詳解螞蟻招股書: 馬雲50.51%表決權, 無外資股, 員工月薪超6.4萬

文 | AI藍媒匯 魏曉 韓小黃

常年雄踞全球獨角獸排行榜首位的螞蟻集團,終於要上演一場超大規模的資本盛宴。

今日下午,支付寶母公司螞蟻集團分別向上交所科創板和香港聯交所遞交上市申請、公佈招股申請文件。

招股文件顯示,此次螞蟻集團A+H發行後總股本將不低於300.3897億股(綠鞋前),本次IPO發行的新股數量合計不低發行後總股本的10%,意味著將發行不低於30億股新股。

據瞭解,2018年螞蟻集團C輪融資時,根據公開報道其估值就已達到瞭1500億美元。

造富機器,實控人馬雲

此前在7月20日,螞蟻集團宣佈,啟動在上海證券交易所科創板和香港聯合交易所有限公司主板尋求同步發行上市的計劃時,據說阿裡總部螞蟻科技所在樓層中一片歡呼聲。

外界都認為,這是財富自由的聲音。

確實如此,螞蟻集團在A+H上市,正是新的造富機器。

根據招股書披露,螞蟻集團本次發行前的前十名股東如下:

詳解螞蟻招股書: 馬雲50.51%表決權, 無外資股, 員工月薪超6.4萬-圖1

其中,杭州君瀚股權投資合夥企業(有限合夥)持股29.8621%,杭州君澳股權投資合夥企業(有限合夥)持股20.6556%,兩者合計持有螞蟻集團 50.5177%的股份,共同為螞蟻集團控股股東。

杭州君瀚、杭州君澳即為外界眼中的螞蟻集團員工持股平臺。

同時,杭州君瀚及杭州君澳的普通合夥人及執行事務合夥人為杭州雲鉑。馬雲持有杭州雲鉑34%的股權,井賢棟、胡曉明及蔣芳分別持有杭州雲鉑 22%的股權。根據多方簽訂的《一致行動協議》等,馬雲控制瞭螞蟻集團50.5177%股份的表決權,為螞蟻集團的實際控制人。

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杭州阿裡巴巴網絡科技有限公司持有螞蟻集團32.6470%,除杭州君瀚、杭州君澳及杭州阿裡巴巴之外,螞蟻集團無其他持有 5%以上股份或表決權的主要股東。

值得註意的是,在螞蟻集團外部股東中占股最大的是全國社保基金,為2.9%。據全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民此前透露,全國社保基金在A輪時投資螞蟻78億,這是社保基金目前最成功的一筆外部投資。

截至本招股說明書簽署之日,發行人股本中不存在外資股份。

印鈔機,數字支付巨頭

根據招股書披露,在2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月,螞蟻集團分別實現營業收入653.96億元、857.22億元、1206.18億元和725.28億元,2017年度至2019年度年均復合增長率為35.81%;分別實現凈利潤82.05億元、21.56億元、180.72億元和219.23億元。

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這是螞蟻集團首次對外披露經營數據。

可以清晰發現,螞蟻集團是名副其實的印鈔機。同時營收、凈利潤仍屬於高速增長狀態,並且在新冠疫情影響下的2020年上半年依然強勁。

以2019年180.72億元凈利潤,對應1500億美元估值,粗略計算,螞蟻集團擁有50倍PE。

招股文件進一步披露,支付寶APP服務超過10億用戶和超過8000萬商傢,合作金融機構超過2000傢,為全球最大的生活服務/商業類APP。

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截至 2020 年 6 月30 日止 12 個月期間,通過螞蟻集團平臺完成的總支付交易規模達到 118 萬億元。截至 2020 年 6 月30 日止 12 個月期間,通過公司平臺完成的國際總支付交易規模達到 6219 億元。

且在過去一年,螞蟻數金科技平臺的用戶為7.29億。理財平臺促成的資產管理規模高達4.1萬億,保險平臺促成的年度保費則為518億,花唄借唄服務用戶約5億。

一個數字支付提供商和領先的數字金融平臺的龐然大物,躍然紙上。

支付、消費、信貸、理財,無所不包

招股書顯示,螞蟻集團的收入主要來自數字支付與商傢服務、數字金融科技平臺(包括微貸科技平臺、理財科技平臺、保險科技平臺)、以及創新業務及其他,共三部分。

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數字支付與商傢服務,即螞蟻集團為國內及全球的消費者及商傢就商業交易、金融交易及個人交易提供數字支付服務,從中收取交易服務費。對應產品主要為支付寶。

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其中招股書重點提及,消費者可以通過支付寶觸達廣泛的數字生活服務。截至 2020 年 6 月 30 日止 12 個月期間,螞蟻集團用戶中超過 60%通過支付寶 APP 獲得生活服務。

數字金融科技平臺,即螞蟻集團向金融機構合作夥伴提供數字金融技術支持、客戶觸達及風險管理方案,助力金融機構有效觸達更廣泛的客群,並提供包括消費信貸、小微經營者信貸、理財及保險在內的各類服務,主要以技術服務費的形式取得收入。對應產品主要為To C的花唄、借唄,To 小微經營者的網商銀行,還有餘額寶、餘利寶等理財產品。

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招股書顯示,截至 2020 年 6 月 30日止 12 個月期間,花唄日利率可低至約萬分之二,大部分貸款的日利率為萬分之四左右或以下;截至 2020 年 6 月 30 日,花唄用戶的平均餘額約為 2000 元。

截至 2020 年 6 月 30 日止 12 個月期間,超過 5 億用戶借助螞蟻集團的理財科技服務平臺進行瞭投資。其中,餘額寶仍然是眾多消費者的入門理財產品,並是全球最大的貨幣市場基金產品。

創新業務及其他,則為螞蟻集團通過提供各類創新技術服務、以及行政及支持服務取得創新業務及其他收入。創新業務包含螞蟻鏈技術服務、金融雲技術服務等多項創新技術服務,2019 年開始,公司從螞蟻鏈取得收入。

從螞蟻集團2017、2018、2019以及2020年上半年收入具體數據來看,來自數字金融科技平臺的收入占比逐步提高,分別為44.33%、47.38%、56.20%、63.39%。

2019年,螞蟻數字金融科技平臺營收規模為677.84億元,2020年上半年營收規模為459億元,同比增長57%。

可見花唄、借唄、餘額寶等產品服務,正在成為螞蟻集團營收的主力。

薪酬一線天花板

統計顯示,截至2020年6月底,螞蟻超過1.6萬名員工中,技術研發人員占比已經超過64%;在螞蟻集團董事會中,有1/3是技術背景出身,分別為胡曉明(螞蟻集團CEO)、程立(阿裡巴巴CTO)和倪行軍(螞蟻集團CTO)。

在薪酬方面,螞蟻集團亦可以說是互聯網行業一線水準。

報告顯示,螞蟻任職的董監高及核心技術人員今年上半年的薪酬合計為1.02億元,也就是說平均每人的半年薪酬達到340萬元,占當期利潤總額0.42%。這項數字在去年全年為2.08億元,平均每人全年薪酬達到693萬元。

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截至今年上半年,螞蟻集團全體員工的平均半年薪資達到38.5萬元,平均月薪超過6.4萬元。

市場無對標,但騰訊構成競爭

招股書稱,螞蟻集團面臨來自互聯網公司、金融科技公司、支付服務提供商(如商業銀行及其他數字支付服務提供商)以及其他科技公司或金融機構的競爭,其中一些競爭對手擁有大量流量並建立瞭強大的品牌認知度、技術能力和財務實力。

事實上,這指的主要是騰訊。

螞蟻集團稱,其支付寶平臺和生態體系非常獨特,從事的業務具有較強的創新性,市場上並無與公司采用相同業務模式的競爭對手,在中國以及全球范圍內暫無直接可比公司。不過從服務用戶規模及整體業務模式角度,服務中國大部分互聯網用戶、以科技驅動的大型互聯網平臺公司主要還包括阿裡巴巴集團及騰訊控股有限公司。

募集資金怎麼花

螞蟻集團稱,公司過去的成功主要基於創新能力,包括引入新產品和解決方案的能力,以及率先發現並挖掘消費者、商傢潛在需求的能力。創新是公司保持市場領先地位的核心競爭力。如果公司不能持續創新、有效挖掘並滿足消費者和商傢新的需求,公司的市場份額、財務狀況、經營成果和發展前景將受到重大不利影響。

也正基於此,螞蟻集團此次A+H上市發行的目的便是進一步支持服務業數字化升級做大內需,加強全球合作並助力全球可持續發展,以及支持公司加大技術研發和創新。

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根據披露,募集資金凈額將全部用於公司願景和長期戰略的實施,具體募集資金投資方向是助力數字經濟升級(占比30%)、加強全球合作並助力全球可持續發展(占比10%)、進一步支持創新、科技的投入(占比40%)、補充流動資金(及一般企業用途)(占比20%)。

可見最大的比例便是用於創新和科技的投入。

附:螞蟻集團發展歷程

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