鋰電池材料供應商, 盈利能力遠超寧德時代, 為何股價隻有其1/10?
這是一傢生產鋰電池原材料的龍頭企業，公司自主研發的晶體六氟磷酸鋰產品，打破瞭國外企業對六氟磷酸鋰市場的壟斷，成功實現瞭進口替代。
這是一傢為半導體公司供應核心材料的廠商，公司生產的電子級氫氟酸主要運用在集成電路、液晶顯示、半導體、光伏等領域。
這傢上市公司同時行駛在新能源和半導體雙賽道中，並享受著全球兩大主流趨勢所帶來的紅利。
這傢企業作為鋰電池核心材料的供應商，公司的盈利能力竟然比鋰電池大王寧德時代還要強，而股價隻有其1/10。
凈資產收益率是股東衡量上市公司盈利能力強弱的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。
2021年二季度，寧德時代的凈資產收益率為6.74%，而這傢企業的凈資產收益率高達8.84%。
這說明如果你給兩傢公司各投資100萬元，寧德時代用你這100萬元，6個月後能賺回6.74萬元的凈利潤，而這傢企業卻能賺回8.84萬元的凈利潤。
2021年，這傢企業發生瞭質的飛躍，凈利潤連續出現瞭大幅度的增長。
在今年一季度，該公司的業績同比增長瞭7448%，二季度業績同比增長瞭1859%。這傢企業在2021年兩個季度裡完成的凈利潤，竟然比過去四年業績的總和還要多。
目前該公司的股票已經橫盤震蕩瞭37個交易日，後市有突破調整，一飛沖天之勢。
為瞭詳細瞭解這傢公司的基本情況和業績增長的原因，財報翻譯官調研瞭該企業2021年的半年報，並親自致電瞭公司的董秘來瞭解情況。
翻譯官的文章不推薦股票，隻介紹上市公司並分析企業的經營情況和財務狀況。
業績增長的公司，就好比一匹擁有千裡馬特質的駿馬。而公司股票的上漲，就好比這匹馬遇見瞭伯樂，成為瞭千裡馬。
所以，翻譯官隻能提供給你，一匹具有千裡馬特質的駿馬，以及關於這匹千裡馬的使用說明書。
公司主營業務
這傢公司的董秘說位男士，說話聲音不大，態度很一般。
翻譯官：你好，我是公司的股東，想瞭解點情況。
董秘：說吧。
翻譯官：請問，公司的主營業務都有哪些？
董秘：公司主要經營鋁用氟化鹽、新材料、鋰電池。
這傢公司的新材料收入占比為46.71%，鋁用氟化鹽收入占比為20.45%，鋰電池收入占比為9.85%。
翻譯官:請問，公司在鋰電池材料領域的競爭力都有哪些？
董秘：公司自主研發的晶體六氟磷酸鋰產品，打破瞭國外企業對六氟磷酸鋰市場的壟斷，成功實現瞭進口替代,大幅度降低瞭六氟磷酸鋰的市場價。
翻譯官：請問，公司的產能有多少？
董秘：2021年下半年，公司將形成年產15,000噸的生產能力，產品出口韓國、日本等國傢，銷量位居世界前列。
翻譯官：請問，公司目前涉足半導體領域嗎？
董秘：電子級氫氟酸是半導體制作過程中應用最多的電子化學品之一。
董秘：公司已突破氫氟酸生產技術，並且是擁有相關生產線的企業，也是全球為數不多能生產高品質半導體級氫氟酸的公司之一。
翻譯官：請問，產能有多少？
董秘：公司現具備年產50,000噸的電子級氫氟酸產能，其中半導體級氫氟酸產能10,000噸，產品銷量位居全國前列。
這傢企業的亮點在於掌握瞭鋰電池、半導體材料領域的核心技術，並成功打破國外壟斷，以及擁有世界前列的產能。
業績增長原因
瞭解完公司的基本情況，我們再來分析一個重要的問題，二季度業績增長的原因。
2020年第一季度，公司的凈利潤為124萬元。到瞭2021年第一季度，凈利潤達到瞭9326萬元，同比增長瞭7448%。
2020年第二季度，公司的凈利潤為1571萬元。到瞭2021年第二季度，凈利潤達到瞭3.08億元，同比增長瞭1859%。
這傢公司在2021年前兩個季度裡創造的凈利潤，不僅是近四年來的新高，還比四年業績總和還要多。這說明該企業在今年發生瞭質的飛躍。
經過分析翻譯官發現，該公司二季度業績增長的主要原因是，銷售凈利率的大幅提升。
2020年第二季度，公司每賣出100元的產品，隻能賺到1.58元的利潤。到瞭2021年第二季度，同樣銷售100元的產品，卻能賺到10.81元的利潤，凈利率提高瞭584%。
銷售凈利率的提高，說明公司的利潤空間變大瞭。這樣即使營業收入和過去一樣，也能賺到更多的利潤。
而銷售凈利率上漲的原因主要有兩個，一個是內部原因，一個是外部原因。
內部原因是管理層提高瞭營運能力，降低瞭銷售費用占營業收入的比重。
2020年第二季度，公司用瞭2054萬元的銷售費用，隻創造出17.51億元的營業收入，銷售費用占比為1.2%。
到瞭2021年第二季度，公司隻用瞭1519萬元的銷售費用，卻創造出29.15億元的營業收入，銷售費用占比降至0.5%。
銷售費用減少降低瞭成本，營業收入增加提高瞭利潤，這是銷售凈利率上漲的內部原因。
外部原因是公司迎來瞭新能源和半導體的風口，使得產品的價格出現上漲。
2020年第二季度，公司的銷售毛利率為17.55%。到瞭2021年第二季度，銷售毛利率漲至25.68%，同比增長瞭46%。
銷售毛利率的上漲，直接提高瞭銷售凈利率，這是銷售凈利率上漲的外部原因。
在內部原因和外部原因共同的作用，今年二季度，公司的銷售凈利率出現瞭大幅的上漲。
2021年第二季度，因為公司的銷售凈利率出現瞭上漲，使得該企業的凈利潤得到瞭大幅的提升。
財務健康狀況
最後，我們通過分析該企業的短期償債能力和資產質量，來判斷公司近期的財務狀況是否健康。
如果一傢企業的短期償債能力低下，公司很可能會因為無法償還短期借款而破產，所以短期償債能力是衡量企業財務狀況的重要指標。
短期償債能力用流動比率來表示，它是流動資產和短期負債的比值。
2020年第二季度，公司有100元的短期負債，隻對應有84元的流動資產作為保障。如果企業出現問題，可以把流動資產變現來償還債務。
到瞭2021年第二季度，公司有100元的短期負債，則對應有103元的流動資產作為保障，流動比率提高瞭23%。
雖然該企業的流動比率在提高，但是公司的短期償債能力還是不強。因為同期寧德時代的流動比率為1.43%，所以這傢企業的流動比率處在行業平均水平之下。
短期償債能力不強是該企業的一個瑕疵，作為投資者一定要註意。
資產質量衡量的是企業舉債的情況，如果一傢公司的負債過高，會增加企業的負擔，最終影響公司的發展。
資產質量用資產負債率來表示，它是負債總額和總資產的比值。
2020年第二季度，公司100元的資產裡有65.16元是借來的。現在100元的資產裡隻有54.18元是借來的，負債率下降瞭17%。
在公司處在盈利狀態下，卻降低瞭資產負債率，這說明管理層十分的穩健。而同期寧德時代的負債率高達63.67%，所以該企業的負債屬於行業正常水平，資產的質量很好。
這傢公司的資產質量很好，但是短期償債能力卻有待於提高，所以該企業的財務狀況勉強過得去。
而這傢企業就是多氟多股份有限公司，股票代碼002407。
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請註意：基本面再好的上市公司，股價也會受到市場和突發事件的影響。所以不是基本面良好的企業，股票就一定會上漲。
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翻譯官從小就十分喜歡股票，後來念大學時讀的是證券投資專業，畢業後在證券交易領域從業瞭十六年。
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