3200點買基金, 該定投, 還是一次性投入?
中國基金報記者 方麗
7月份一度牛市奔湧，然而受到各種信息刺激又出現大幅波動，一輪過山車行情之下讓不少投資者心生疑慮。目前上證指數已經跌破3200點，目前究竟是一次性投資還是定投好？實際上，目前佈局，應著眼於中長期，可以把一次性投資和定投搭配起來用。
1、3、5年業績大PK
究竟基金定投和一次性投資的短期、中期、長期收益率如何？用最近1年、3年、5年的數據來說話，相對來說一次性投資的收益率更高一些，而定投抗風險能力強。
數據顯示，上證指數、深證成指、滬深300、中小板指、創業板指近1年的漲幅分別為8.57%、38.36%、16.77%、47.63%、68.25%。相對來說，近1年定投收益率要超過上證指數表現。中國基金報記者通過天天基金網的數據統計，截至7月24日，納入統計的1219隻股票型基金（含指數型），近一年定投收益為26.43%，而納入統計的3177隻混合型基金近一年定投收益為24.91%。相較之下，近1年數據看，一次性投資的收益好於定投。
銀河證券數據顯示，股票型基金（含指數型）和混合型基金近1年收益分別為37.99%、41.49%。尤其是股票型基金和混合型基金均有多隻基金收益率翻倍，而定投1年收益中沒有出現收益翻倍的情況。不過，定投基金更為穩健，以股票型基金為例，近1年定投出現虧損的的比例僅2.63%，而股票型基金最近一年收益虧損比例達到6.3%。
因最近3年市場震蕩較大，定投和一次性投資的收益差不多。上證指數、深證成指、滬深300、中小板指、創業板指近3年的漲幅分別為-1.74%、23.93%、21.06%、22.29%、51.54%。天天基金網數據顯示，納入統計的747隻股票型基金近3年定投平均收益為39.04%，23隻基金定投收益實現翻倍，主要是醫藥行業基金。而混合型基金近3年定投平均收益為39.97%（納入統計達到2184隻），54隻基金定投收益翻倍。而銀河證券數據顯示，股票型基金（含指數型）和混合型基金近3年收益分別為40.8%、51.76%。近3年定投的收益率的出現虧損比例要低於一次性投資。
而最近5年來看，上證指數、深證成指、滬深300、中小板指、創業板指近3年的漲幅分別為-12.75%、4.54%、18.5%、2.63%、3.46%。基金定投的收益很可觀，納入統計的482隻股票基金近5年定投收益為40.3%，納入統計的1089隻混合型基金的同期定投收益也達到52.06%，表現不俗。而銀河證券數據顯示，股票型、混合型最近5年收益分別為40.96%、61.44%。
從5年數據對比來看，一次性佈局主動權益基金的收益率更好，尤其是一些明星基金經理管理品種，收益率明顯超越基金定投水平，不過相對來說，進行定投平滑收益和風險，在一些持續震蕩的環境下，定投更有利，抗跌力強。此外，無論是定投還是一次性投資，選擇優秀基金至關重要，有些產品5年來還是虧損的，而不少產品5年已經收益超150%，
可嘗試一次性+定投
目前上證指數跌破3200點，究竟是一次性投資還是定投好？理財人士認為可以搭配投資。
“下半年面臨經濟增長以及企業盈利弱復蘇、流動性大方向維持寬松（相比上半年邊際收緊）、增量資金較多的此宏觀環境，權益類資產仍是性價比較高的選擇。”格上財富高級宏觀分析師張婷，下半年股票的分化會較大，預期收益也會相應下調。當前市場各大指數估值已經處於歷史相對高位，潛在收益空間下行，從情緒指標來看，已經進入情緒推升期，但還沒有到達歷史極值，未來波動會相應加大。建議投資者拿出50%的倉位在市場低位一次性投入，剩餘倉位進行擇時定投，在市場經歷較大波動時進行買入，平滑波動。
同時，張婷表示，無論一次性投資還是定投，更建議選擇能力較好的主動管理型基金，下半年指數上行空間相對有限，個股分化嚴重，需要基金經理優異的擇股能力。
而盈米FOF研究院研究總監鄒卓宇表示，若投資者隻是因為目前股票市場熱火朝天想湊個熱鬧，預期快進快出賺一波就走，那目前這個時點並不算好的時機。目前股指的高位已突破瞭2019年1季度的高點，最近市場波動有所增大，目前熱門的板塊如醫藥、科技、消費的估值也都處於歷史的高位，對權益基金進行交易性操作的難度太大。若投資者不過分在意短期市場的波動，追求長期收益，那目前這個時點仍可參與權益基金的投資。
至於是一次性投資還是定投佈局，鄒卓宇表示，具體的投資方式則要看投資者的資金屬性，如果是一筆較大的閑置資金，在做好產品選擇後一次投入即可；如果投資資金是定期現金流中的結餘部分，則可以選定投的方式。他也建議，具備投資經驗的投資者可以優先選擇主動管理型的權益基金。經驗不足時間有限的投資者，則建議選擇以寬基指數作為跟蹤標的的被動指數基金，產品的透明度高，費率低，選擇此類基金能保證投資者不會錯過市場整體上漲的行情。
篩選主動權益基金有技巧
對於選擇主動權益基金，也需要註意基金經理風格，最好選擇選股能力強的基金經理品種。
鄒卓宇就表示，篩選主動權益基金，首先要瞭解產品的投資范圍，對產品擬投資的金融資產類別和比例有基本認知，判斷以上范圍是否符合自己的投資預期；其次可對目前在任基金經理的歷史業績進行分析，瞭解基金經理所管理的產品對於市場寬基指數是否足夠的超額收益；最後需要關註基金最新披露的持倉信息，對產品的股票倉位、重倉行業和個股做到心中有數。避免僅憑基金名稱進行產品挑選，或盲目跟風買入新發的“爆款”基金。
“定投權益基金可以選擇基金經理管理風格穩定，持倉股票的行業和風格較為平衡的基金作為標的，避免錯過某單一行業或風格行情上漲的收益。” 鄒卓宇表示。
張婷則表示，對於主動權益基金，投資者主要關註基金經理的能力圈以及業績持續性，是擅長科技成長、消費醫療還是周期金融，確定瞭之後，投資者可以根據下半年的行業景氣度以及估值匹配度進行選擇。
牛市需要註意止盈
張婷表示，定投最大的風險在於該止盈的時候沒有止盈，一般而言，定投止盈要在市場高位進行，這樣能實現收益的最大化，“熊市低點開啟定投、牛市高點定投止盈”是最好的選擇。
鄒卓宇也表示，定投權益基金需要穩定的堅持，不要盲目的對定投操作做擇時。認為目前市場行情好就多定投一些，而市場很慘淡的時候就中止定投，以上操作的最終結果可能是得不償失。定投需要在市場相對高點的位置賣出從而保證策略獲得更好的收益，但對於市場高點的判斷，每個投資者會有所不同。
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