信用債違約事件反思: 信用評級背書“失效” ESG可作為補充參考
近日信用債違約事件層出不窮，攪動瞭原本火熱的債券市場。
讓人頗為震驚的是，違約企業大多在信用評級上表現優異，此前似乎並無違約征兆。這也引發瞭反思，投資者在對公司債進行投資時，除瞭信用評級之外，還有哪些可以借助的價值參考？
隨著ESG概念大火，越來越多的機構投資者開始考慮將環境（E）、社會（S）和治理（G）因素納入投資決策當中。MSCI最近發佈的一項研究顯示，ESG評級有助於降低投資風險，從而幫助投資者實現更高的投資回報。
MSCI的分析表明，ESG評級和信用評級是互補關系，不應將二者混淆或等同。同時應將ESG作為一個整體體系納入投資決策當中，相比僅衡量環境、社會和治理單個指標，將ESG整體評價納入更有助於降低風險。
總而言之，ESG評級具有與信用評級不同的特征，並且能夠在信用評級考量以外，提供財務價值，兩種類型的評級系統是相輔相成的。
然而ESG概念還未廣泛普及，不過關於ESG投資的探討聲勢漸強。目前已有機構開始將ESG評級納入投資決策，不少評級機構已經著手開發ESG評估體系，MSCI日前也推出瞭彭博巴克萊MSCI新興市場亞洲信用債ESG指數系列。
可以確信的是，ESG評級有助於投資者獲取更多財務之外的企業信息，例如企業面臨的環境與社會風險，其重要性已經在今年的疫情中得到瞭驗證。監管層面也有發聲，央行副行長陳雨露日前在中國綠色金融論壇上公開表示，要引導金融機構加強對氣候和環境風險的識別、分析和管理。
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