真降瞭，但這次沒那麼簡單
一般情況下我很少說這些事情，因為條哥是對這些事情限制的，那如果遇到一個重大事情的轉折點，還是喜歡叨叨一下
昨天央媽在3點後突然來瞭一個消息，全面降準0.5個百分點，說起來還是挺意外的，因為之前很多人都在預測不會降的，最多來個定向降準
但是這個消息到底是好還是壞呢？我覺得應該和大環境結合起來看
首先有些人認為它是純粹的置換去年到期的中長期MLF，但事情應該沒那麼簡單，因為如果經濟復蘇並且持續的話，那麼就不應該再滿額的置換，甚至應該為瞭對沖飛起的通脹把它縮減，而現在這麼做，一定是出現重大轉折點瞭
首先我們可以觀察一下美國的十年期國債利率，它持續下跌有一段時間瞭，前兩天更是非常詭異的跌破瞭1.3%，這是一個非常不正常的事情。
要知道老美現在天天在那裡大喊經濟復蘇，按道理說經濟如果持續的擴張，必然會導致市場上借錢的人增多，進而讓借錢的成本緩慢上升，投資者們也應該拋售債券，買入小票或者是商品，但現在恰恰相反，美國的十年期國債卻非常詭異的不斷下跌
如果美聯儲每個月的購債速度沒變的話，那麼就證明有一股力量不僅沒有去擴大再生產，也沒有再去借錢，反而再把手中的錢不斷的換成債券
那麼由此是是不是得出一個推論
美國的市場上有一些資金並不看好老美這一輪復蘇，甚至可能認為它們快要到頂瞭？
那麼他們到底對不對呢？或許可以從咱們這邊來找一些證據驗證下
大傢可以看下下面的出口數據圖
從上圖中可以看到一個明顯的問題，那就從今年的1月份之後，總體的出口數據，以波浪型的速度開始下滑，要知道在這個疫情肆虐的時間點，咱們是為數不多的，可以大規模地往外出口的國傢，如果咱們的出口都不行瞭，那隻能證明老外的消費能力正在不斷下滑
我們就以老美為例，要知道現在的億.1.9萬億大禮包還沒結束，為啥就突然下滑瞭那？
個人認為可能就那麼兩個原因
第一 大禮包快結束瞭，老美們也要為後面開始做打算，消費起來也就沒那麼給力瞭
第二 可能是變異德爾塔病毒又開始席卷美國，讓很多老美開始心裡擔憂，自發地縮減消費
也許還有其它我沒想到的原因，但是不管怎麼樣，現在老美的購買力確實在下降，出口數據是不會騙人的，但是對於我們來說影響卻非常大
一般來說咱們的經濟處在這兩個方面，一個是外貿，一個就是內需，內需這一塊主要是依靠房地產，雖然這話可能有些刺耳，但是房地產帶動的是上下56個行業，從目前來看，你還真離不開它
我們從年初開始就不斷的打壓房地產的勢頭，效果嘛還是非常好的，但是這卻會抑制，內部的需求起不來
大夥可以看下面一張圖
大傢可以清晰的看見，去掉豬肉之後，之前的CPI一直在下滑，到現在為止，也不過是剛剛回頭，要知道CPI代表的是買傢，也就是咱們國內的購買力也是不斷下滑的
我們再看一張圖
這是PPI的同比圖，從圖上也能清晰的看到，已經從頂點開始往下滑，這玩意主要就是原材料價格變化，現在它也開始往下滑落，也是意味著從生產端也已經不行瞭
那麼現在已經很清楚瞭，外貿可能不行瞭，內需也不行瞭，原本唯一的大基建，也不行瞭，不是說不能上，而是兜裡的錢越來越少，也就越來越謹慎，效益低的，虧本的，已經不怎麼讓上馬，不然出瞭問題，可是要負責任的
所以央媽才會超預期放水來對沖可能到來的緊縮，也許有人認為6月份的數據明明大好，不應該這麼著急，主要是貨幣有滯後性，從它出現到在市場流通，至少需要3~6個月，所以這些事情必須要提前，不能真到瞭眼前再去做，那就太遲瞭
再加上之前，還有一些豬肉的顧慮，畢竟肉豬的肉價要占CPI的好大一塊，但是現在肉豬已經下降瞭好長一段時間，這讓放水也有瞭一定的空間，唯一比較疑慮的就是石油這玩意不知道會蹦到多高，如果下來瞭一切安好，如果真的瘋狂上去，那麼現在的降準也會為後面的加息騰出空間
所以總的來說可以做出一個結論，現在的放水並不是因為現在更好瞭，反而是因為擔心後面更壞瞭，才會提前做的準備
那麼接下來就談一談，對投資有啥影響
首先他對小A短期當然是利好，那麼中短期可就不一定瞭，因為伴隨著整體經濟的下滑，小A的企業盈利也會不斷下滑的，也就是說，哪怕現在小a的點位沒有任何變化，但是隨著它的盈利下降，它反而更貴瞭
但如果接下來他呼啦啦一下又漲上去瞭，但是請記住，它應該是最後的收割瞭
一方面我剛才講過，在企業盈利不斷下滑的時間窗口，小A的表現從來就沒好過，另一方面就是一個殘酷的事實，小A從出生到現在，它的本質目的就是為瞭給那些企業們解套用的
而現在上面對它突然這麼重視，並不是因為其他，隻不過是因為房子的已經拉升得太高，不適合暴拉瞭而已，所以這個時候才會顯得小A的重要性，但是他本質從來就沒變過，最終還是為瞭一個割
可以說如果接下來還有一波起飛，那就說明這些大佬們需要多割一些韭菜，多儲備一些糧草，來度過後面的不確定
所以如果它能夠保持現狀，甚至下跌一點反而更好，不然又不知道多少人該被套牢瞭，當然瞭，說完壞的一面還是有好的一面的，雖然小A可能充滿瞭不確定性，但是債卷的機會反而在不斷擴大
因為隨著數據在後面幾個月全面走弱，同樣也代表著新一輪寬松的開始，而其中的起點應該從十年期國債開始，因為當市場上的錢開始不斷變多的時候，就會促使它利率不斷下滑，那麼大傢的借錢成本就會不斷的下來，當有瞭足夠的利差，自然人就會有人去借更多的錢生產
最後呢，做一個總結長期是一個好的開始，但短期不見得，不過呢，當債券開始啟動的時候，在半年或一年內就會傳導到小A，也就是說在年底或者是明年年初，小A可能又會再度飛翔，但是這一次的主角恐怕就不是那些科技瞭
因為現在雖然要寬貨幣瞭，但隨著社容的不斷下滑，信譽也會不斷的收縮，那就是典型的寬貨幣緊信用，更加有利於那些大爛籌
說得明白一點，就是在大環境不好的情況下，一方面銀行更傾向於把錢借給那些有能力抵押的大企業，而不是那些小企業，另一方面科技這一輪太熱瞭，跑得也太快瞭，萬一不行瞭，這麼多套牢的在這裡想要再出來，可不是一時半會，再去看一看小創，現在的成交量是不是在逐漸擴大，這可是典型的在高位籌碼置換
所以周期這個東西循環往復，周而復始看懂瞭，其實投資就這麼簡單
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