3月中旬的每日750億擴大至目前的1200億（上周的利率會議中已經暗示將再擴大購債規模），且隨著雙赤字膨脹，除瞭負利率，美聯儲似乎再也拿不出更為寬松的政策和降低其利息支出的舉措瞭，顯然，美聯儲已經傾傢蕩產。
正如美聯儲高官卡普蘭在上周表示的那樣，如果美元不是儲備貨幣，美國債務將難以維持，所以，美國一旦實行負利率，對美國經濟來說顯然是賭不起的，因為，現代貨幣理論MMT和凱恩斯主義經濟學並不是萬能藥。
截止12月1日，美國聯邦債務實時鐘上顯示的數據已經高達27.3萬億美元，而在過去的31周內，美國財政部和美聯儲已向市場投放達超17.3萬億的基礎貨幣流動性和經濟刺激方案來彌補系統的脆弱性，而自2009年以來至二季度，美聯儲已將其資產負債表擴大瞭612％，在此期間，美國經濟GDP的累計總增長僅為34.83％。簡單換算表明，美國每1美元的增長則需要17.58美元的債務，這也意味著美國支付的債務利息正在快速上升。
正如BWC中文網百傢號團隊在二周前發表的關於美聯儲救助金融市場的文章中所指出的那樣，美聯儲的救助和刺激計劃實際是始於2008年，當時美聯儲幹預瞭貝爾斯登的破產，正如下圖數據所示，從那以後他們就沒有停止過，迄今為止，美聯儲和美國財政部已經向金融市場和經濟主體中註入瞭超過36萬億美元的基礎貨幣流動性和各種經濟刺激舉措。
這也已經使得美聯儲的金融資產在美國經濟中的價值占GDP的比例已經達到創紀錄水平620％以上。
以上這些數據和消息也意味著，一旦時機合適，美國將進入負利率時代，就意味著美債收益率直接跌破零，且將常態化，因為，現在美國的真實收益率已經一直在持續下降之中。同時，不斷膨脹的債務成本更為實行負利率提供瞭動力，而這也意味著包括中國、日本、德國、俄羅斯、澳大利亞、法國、英國、沙特等在內的全球美債投資者或將要為持有美債轉而向美國財政部付款，但這必將會影響到美元地位。
緊接著，國際清算銀行也在二周前發表的跟進報告地指出，當前以美元為主導的體系也已經不再符合全球商業活動的要求，並對美元能否保持地位發出警告，而被西方國傢控制的國際清算銀行也對美元地位發出罕見的警告更讓投資者感到意外。
所以，僅從這一點來說，美元主要儲備貨幣地位的重置階段已經開始，與此同時，作為美元最大對手盤的黃金也依然在全球貨幣和金融系統中發揮著信任錨的作用，對沖美元敞口風險和經濟衰退，而就在這個節骨眼，又有一件意外的事情發生。
據對沖基金經理Crispin Odey在一周前發佈的最新報告中表示，美國可能很快會禁止私人持有黃金，會被“沒收”，理由是美國可能會試圖將黃金數字貨幣化，因為很快美國將失去對通脹的控制，而這在美國歷史上有過先例的背景下將變得更加明確，但事情並沒有到此結束，更讓市場意外的事發生瞭。
數周前的一條財經新聞更表明美國在退回金本位上或邁出瞭重大一步，據WSJ稱，美國西弗吉尼亞州有一位叫亞歷克斯.穆尼的眾議員再次提交瞭一項建議恢復金本位的新法案，同時，我們也註意到，早在2017年，美國愛達荷州和亞利桑那州也在加速立法，讓黃金白銀成為與美元並駕齊驅的合法貨幣，並取消貴金屬利得稅，使之成為美元紙鈔的替代貨幣來對抗通脹和儲存人們的財富，而穆尼提出的解決辦法是控制貨幣供應量，應該通過美元與黃金的再次掛鉤重新將價值註入美元，換句話說，就是重新回到金本位制，而這背後的原因也很簡單。
因為，美聯儲現在唯一能做的就是繼續擴張資產負債表和極低的利率，但天下更是不可能有免費的午餐，換句話說，當美聯儲的不限額寬松政策針對自己的經濟而不考慮數萬億基礎貨幣的溢出效應時，很可能會透支美國信貸。（完）
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