歌爾股份VS立訊精密：代工之王爭霸賽
二十年前，2001年6月，一個叫薑濱的威海人在濰坊創立瞭怡力達電聲有限公司，這就是歌爾股份(002241,診股)（SZ:002241）的前身。
最初，薑濱隻是濰坊市無線電八廠的一個車間技術員，90年代廠子倒閉後，作為北航電子信息工程畢業的高材生，自然心有不甘。既然熟知技術，於是薑濱便拉著幾個離職的同事合夥，組建瞭歌爾。
2004年，在美國馬裡蘭大學戰略管理專業念完博士回國的薑龍也加入進來，哥哥薑濱擅長聲學技術，弟弟薑龍則專精市場營銷與企業管理。
整整二十年來，從濰坊小廠到千億科技企業，歌爾到底經歷瞭怎樣的風雨打磨？下一個二十年，歌爾又能否繼續乘風破浪呢？
我們以時間為軸，以有著瑜亮情節的立訊精密(002475,診股)（SZ:002475）為參照，縱貫歌爾的業務、文化、戰略，一探究竟。
目錄：
（一）聽聲
（二）蘋果機遇與立訊的逆襲
（三）非主流代工文化
（四）走出去
（五）VR/AR：新舊動能轉換
（六）TWS方興未艾
（七）代工界的夢想傢
01
聽聲
薑濱創業後，依然是做自己能力圈范圍內的事情，即麥克風、揚聲器等聲學元器件的制造和銷售。不同的是，薑濱可以掌握命運後，對於產品與品牌的冀望更加強烈。
2001年創業伊始，歌爾建起行業內領先的消音室，打造瞭同行業首個無塵凈化車間；
03年，在“大客戶戰略”的指引和摸索下，歌爾自主開發的第一條麥克風全自動化生產線投入使用，實現瞭從零到一的突破，在業界聲名鵲起；
04年，歌爾第一款藍牙耳機產品GBH100誕生，創造瞭公司藍牙耳機單款銷量最高紀錄，奠定瞭爭取大客戶基礎同時，為日後上市埋下伏筆；
08年，奧運會前夕，歌爾聲學在深交所敲鐘上市，跨上新臺階。
這就是歌爾未進入蘋果產業鏈的前幾年，儼然成為一顆冉冉升起的紅星。
而在這千禧年前後的平行時期，廣州富士康流水線上的一個“打工妹”王來春，毅然選擇離開，與其兄王來勝創立工廠，主營電視機後殼、電線插板。就此，在距離濰坊兩千公裡之外的中國另一頭廣東東莞，歌爾的宿敵立訊精密也誕生瞭。
2002年，立訊精密（SZ:002475）拿到瞭富士康的PC轉換器訂單，開始高速增長，並逐漸將業務拓展至筆記本、消費電子的代工，2010年，立訊也在深交所上市。
02
蘋果機遇與立訊的逆襲
2010年，擁有良好口碑的歌爾成功進入蘋果供應鏈，給iPhone、iPad供應揚聲器模組、麥克風，以及有線耳機等，蘋果作為歌爾長期的第一大客戶，為歌爾後十年發展註入瞭強大動力。
一年之後，對手立訊也通過收購昆山聯滔切入蘋果供應鏈，為其提供連接線、iPad內部線、MacBook電源線、APPleWatch無線充電/表帶、MacBookType-C以及iPhone轉接頭等。
在蘋果的訂單加持下，2010-2016年，二者業績逐年飆升，歌爾市值翻瞭幾十倍，立訊也增長十倍有餘。
2016年，由於蘋果采用瞭雙揚聲器方案，歌爾營收和利潤分別大漲41%、32%，但之後，囿於創新乏力、智能手機出貨量放緩及換機周期拉長，歌爾的傳統零組件業務面臨瓶頸。
同樣在16年，蘋果發佈的iPhone7取消瞭3.5mm的耳機孔，轉而配備與充電同接口的Lightning有線耳機，這就讓充電與使用耳機相互矛盾起來。
精明的蘋果當然有解決的方法，那就是真無線耳機，即TWS耳機AirPods，而AirPods的推出，也出人意料地改變瞭行業格局，給立訊超越歌爾提供瞭戰場。
起初，臺灣企業英業達是蘋果AirPods供應的首選廠商，但英業達對無線耳機的市場持謹慎態度，不敢加大產能，之後也是敗走麥城。
立訊則從小小的AirPods中敏銳地嗅到瞭巨大的商業機遇，17年7月，立訊憑借接近100%的良品率獲得蘋果青睞，拿下AirPods60%-70%的代工份額，隨著AirPods千億市場的打開，立訊成功卡位代工龍頭，在2018年反超瞭歌爾。
歌爾雖後知後覺，但還是聲學算法技術和豐富的硬件集成經驗在2018年進入AirPods供應鏈，提供MEMS麥克風零件，並拿下25%-30%的代工份額，重回高速增長的軌道。
不過，這一年的光景和超過一半的份額碾壓，讓歌爾至今也沒能再趕上立訊。
蘋果的AirPods在16年到18年，幾乎是對TWS行業壟斷的局面，這源於其采用的Snoop監聽模式，即讓智能手機與一隻耳機相連接配對，該耳機通過分享密鑰，同步信號給另一隻耳機，傳輸過程精確性極高且功耗較低，而蘋果對這項技術實行瞭專利封鎖，安卓廠商隻能采取轉發模式，延遲較高，功耗也不對稱，性能上無法跟AirPods競爭。
2019年，藍牙5.0方案的面市解決瞭雙耳傳輸問題，安卓廠商的TWS耳機銷售量迅速崛起，AirPods市場份額下降至30%。歌爾也通過與華為、三星、小米等手機大廠的代工合作吃到瞭一波紅利。
03
非主流代工文化
歌爾的文化令人眼前一亮，尤其是對比立訊、富士康這類代工企業。
在優秀的代工廠商文化中，持續的研發技術創新、突出的精密制造能力、對客戶的誠信負責從來都是共識。而差異主要來源於員工文化。
2010年，歌爾開始對外校招，每年招收千餘名高學歷應屆畢業生，並確定稱為“歌爾之翼”計劃，取意歌爾騰飛之翼。
歌爾之翼的目標，是通過前期高資金投入、輪崗特訓、導師制度、嚴格篩選等，為這些人才提供激烈的競爭環境和快捷的晉升路徑，將優秀者培養到關鍵崗位上去。
因為代工企業需要大量生產人員，例如歌爾的八萬七千名員工中有七萬人學歷在專科及專科以下，從事機械重復的勞動。而歌爾之翼培養的人才，才是對歌爾的創新水平和長久競爭力起到決定性作用的，所以是一項高瞻遠矚的規劃。
對這些高端技術和管理人才，歌爾也設立瞭聽名字就很暖心的員工持股計劃“傢園計劃”，多次予以股權激勵，且除董事、監事及高級管理人員以外的公司其他員工占比逐期上升，並設立瞭相應的解鎖條件，綁定公司與重點員工利益。
對於普通員工，歌爾也比競爭對手更有人情味。
2011年，歌爾推出恒產恒心計劃，意為“有恒產者有恒心”，在員工居住飲食、教育醫療、個人成長等方面進行全方位關註，讓員工食有所安、住有所居、幼有所教、業有所成，打造平等、分享的企業文化。
一傢公司的官網，往往可以看出該公司努力想要表達的方向和文化風格。所以，我們從歌爾的官網上可以看的更加直觀。
在歌爾官網首頁對自己的介紹文字中，將員工擺在股東、客戶、合作夥伴之前，可見其重視程度。
不止如此，歌爾還將員工風采也置於首頁，且篇幅尺寸與四大產品、研發基地、國際化佈局相當，在篇幅不多的首頁訴說自己的核心關註點。
對比一下，立訊對於人才很少提及，關註度顯然低很多，不要說官網首頁，即使在展示企業文化和風采的工作頁面，立訊也隻是冷冰冰的放出下圖這般的高樓大廈。
而歌爾在同樣的工作界面，則是更多的將員工作為主體，弱化公司本身。
富士康就更不用說瞭，它在企業價值觀中將自身文化特征定義為：“辛勤工作的文化；負責任的文化；團結合作且資源共享的文化；有貢獻就有所得的文化。”完全是一番壓榨員工、強調員工付出的表述。
所以說，歌爾與一般代工企業“機器”般的主流文化格格不入，因為他認為人力資源是歌爾的核心資源，將人才、員工擺在更高的位置，顯得自己也更像是一個有血有肉“人”瞭。
04
走出去
2013，為瞭給國際大客戶提供更優質的服務，滿足客戶在越南不斷擴大的交貨量要求，歌爾股份成立瞭歌爾越南，邁出海外工廠的第一步。
隨著海外大客戶營收的高占比與未來消費電子領域的發展需求，歌爾進行瞭八年的全球性戰略佈局。
目前，在國內，歌爾以濰坊高新區總部為中心，在北京、上海、深圳、西安等城市設立瞭八個省級以上研發平臺，組建瞭北航-歌爾虛擬現實創新技術研究院、中科-歌爾通信聲學聯合實驗室等合作研發機構，2020年12月24日，歌爾的全球研發總部在青島正式啟用；
在國外，歌爾的研發中心和營銷中心已遍佈美國、日本、韓國、丹麥、瑞典等十幾個國傢，業務拓展至二十餘個國傢和地區，通過整合全球資源，推進產業發展。
05
VR/AR：新舊動能轉換
關於VR，我們在前文對行業已經有瞭整體判斷，無論是用戶需求、關鍵技術、產品價格還是遊戲內容，都在八十多年發展後有瞭長足的進步，臨近爆發的前夜。
歌爾股份，不僅在解決VR頭顯眩暈感的光學模組領域有所建樹，而且是VR設備代工全球總龍頭。
其實早在2012年，歌爾就已經佈局光學零組件，2015年，在VR產業爆發下開始加快腳步，16年將公司名從“歌爾聲學”正式改名為“歌爾股份”，17年VR冷落後依舊持續投入。
在企業投資方面，15年7月，斥資2000萬美金獲得Mobvoi12.5%的股權，佈局數字語音技術和智能硬件；15年12月，花費1.4億收購丹麥音頻技術公司AM3D，佈局3D音效增強和3D環繞音效算法能力；
17年1月，投資2460萬美元收購Kopin約10%股份用於加強在小型化、輕量化的VR征集設計方案能力；18年12月，與WaveOptics合作提前佈局光波導技術；19年6月，成立青島虛擬現實研究院進行VR、AR領域的軟硬件技術研究。
在產業園區和項目的打造上，16年5月，投資21億元打造青島歌爾科技產業項目，用於成品研發和VR等領域的高端制造；17年6月，與中科院長春光機共同出資建立歌爾長光研究院，佈局VR/AR高端光學；19年1月，花費近30億元啟動東莞松山湖歌爾工業園區，進行VR設備、智能穿戴、智能聲學產品的研發生產和銷售；20年6月，公開發行可轉債募集資金43.2億元，其中11.1億用於AR/VR及相關光學模組項目。
經過多年積累，歌爾擁有瞭充分的鏡片研發生產能力，可提供非球面透鏡、菲涅爾透鏡、衍射光學元器件等多種VR光學解決方案，以及分光曲面反射、棱鏡反射等AR光學解決方案，成為VR/AR行業精密光學零組件的核心供應商。
2016年起，歌爾獨傢供應索尼PSVR和FACEBOOK旗下的Oculus幾款VR頭顯。
Oculus是VR設備之王，綜合性能最佳，其去年10月推出的OculusQuest2，更是以優秀體驗和性感價格虜獲大批人心，短短6個月內出貨量便達到500萬臺，這一數量，上一代銷量最好的索尼的PSVR足足耗時5年。根據今年三月的Steam調查，玩傢的VR設備中，Oculus占據半數以上。
在國內品牌中，歌爾也對PicoNeo、華為VRGlass等中高端品牌供貨，其中有國內第一VR品牌之稱的PicoNeo是由小鳥看看發佈，其背後的第一大股東正是持股35.08%的歌爾集團。幾傢VR廠商先行者幾乎都被歌爾掌握，全球70%的PC端VR產品都已經由其代工。
今年，OculusQuest2很有機會沖擊1000萬銷量，屆時市場對於VR的熱情會處於易燃狀態，幾年後蘋果眼鏡的推出，也有望讓虛擬現實和增強現實重回大眾視野。
在進入果鏈、佈局TWS之後，我們大膽判斷VR將為歌爾的未來發展提供新動能。
2018年，立訊精密依托傳統的連接器強項，選擇切入前期佈局的通信和汽車電子領域，但是多元化發展不盡人意，甚至處於萎縮狀態，消費電子的代工仍是絕對核心，對蘋果的依賴度也逐年攀升，20年蘋果單客戶占比高達69%。
06
TWS方興未艾
新動能的運轉不代表舊動能的喪失，新舊動能的聯合驅動才是最健康的發展狀態。在TWS上，雖然市場已經過瞭爆炸期，AirPods也不再一騎絕塵，但仍將處於中高速發展期。
歌爾年報中，包含瞭各方研究機構對消費電子市場容量CAGR的歸納，可以看到，AR/VR有著超高速的增長趨勢，而TWS約20%的增長預期不難支撐歌爾聲學業務的良性進展。
從TWS的潛在市場看，2020年AirPods配套當年手機銷售量的滲透率為72.7%，而iPhone手機活躍用戶數量超過9億臺，那麼存量上AirPods配套用戶數僅為10.6%，還有巨大的市場空間有待挖掘，中高速增長率幾年內難以放緩，且蘋果TWS耳機在100美元以上價格的市場份額中占據80%，整體價值量仍無人能敵。
從產品來說，首先，TWS相較有線耳機解決瞭線的束縛，在走路、做飯、運動時可以順便聽音樂、打電話，十分方便；其次，3.5mm耳機孔的取消成為智能手機的必然趨勢，增加瞭消費者對無線耳機的需求；而且對於後續產品，主動降噪、語音助手、健康傳感、聲紋識別等功能的增加將給用戶帶來更完美的體驗，同時帶動TWS耳機附加值再度提升。
2020年12月8日，蘋果發佈瞭AirPodsMax頭戴耳機，售價更高、性能更強，市場響應超過預期。繼AirPods、AirPodsPro後，歌爾也順利進入AirPodsMax的代工隊伍，助力歌爾最大代工業務的持續增長。
07
代工界的夢想傢
過去二十年的歌爾發展脈絡，一如前文敘述，從對揚聲器、麥克風器件的自主摸索，到打入蘋果大客戶，及時糾正入局TWS代工，再到近幾年對VR的高瞻遠矚和優先佈局，歌爾完成瞭三級跳。
這三次業務變化，對應到目前，即是歌爾三大業務的主要組成部分，分別是精密零組件業務，智能聲學整機業務、智能硬件業務。
精密零組件業務，包括聲學組件、微電子、光學模組，是歌爾前十餘年快速發展的不二功臣，而由於聲學組件占比最大，在智能手機銷售增速萎靡之下，呈現下降姿態，這是行業發展規律使然，任何公司也無力更改；
智能聲學整機業務，包括有線耳機、TWS耳機、智能音箱等，支撐瞭歌爾2018年後的再次增長，未來幾年也將對歌爾的業績起基石作用，但同時造成瞭蘋果48%的客戶占比；
智能硬件業務，包括智能手表、手環、VR/AR、智能傢具等，其中VR/AR很可能會在近幾年有超越市場預期的飛升，而在更遠的未來，將接棒TWS，拉動歌爾的長期發展，從立訊手中重新奪回老大，估計隻是時間問題。
與立訊更大的不同在於，立訊執著於代工的外推，將代工能力無限延伸，而歌爾的“零件+成品”縱向一體化戰略和在擴展業務形成生態方面的努力，以及對人才、員工“非主流”的關愛，保留瞭歌爾“制造世界一流產品”的初心，也蘊含瞭歌爾想要成為百年科技企業的信念。
所以說，歌爾不隻是一個代工者，更是一個創新者、一個夢想傢、一種科技生態。
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