牛市的第三次大回撤已開始!
指數全天單邊下行，主要受寧德時代、邁瑞醫療等權重股大跌拖累，創業板指重挫4%，大小票分化嚴重，個股跌多漲少。
午後，資金有所回流高標，華銀電力、金牛化工、臺海核電漲停。
值得一提的是碳中和概念分歧加大，部分資金兌現，中材節能、南網能源等個股高開回落，周期板塊活躍，鋼鐵、化工等走強，在經濟復蘇預期下，銀行股、航空運輸、旅遊等板塊逆勢走高。
截至收盤，滬指跌0.96%，報收3419點；深成指跌2.71%，報收13520點；創業板指跌4.09%，報收2644點。滬股通凈流入13.92億，深股通凈流入22.95億。
第三次大回撤已開始
上周有幾天A股發生瞭大幅反彈，有業內人士認為是已經觸底導致的反彈，不過回顧歷史，牛市結束信號是盈利見頂、情緒亢奮，目前沒到。
雖然春節後美債利率上升誘發瞭A股的回調，但是和18年時的情況並不一樣。
18年的流動性非常近，資金面不充裕，而今年貨幣政策定調為“靈活精準、合理適度”，宏觀流動性溫和收緊恢復正常水平、微觀流動性非常充裕，且企業盈利也在不斷回升中。
海通證券認為牛市真正結束的信號隻有兩個：
一是基本面見頂。本輪牛市站在當前時間看，基本面回升還沒結束，一般一輪盈利周期中回升階段需6-7個季度，預計ROE的高點在今年四季度或者明年一季度。
二是情緒指標達到極致。從估值指標、交易指標、大類資產比價指標看，情緒相較於歷史牛市頂點時的市場情緒，還處在微微躁動的狀態，離情緒崩潰較遠，上周短暫反彈也說明還有信心存在。
總得來說，過去三輪牛市通常出現3-4次大回撤，春節以來的調整是本輪牛市的第3次大回撤，但牛市遠未結束。
以下這則消息也可以做一定的證明。
萬億巨頭加倉茅臺
最新消息顯示，資本集團旗下的新世界基金持有的貴州茅臺的股份增加2.21%。同時中信證券發佈研報稱，維持貴州茅臺未來1年目標價3000元。
茅臺作為核心資產代表，在這幾輪回撤中被北向資金連續9周凈賣出，成為上周唯一凈賣出超10億元的個股。這很容易讓投資者由於和混亂。
但外資逢低加倉顯然有瞭一些預估，白酒基本面向好構成堅實支撐，一季報業績高增長與確定性凸顯。有業績支撐的企業有望逐步止跌企穩，板塊將迎來分化。股價對基本面利好鈍化的現象有望逐步消除，業績表現優異的龍頭企業配置價值凸顯。
當然這種止跌情況並不是立刻到位的，白酒板塊估值偏高，或許還將隨這一輪回撤下跌10%左右。
以攻代守策略變動
上面說明瞭一些近期的股市風向，在策略方面也要做出相應的調整。
比較明顯的主線是碳中和，碳中和和海外經濟復蘇成為市場的焦點。這種情況下，海外經濟復蘇相關的有色、化工等行業的景氣程度持續改善。碳中和主線中，水電等清潔能源直接受益，電解鋁、鋼鐵等行業受益於碳排放的約束，供給下降，龍頭公司將表現優異。
其中光伏、新能源車、裝配式建築等在長期成為關註焦點。
除此之外，盈利改善更快、估值相對合理、具備競爭優勢的公司，包括細分賽道的白馬及龍二、龍三等中盤藍籌也可以提上調倉日程。
相較於之前的牢守低估值板塊，在美債利率影響逐漸減弱、當下公募基金贖回壓力有限、融資盤和股權質押風險整體可控的情況下，不存在繼續大幅下跌的基礎，利用高成長股以攻代守更為有效。
〖 證券之星原創 〗
本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
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