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這是”評新基”系列的第25篇,財說得明白助你從眾多新基金中選出真正具有投資價值的基金。
易方達競爭優勢企業,是這個周末某個基金銷售平臺熱推的新發行基金,在宣傳文稿中,強調該基金”精選優勢企業與優秀為伴”,其實強調這一點意義並不大。
基金名稱為競爭優勢企業,也隻是一個名稱而已。基金重點從產品服務優勢,市場優勢,技術優勢,資源優勢等角度,選擇優質企業,其實也隻是做著所有基金都做的事情。試想一下,哪一支基金不是嘗試尋找優勢企業呢?總有一些股民和遊資會賭退市股或者ST股,業績爛也沒關系,隻要能在波動中賺錢就好瞭,但是對於基金公司和基金經理來說,絕大部分都希望自己能挑到好的上市公司。
因此我們不能看這些口號或者廣告,我們要重點研究基金經理過去的業績如何。
擬任的基金經理是馮波,目前管理145億元的資產,正在管理的基金有三隻,規模最大的是一年前成立的易方達研究精選,成立時166億份,在去年第三季度規模縮減成68億份,但依然是馮波管理的最大規模的基金。
他管理時間最長的是2009年底開始管理的易方達行業領先,11年的時間裡,累計漲幅377%。這一隻基金不但說明馮波是一位老將,而且業績也不錯。
那麼,他的新基金值得買嗎?
易方達行業領先是一隻2009年成立的老基金,馮波在2009年底的時候加入瞭這一支基金的管理,直到2010年的年末,馮波開始獨立管理這支基金。在他獨立管理以來的十年裡,基金累計上漲327%。
不過我能看到這一隻基金在過往各個年度的表現,卻發現排名波動非常大。2013年排在前100名,2014年排到瞭末尾;2015年又排在113名,但是到2016年又排到瞭接近末尾;2017年排在前列,2018年又排到瞭後面,隻有2019年和2020年連續兩年排在比較靠前的位置,進入瞭前10%。
在這一隻基金裡面,馮波的股票倉位基本上都在80%上下,而其中的前10大持倉股就達到瞭50%~60%,持股相對集中,而且我們看到他的換手率非常低,這說明他選擇的股票會集中持有長期持有。我們都知道股市裡總是有板塊輪動,很難有一些個股長期上漲,所以反映在他的基金中,某一段時間可以排在前列,而另一段時間就會出現在末尾。
馮波在2010年1月到2014年11月,管理易方達科會將近5年的時間,但僅獲得15.4%的漲幅。這也許與當年股市的表現比較差有關。
之後在2018年7月開始管理易方達中盤成長,表現不錯,兩年半的時間累計上漲超過200%。
在去年2月份發行的新基金易方達研究精選,當時非常爆款,認購份額達到166億份,但這一次基金的規模卻在之後的兩個季度不斷下滑,到去年中規模隻餘下87億份,隻餘一半而已,到去年第三季度規模進一步下滑到68.6億份。
不過易方達研究精選的業績並不差,在成立之後的三個完整季度裡,所獲得的漲幅都高於滬深300指數,同時也高於混合型基金的平均水平。
規模減少,可能是投資者還不滿足吧。
在這一隻基金裡,馮波的操作風格非常相似,股票倉位在80%以上,前10大持倉在50~70%之間,換手率不大。
我們把他管理的三隻基金放在一起進行比較,發現最近6個月內,不同的時間維度裡,漲跌幅非常接近。感覺不管買瞭哪一隻基金,差別都不大。
我們進一步對比這三隻基金的前10大持倉股,發現其中有一些個股同時出現在兩隻或者三隻基金裡。也就是說持股有一定的重復,這也解釋瞭以上業績漲幅接近的原因。
既然如此,買不買新基金,就要看你對目前股市走勢的判斷。
如果認為股市持續上漲,買新基金就非常不利,因為畢竟新基金需要時間建倉。
再說,買一隻新基金,最後發現隻不過是舊基金的復刻版,好像意義也不大。
此外提醒投資者註意,基金經理雖然是一位老將,但是風格非常清楚,一定要考慮清楚自己是否能適應他的排名和業績波動。
最後補充一個數據,也許大傢更方便理解上面的內容,馮波曾經創造的個人最大回撤達到53.69%。
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