空頭的聲音，減緩不瞭恒大前進的步伐
編輯 | 於斌
出品 | 潮起網「於見專欄」
近來，一些謠言與股價波動消息不斷圍繞著恒大，這讓很多吃瓜群眾都對這傢中國地產巨頭產生瞭一些疑惑。
甚至，在少數自媒體的表述下，恒大好像出瞭什麼“大問題”似的，個別陰謀論和極端渲染出現在網絡上。
成功上市十多年，一直受到資本追捧、客戶歡迎的恒大就這麼不堪一擊？中國地產龍頭的股價表現就因為空頭的狙擊而那麼不值得信任？
事實上，這一段時間針對恒大的各類做空行為完全有跡可循，這種借力企業出現些許問題而進行誇張輿論引導的情況我們也不是第一次見。
排除一些經不起推敲的謠言或誇張表述來看，恒大還是那個恒大，它依然值得廣大投資者和客戶投出信任票。
做空有跡可循，恒大基本面亮眼
恒大對空頭並不陌生。
十多年前的成功上市，讓恒大獲得瞭迅速發展的資本，它也從此拉開瞭與空頭長期對決的序幕。
可這一次，恒大好像遇到瞭硬茬，“中國恒大”股價在本周一下跌16%，空頭看似取得瞭一場大勝。
的確，空頭目前確實迎來瞭做空國內地產股的歷史最佳時機：長期的宏觀調控讓房企資金鏈趨緊，公眾對房企的信心也因此趨弱——任何的風吹草動都很容易被渲染成軒然大波。
就是在這樣的背景之下，關於恒大的一則消息開始發酵。
7月19日，網絡上開始出現一則新聞，內容是廣發銀行宜興支行申請凍結恒大子公司1.32元資產，直接導致當日恒大股價下跌。
其實，該裁決在7月13日就已經公佈於法院官網瞭，隻是由於金額不大且還在訴前階段，所以關註度不高。但有意思的是，這個消息被選擇在一周後發酵，且恰好抹掉上一個交易日中國恒大的巨大漲幅，很顯然，這是一顆早就埋好的楔子。
雖然恒大很快發聲明表示該貸款要到2022年3月27日才到期，並將起訴這傢銀行濫用法律程序。但早被空頭有意引導的股民依舊是慌不擇路，中國恒大股價20日早段再跌約14%，空頭勝果在擴大。
所以說，即便是恒大白紙黑字的聲明解釋清楚瞭事情的前因後果，有心之人仍然能夠借此機會煽動起市場情緒。
回看過往，這並不是恒大第一次遭遇此類情況。一直以來，它一直在努力與空頭做鬥爭。而新近一波做空要追溯到不久之前的2020年9月，彼時配合著一份真假難辨的文件，網絡冒出大量恒大經營危機的謠言，境外對沖基金同時瘋狂做空恒大，當天中國恒大股票的做空金額是謠言流傳前正常做空金額的130多倍，成交額是平日成交額的30多倍。
雖然央企、國企、實力民企的及時站臺，讓恒大暫時破除瞭謠言，但在2021年5月底，再有新謠言爆發。由某境外媒體率先發表一則“監管部門調查恒大關聯交易”的不實報道，70多個微信公眾號幾乎同一時間，以“恒大資金鏈斷裂”為噱頭、大同小異的報道集中爆發，有人甚至被實錘蓄意購買流量、人為幹預，刻意讓謠言登上各自媒體平臺熱搜榜。隨後，更多新開設或閱讀量極低的自媒體號跟進，5月27日至6月10日，相關報道超4000多篇，措辭也極相似。
再加上此次廣發銀行宜興支行事件的誤導發酵，空頭這波攻勢已經持續瞭大半年，勝果可謂不小，恒大全系股票的市值期間跌去瞭數千億。
可能有人會說：蒼蠅不盯無縫的雞蛋，空頭盯上恒大，證明恒大自身有問題。
恒大有沒問題？那當然有問題，恒大自己也承認自己負債太高，所以才要實施所謂的新發展戰略，集中精力降負債。上個月恒大宣佈有息負債降到瞭5700億元左右，一條紅線變綠。問題解決瞭嗎？恒大也直言遠沒解決，未來誓要將有息負債降至3000億元以下，紅線全部變綠。
顯然，“高負債”已成為行業一個可怕的標簽，還沒完全解決前，隻要稍加引導，就可以引爆輿論。而無論是去年9月的“資不抵債”論、今年5月的“監管調查”論，抑或當前的“銀行凍結”論，都是有的放矢。前兩個謠言基本已澄清，而當下這個，目測恒大還需要點時間扭轉局勢。
但是需要指出，如果撇除謠言因素，恒大理應獲得信任票。
最直觀的例證是，成立25年來，恒大從未出現借款利息晚付、本金逾期歸還等情況。至於廣發銀行宜興支行要求提前收回本應明年3月22日到期的貸款，試問又有哪傢正常經營的企業能受得瞭這類抽貸行為？
恒大依然優異的基本面表現也是贏得信任票的關鍵。
根據相關數據顯示，恒大在今年1到6月累計實現合約銷售額3567.9億元，累計銷售回款3211.9億元，這些都是相當亮眼的業績數字。
最最最重要的是，在國傢層面，恒大已經取得瞭信任票。今年7月1日，恒大老板許傢印受邀在天安門城樓參加慶祝大會，這也可理解為國傢對恒大踐行社會責任（累計慈善公益捐款超185億，助力多地脫貧攻堅），兢兢業業做企業（累計納稅超3000億，每年解決就業380多萬人）的一種肯定。
根據聲明顯示，恒大將追究相關單位和個人的法律責任，但如今的空頭已經不是當年的“香櫞”，現在的空頭藏得更深，作案手法更隱蔽，恒大想要修復被謠言損害的市場信心，需要加倍努力。
但不管怎樣，從事實上來看，刻意誇大和抹黑的信息不可取，恒大仍值得信任票。
恒大現狀到底如何？
其實，稍微用點心的人，都能在公開渠道上找尋到關於恒大的真相。
就在一個多月前，恒大集團召開瞭自己一年一度的戰略合作夥伴交流會，許傢印用一個多小時的時間對外耐心講解瞭外界關心的各類問題。
首先在降負債目標上，許傢印繼續不遺餘力地強調。而上個月恒大宣佈有息負債降到瞭5700億元左右的成績也實現瞭許傢印宣佈的要在6月底前從去年最高的8743億降到6000億以下的目標。
考慮到恒大很早就開始意識到需要轉變高杠桿的增長方式，且它在三道紅線新規出臺前半年就提出瞭新的“高增長、控規模、降負債”戰略，我們有理由相信恒大未來會很快會實現有息負債降至3000億元以下、紅線全部變綠的巨大轉變。
其次，許傢印向大傢介紹瞭目前恒大最新的業務佈局和發展情況。在多元化發展路徑下，恒大現在已經擁有瞭包括恒大地產、新能源汽車、恒大物業、恒騰網絡、房車寶、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉在內的八大產業，其中恒大地產、汽車、物業和恒騰網絡四傢已經上市，恒大童世界集團已經有瞭明顯上市動向，其它業務條線發展良好。
顯然，恒大集團整體的未來想象空間十分巨大，恒大影響力並不僅限於地產圈。
此外，在近期受到外界巨大關註的恒大新能源汽車方面，恒大汽車在六月初開啟瞭夏測，這被解讀為新車上市前的征兆，預示著恒馳汽車離量產已經不遠瞭。
據媒體報道顯示，恒大汽車的這一次夏測將對恒馳1、恒馳3、恒馳5、恒馳6、恒馳7等5款車型進行極限測試，考慮到恒馳此前已經經歷瞭多輪測試工作，恒馳汽車正式面世指日可待。
從時間線上來看，去年八月恒大發佈恒馳9款車型，隨後緊鑼密鼓地開啟生產調試，到今年二月完成冬測，四月出席上海車展，六月進行夏測，這樣一個穩步進行的態勢足以讓人放心。
此外，在今年五月，恒大汽車還傳出技術研發主體設立、股份配售、專利公開等大量利好消息，更重要的是，恒大官方已經表示將在今年第四季度全面啟動恒馳汽車試生產、2022年實現規模交付，這些進展都預示著恒大汽車在向既定規劃快速發展。
回到恒大集團公司層面的業績指標上來看，它在“高增長、控規模、降負債”的戰略之下始終業績向好。
銷售層面就不用再多說瞭，恒大一直是中國地產行業尖兵，其銷售額、銷售回款總額、回款率等各項關鍵指標都增長明顯。
這表明恒大的自我造血能力依然良好，內部業績優異外部控規模拿地的背景下，恒大的表現令人放心。
還有，恒大今年在股權融資上的收獲也很大。
例如，今年年初恒大汽車就通過定向增發引入6名投資者，集資260億港元；三月底，恒大為房車寶引入17傢戰略投資者，募資163.5億港元；五月，恒大又通過轉讓恒大汽車股份，募資106億港元。
無論從各項業務指標、業務板塊佈局、財務數據等方方面面來看，恒大都依然強大，這是空頭聲音無法減緩其前進步伐的根本所在。
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