節後A股10月解禁市值高達2273億,意味著什麼?

文中涉及到的個股(基金)僅作為案例分析,不作為投資建議,股市(基金)有風險,投資需謹慎。

國慶假期,外圍市場並不平靜,特朗普頻頻霸屏新聞榜,先是確診瞭新冠肺炎,然後經過3天治療就出院瞭,接著又叫停刺激法案談判,消息面上真是夠勁爆的,但是美股表現很堅挺,保持著反彈的通道,這對於A股來說是件好事。節後的首個交易日,A股借著假期外圍的上漲勢頭高開,激活做多氣氛,成功收10月的“開門紅”。

節後A股10月解禁市值高達2273億,意味著什麼?-圖1

進入到10月份,A股面臨一個考驗,那就是解禁潮。根據數據統計,A股10月將有116隻個股面臨限售股解禁,解禁市值高達2273億元。其中,渝農商行、財通證券、合盛矽業、寶豐能源、橫店影視這5隻個股解禁市值超過百億元。在解禁市值前20隻個股中,總量為1500億元,占瞭10月解禁量的45%。此外,有58隻個股解禁比例超過10%,其中23隻個股解禁比例高達50%以上。

節後A股10月解禁市值高達2273億,意味著什麼?-圖2

股價由供求關系決定,限售股解禁相當於增加瞭供給,股價承壓。什麼是限售股解禁?常見的有3類:1、IPO原始股東手裡的股票;2、定向增發的股票、大股東、境外戰略投資者;3、股權激勵的股票。股價的漲跌,預期更重要,解禁信息屬於歷史公開信息,其實並沒有增量信息,上市公司需提前日公告解禁信息,一般來說,股價在解禁前,由於解禁壓力的預期引發拋售,從而使得股價下跌。

歷史上,按月來計算,共有6次解禁高峰,分別是:2009年7月(首發解禁規模占比高)、2009年10月(首發解禁規模占比高)、2010年1月(首發解禁規模占比高)、2010年11月(首發解禁規模占比高)、2013年7月(首發解禁規模占比高)以及2015年6月(除首發、定增/公開增發、股權分置改革、股權激勵等之外股份的解禁規模占比高)。

節後A股10月解禁市值高達2273億,意味著什麼?-圖3

從實際情況來看,解禁高峰月並非代表A股市場下跌,如2009年7月和10月有四萬億經濟刺激計劃的利好刺激而上漲。在弱勢的市場環境,解禁高峰會雪上加霜,放大市場的下跌動能,比如2015年6月由於金融監管加強,尤其是對杠桿資金的監管,導致股票市場大跌,而該月又是解禁高峰,股票供需兩端惡化,是引致當月A股暴跌的重要因素之一。

另外,解禁規模居前或解禁規模占流通市值居前的板塊也並非是解禁峰值當月、前一個月或後一個月跌幅居前的板塊。

節後A股10月解禁市值高達2273億,意味著什麼?-圖4

歷史上六次解禁高點市場表現對比

因此,從歷史經驗來看,解禁高峰並不一定造成市場大跌;從解禁行為來看,解禁後並不一定在當月就解禁。在當前的減持規定對控股股東、大股東、董監高等減持行為也進行瞭限制,一定程度上可以緩解股東減持所帶來的壓力。

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減持數量的規定:股東通過證券交易所集中競價交易減持其持有的公司首次公開發行前發行的股份,在任意連續90日內,減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%。對於持有上市公司非公開發行股份的股東(定增股東),通過集中競價交易減持該部分股份的,連續任意90日內減持不得超過1%,自股份解除限售之日起12個月內,減持數量不得超過其持有該次非公開發行股份數量的50%。

回到10月份市場來看,除瞭解禁市值較大之外,內外因素都需要考慮在內。外在因素擾動猶存,美國大選走向對全球金融市場走勢存在影響,內在因素方面,國內經濟持續復蘇,“十四五”規劃也將明確。經過9月份的連續地調整,10月份市場氛圍有望好轉!

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