中國股市：11月新風口“換電站”，A股迎來下一個千億藍海
隨著新能源產業推進，換電的高效補能方式能夠大大減少新能源補電瓶頸，政策推動下換電模式中的難點逐步突破，預計2025年換電車型占比將達30%，對應帶來千億市場。
1）車電分離具備降成本、高效補能兩大優勢
當前制約電動車普及的重要因素在於：補能速度、補能便利性和購置成本。車電分離具備高效補能和降成本兩大優勢，
①高效補能體現在，乘用車換電僅需3-5分鐘左右，而傳統充電樁模式需要1小時以上；
②電動車初始購車成本中，動力電池占比40%左右，“車電一體”的充電模式使整車成本被大幅抬高，車電分離模式下，電動車最高購置價可下降一半，電動車購置實現平價。
2）換電模式推行中的難點在逐步突破
①在動力電池行業格局基本確立情況下，電池包統一標準符合整車廠、電池廠、消費者甚至政策層面多方利益；
②各車企積極響應政策導向，推出換電版車型，隨著政策進一步細化，車型增多，基於單一車企甚至單一車型的換電模式難以持續，換電商業模式有待突破。
③新政策不斷引導，2H21工信部與能源局有望開展新能源汽車換電模式應用試點工作。
3）2025年換電站有望達到2.2萬座，形成2631億換電運營市場
預計2025年新能源汽車銷量占比達31%到780萬輛，其中換電車型占比有望達30%。
根據此銷量進行測算，預計2025年換電站有望達2.2萬座、運營市場規模有望達2631億、換電站設備市場有望達693億，對應換電站建設、運營、換電設備21-25年CAGR達80%-107%，換電模式在十四五期間進入高速增長期。
4）乘用車、重卡車換電站盈虧平衡點對應20%、23%利用率，隨著利用率提升，盈利能力躍升
影響單個換電站盈利能力的核心指標在於利用率，利用率的提高一方面取決於換電車型的普及率，另一方面與換電站的區位優劣之間相關。
據測算，40%利用率水平下乘用車、商用車單站盈利有望達81萬、97萬，對應單站ROA達10%+。
5）換電站運營核心壁壘在於換電站的區位，以及運營商自身運用杠桿的能力及借款成本
換電站是一個重投資運營類資產，其壁壘拆分來看主要體現在兩方面：
①區位優勢，換電站運營商利用先發優勢，搶占優勢區位，成為後續運營的核心壁壘之一，且換電站重投資屬性使得同一區位重復投資概率大大降低；
②杠桿優勢，換電站前期基礎設施投資成本較高，重投資類項目運營商之間競爭的一大壁壘就是運營商使用杠桿的能力，以及借款的資金成本，即換電站在相同利用率的情況下，資金成本越低，杠桿率越高，ROE越高。
整理：排序不分先後，個股需甄別！
1、科大智能300222
公司目前主要向新能源汽車主機廠商和運營商提供換電站產品，不參與換電站的運營。目前公司換電站產品市占率處於市場領先地位。
2、山東威達 002026
公司換電站業務由孫公司昆山斯沃普智能裝備有限公司承接，子公司蘇州德邁科電氣有限公司持有其44%的股權，按該持股比例確認合並報表歸母凈利潤。該業務從接訂單到訂單完成、確認收入的周期較長，後續會得到逐步的體現。
3、通合科技 300491
在新能源領域，公司聚焦於充換電站充電電源系統（充電樁）並持續打造高可靠性、高效率的充電模塊產品，響應主流市場需求快速推出瞭符合國網“六統一”標準的核心產品，並以上述產品為平臺打造系列產品提升市場占有率。2021年上半年公司作為業界率先推出符合國網“六統一”標準的20kW高電壓寬恒功率模塊廠傢之一，公司在充電模塊行業處於領先地位；後續公司還將進一步深入發掘客戶需求，針對國網之外的運營商、集成商推出滿足其需求的高性價比、高可靠性30kW、40kW等更高功率等級的充電模塊。同時公司將針對性地研發雙向充放電模塊，通過對拓撲結構、安全和能量控制技術等方面研究，解決充電系統的雙向有序充放電問題；通過研發充電模塊和雙向充放電模塊的自動化制造技術，解決智能分佈式充電系統的產業化應用問題。
4、許繼電氣 000400
公司在換電領域積累瞭多年的研發經驗，具備多項發明專利、科研成果和成熟的專業人才隊伍。公司在換電領域深耕多年，全面佈局換電市場，能夠從多方面為用戶解決換電領域相關的問題。公司參與瞭青島薛傢島充換儲放一體化示范站、北京高安屯換電站、四惠換電站、天津海泰換電站等多個換電站的建設。
5、協鑫能科 002015
公司的目標是全國范圍推廣換電。公司自主開發的換電站是具備充電功能的。
6、泰永長征 002927
公司主要從事雙電源轉換開關、斷路器、變壓器、新能源充電設備、工控自動化產品等中低壓電器元器件及系統集成成套設備的研發、生產和銷售；公司主要銷售的產品包括電源電器、配電電器、成套設備與變壓器設備四大類。3、8月泰永長征成功中標禹洲集團2021-2023年度充電樁戰略采購項目。目前，泰永長征充電樁已在全國多個城市落地使用，成功為陽光城、中駿、綠景、華強、花樣年等提供產品與服務。
7、國電南瑞 600406
公司擁有自主知識產權的電池更換設備及重卡換電設備，目前已在江蘇、天津、河北、海南、吉林等9個省區建設瞭公交車一步式換電、公交車兩步式換電、乘用車底盤換電、乘用車後備箱換電、重卡後背式換電等不同類型數十座換電站，新一代重卡換電站已在南京市溧水區投運。
8、動力源 600405
公司全面佈局綠色出行領域充換電產品和配套解決方案，構建以充換電設備為主體，充電場站解決方案和光儲充放換解決方案為兩翼的綠色出行服務體系，為充換電運營商、交通基建投建商、新能源建設商等提供一體化服務。
9、國軒高科 002074
國內規模較大的電力新能源裝備生產制造企業之一;配股募資年產21萬臺新能源汽車充電設施及關鍵零部件項目,大功率充電樁是主力產品。
10、高瀾股份 300499
公司在儲能電池熱管理技術方面持續投入研發，目前已有基於鋰電池單櫃儲能液冷產品、大型儲能電站液冷系統、預制艙式儲能液冷產品等的技術儲備和解決方案，並簽訂瞭少量樣機合同；同時公司對於新能源汽車大型充換電站的液冷系統也在積極與客戶對接解決方案。相關業務目前占比極小，尚處於拓展階段，具有不確定性。
11、奧特迅 002227
奧特迅很早就具備光儲充一體化微電網的系統集成能力，並建設瞭多個光儲充一體化微電網項目，項目整體運行情況良好。奧特迅已經承接瞭部分換電站充電設備，部分換電站充電項目正在接洽中。
12、英威騰 002334
公司能夠為換電站提供充電模塊，提供換電站內換電運營，為換電模式提供支撐。
13、秀強股份 300160
2019年年報披露：公司充電樁玻璃已經批量生產，實現銷售收入101萬元。
14、萬馬股份 002276
萬馬新能源產業集團擬與有限合夥人北京銀河創新技術發展有限公司、吉林省金冠電氣股份有限公司，普通合夥人深圳白鷺綠能服務投資有限公司簽署《白鷺充換電服務科技產業基金合夥企業（有限合夥）合夥協議》，共同投資設立“白鷺充換電服務科技產業基金合夥企業（有限合夥） ”，白鷺充換電基金主要投資佈局電動新能源汽車充換電等領域。
15、英飛特 300582
近年來，公司抓準新能源汽車行業的發展趨勢，在產業鏈的上下遊均有相應佈局，具體為：車載充電機、換電站充電機和均衡器板塊。
16、雙傑電氣 300444
公司在電氣設備行業深耕數年，充電樁產品核心技術包括控制系統、ACDC功率模塊、雙向DCDC功率模塊等均為自主研發，產品可滿足各類用戶對於充換電站的建設及運營需求，並已正式對外供應。公司目前已具有換電行業的技術儲備。
17、北汽藍谷 600733
公司目前主銷車型為極狐品牌下的阿爾法T、阿爾法S，BEIJING品牌下的EX系列、EU系列產品。極狐品牌在海南省設有經銷商，新店近期將開業；BEIJING品牌在海南省設有經銷商，並且在海南有佈局換電站。
18、展鵬科技 603488
2020年7月，公司實施瞭控制權變更，加入矽谷天堂體系的新能源汽車換電產業鏈，將作為其中負責智能制造的一環，為換電式新能源汽車及換電站提供核心零配件及換電設備。
19、恒華科技 300365
公司擁有多項新能源相關案例，如：山西省高速公路服務區分佈式光伏解決方案，大連污水處理廠、天津冷鏈物流等分佈式光伏解決方案，以及為北京、河北、福建、陜西等地新能源汽車充電樁、充換電站提供的規劃設計、咨詢服務等解決方案。在國傢“碳達峰”“碳中和”政策驅動下，相關市場空間較大。
20、金冠股份 300510
公司子公司南京能瑞是國內較早從事電動汽車充電設備研發、制造、充電站整體解決方案、充電設施承建運營服務的高新技術企業之一，並積累瞭大量充電設施建設及運營的相關技術。目前，南京能瑞擁有31項發明專利、28項實用新型專利、10項外觀專利及124項軟件著作權。2020年9月，公司“車樁網充電設施與智慧平臺的技術開發及產業化應用”項目通過中國民營科技促進會評價，技術水平被評定為“國內領先”。能瑞公司現在聚焦於集中快充式場站及換電站的建設。
21、長高集團 002452
公司已與時空電動汽車股份有限公司的全資子公司杭州耀頂自動化科技有限公司合資成立瞭兩傢公司，分別從事網約車及出租車運營和新能源充換電站服務。
22、和順電氣 300141
公司是國傢高新技術企業，主要產品有高低壓電力成套設備、高低壓電能質量設備、電能計量裝置、電動汽車充/換電站設備以及電力電容器等。
相關新聞
-
多隻大白馬尾盤離奇異動 或與這股資金力量有關! 長線佈局者又要來瞭?
今日，兩市高開高走，盤中久已未有表現的大金融板塊集體暴力拉升，多隻個股漲停，滬指也重新站在瞭3300點之上。 “每經牛眼”註意到，前期多隻連續下滑的所謂“抱團股”在尾盤出現異動，出現大單瞬間買入，而這一動作或與富時羅素納A調整今起生效有關，部分“入富”的標的股也迎來大單買入。 尾盤資金暴動搶籌 今日大盤高開高走，滬指上午還保持橫盤窄幅震蕩，不過午後開始發飆，一路上行，最終收漲2.07%，重新站上瞭3300點，以及5、10、20、60日均…
-
天九日記：比特幣絕處逢生，市場重新激活
幣友們好，暢聊天下幣事，囍結天下幣友，我是老九，一個願意陪你東山再起的朋友，每天為大傢帶來最新的行情信息，以及行業動態。幫助投資人在最短的時間內瞭解隔夜市場中的最新動態，更好的把握行情。 在收到G內大層面消息利空打壓的情況下，市場一度出現恐慌性拋盤，市場下跌的力度可謂迅猛。但今日凌晨之後到瞭美盤活躍時間，市場再度走出反彈上行，至今日午間行情再度回到34000一線，M盤是在洗著我們帶血的籌碼呀，灰度都公開發言，你在哭泣我在買入，不單單買入…
-
【喋喋不休】盧金迎8.28現貨黃金白銀行情走勢分析，美原油投資操作建議解套
黃金行情走勢分析 消息面分析；因美元指數上揚。在美聯儲主席鮑威爾發表講話前，市場很難演繹單邊。投資者尋求從鮑威爾口中得到暗示，即美聯儲是否會調整其政策框架，以便助推通脹。美國通脹水平遲遲無法走高至美聯儲2012年設定的2%目標位。過去幾年美聯儲獲得的一大史無前例的教訓是，失業率可以在不引發物價上漲的情況下跌到比預期更低的水準。美銀還預計，在美國經濟疲弱(盡管正在緩慢復蘇)的背景下，通脹短期內不會大升。即使美聯儲最終達到(並超過)其通脹目…
-
跳樓、暴富、退隱、封神……中國股神們的多面人生
給所有在中國股市中掙紮的人們。 文丨華商韜略 王 曉 “股市是上帝根據人性的弱點而設計的一個陷阱，貪婪和恐懼是股市裡最常見的兩種情緒，貪婪是過分地看多，恐懼是過分地看空。”① 不管是大佬還是普通的散戶，想要在投資的路上走得長遠，都要克服這兩個弱點。 伴隨股市越來越受關註，不少關於“股神”的故事也開始再受歡迎。 段永平、葛衛東、章建平、林園、但斌……這些名字或許有人會感到陌生，但他們的輝煌戰績在投資市場卻無人不知、無人不曉。他們的投資策略…
-
大盤持續縮量，不是好事
大傢好，我是大老殼！ 以後星期六，我都會研究下大盤！ 一直沒怎麼關註大盤，今天仔細觀察一下，嚇瞭一跳！首先目前點位不上不下，從7月13高點，到目前創下低點，再往下就是跳空缺口！ 往上，有螞蟻要來抽血，註冊制改革抽血。往下跳空缺口要補。 中國股市其實炒的都是預期，今年上半年，整天行情向上，該說的故事已經說完瞭！ 之前是到處是優質標，現在都處於高位！ 倉業板這邊本來註冊制改革是個大牛市，被監管降瞭幾把火！說好的讓市場自己決定，怎麼就不算數瞭…
-
拜登警告英國：除非尊重北愛和平協議，否則沒有貿易協議
英國擬通過內部市場法案引起軒然大波一事，仍在繼續發酵。美國民主黨總統候選人拜登警告英國說，英國在退出歐盟的同時必須遵守北愛爾蘭和平協議，否則就不會有美國的貿易協議。 拜登在推特上說:“我們不能讓給北愛爾蘭帶來和平的耶穌受難日協議成為英國脫歐的犧牲品。”“美國和英國之間的任何貿易協議都必須建立在對北愛和平協議的尊重以及防止重回僵硬的邊界。” 約翰遜首相公佈的這項法案之所以廣受批評，是因為法案被認為將破壞脫歐條約中與北愛爾蘭有關的部分內容。…
-
繼續反彈，明天在3300點一線大舉減倉！
今天創業板中的低價股再度集體暴漲，強力反彈，與此同時直接提振整個題材股和概念股放量大漲，權重主流板塊雖然繼續分化，但是由於局部的上證50成份股在反彈，所以滬指表現也是相當不錯，最彈收出一根小陽線。滬市全天成交量為2692億元，較上周五成交量微幅釋放，可以定義為放量上漲，量價配合中規中矩。 今天大盤雖然是放量上漲，但是我卻沒有將其定義為量價配合完美，因為今天的微幅放量相對於上周三和上周四的放量殺跌來看，依然是縮量反彈，量價關系甚至有背離的…
-
歐菲光跌停，果鏈上的歌爾股份、立訊精密、藍思科技也值得深思！
歐菲光被蘋果剔除產業鏈後，即便此前在傳聞下股價已經腰斬，但是今天依舊沒有利空兌現，而是一字跌停！ 歐菲光還是遭到資金的放棄，其實也可以理解，畢竟立訊這次是丟掉瞭22%的收入，百億營收直接告吹，這是公司最大頭的利潤來源！失去瞭這個靠山，業務想象空間就小瞭，必然繼續用腳投票。 此處，我們也簡單說說歐菲光，歐菲光2019年也曾經歷高光時刻，公司為國內光學龍頭，它的攝像頭模組，光學鏡頭，觸摸屏及觸控顯示全貼合模組，指紋識別模組，3DSensin…
-
權重集體發力，大盤依然收綠，超跌或迎來機會！
昨晚歐美股市小幅下跌，今天A股小幅高開，創業板快速拉升，邁瑞醫療、愛爾眼科、智飛生物三傢前四權重股大幅沖高，滬市則由貴州茅臺帶動釀酒上漲。市場今天再次選中光伏概念，億晶光電直線拉漲停，青島中程隨後貢獻20cm漲停，但晶盛機電和通威股份卻先後沖高回落，固德威、中信博接力拉升，也同樣在下午回落。 題材股依然回到軍工，昨天軍工4傢漲停，上午漲停的中國應急和晨曦航空，今天被資金特別關註，中國應急開盤漲幅高於晨曦航空，但分時走勢晨曦航空完勝，所以…
-
黃金成功跌到1750附近，今天黃金走勢解析
金友們，你們的老朋友卓爾老師又來瞭，首先我們復盤下昨天的黃金走勢，前期我們強調隻要黃金沒有上破前一個波浪的高點1796.8位置，就不能認為黃金會上漲，在1790上方堅決不看漲，依托1797為防守，堅持1790上方高位看跌，我們上周周五1790做空思路得到瞭行情的驗證。昨天我們3單思路也全部得到瞭行情的兌現。黃金依托1790下跌到1770這個波浪的0.764位置1785.5開啟瞭3浪下跌。黃金從1785.5下跌到1773走出瞭3-1浪，然…
轉載請註明出處： 中國股市：11月新風口“換電站”，A股迎來下一個千億藍海 - PUA台灣