熱點解析

9/15後，陸續看到幾大芯巨頭的表態，像AMD已經獲得瞭美國商務部頒發的“繼續向華為供貨”的許可證，其業務不會因為禁令而產生重大影響。英特爾也表示已獲得向華為供貨許可，將加碼中國市場。

英飛凌表示，其技術100%的可控，大部分產品的銷售不會受到禁令的限制。 賽靈思因為華為是其大客戶，表示會努力申請許可。在產業鏈上，其實大傢都在一條船上，後面或許艱難，但也不會無芯可用。

國內在政策和資金，以及像華為這樣的終端的推動下，今年前8個月國內有近萬傢企業轉投芯片行業，市場預期國內未來五年半導體投資總額會達到9.5萬億元，規模將擴大20倍。

當然其中會有老鼠屎、爛尾樓項目，但這樣瘋狂的孕育、發展對這個行業來說總體上是有助益的。半導體市場今年還算不錯，國內的大部分公司今年業績都不會差，特別是設計公司。

細分市場跟蹤

1、8寸晶圓代工產能緊張，交貨時間拉長

8寸晶圓產能緊張情況繼續，國內外主要晶圓代工廠 8 寸片產能均已接近滿載，預計未來一段時間內 8 寸晶圓供不應求的狀況仍將存在。可能從四季度開始將上調代工價格，預計為10%。

2、MOSFET供需緊張

本周兩傢MOS供應商發佈MOSFET產品漲價通知，漲幅為20%-30%。目前中低壓 MOSFET主要在8寸片上生產，應該也是受代工端產能緊缺的影響。

科創板

1、之前提到的信號鏈公司思瑞浦本周已上市，市場給予瞭挺高的認可度。如果說聖邦微是電源管理芯片的代表，那思瑞浦是信號鏈芯片的代表，占營收比例達97.92%，其快速增長的大客戶也是華為，華為持股8%。

2、又有兩傢設計公司要闖關科創板，艾為電子和復旦微電子，這兩傢都是值得關註的。艾為電子從它成立以來，一路看著走過來，營收和凈利潤每年都能實現大幅穩定增長。復旦微電子也是老牌港股上市公司，其產品市占率都算不錯，先有個印象吧。

基礎信息積累-MOSFET

功率半導體可分為功率IC（在功率半導市場中占比55%）和功率分立器件（占32%）。

功率分立器件，又稱為電力電子器件, 用於所有電力電子領域, 是實現電能轉換、電路控制的核心器件。

功率分立器件又可分為二極管、晶體管和晶閘管，其中晶體管中可分為MOSFET（在分立器件中占41%）、IGBT（占30%）和BJT（占4%）。

以市場看，MOSFET市場成熟，應用廣泛，可應用於計算機、通信、消費電子、汽車電子為代表的4C行業，需求量巨大。而中國是全球最大的MOSFET消費市場。全球功率MOSFET市場增速為7.6%，中國增速為 15%。在細分應用中，汽車電子占20%以上，消費電子占20%，工業和通信領域應用約占20%，傢電領域應用約占10%左右。

以技術看，MOSFET產品壽命長，迭代較慢，不需要追趕摩爾定律，也就是不用去追趕受到設備制約的先進工藝。技術進步主要靠工藝、封裝設計和新材料迭代。未來為瞭適應電子產品的多功能和輕薄化，其技術路徑會向模塊化和集電化發展。

新材料迭代就是最近炒得火熱的第三代材料，功率器件按所用材料可分為矽基、第二代及第三代化合物襯底。與IC不同的是，功率器件在封裝價值上的價值更高，集成化、模塊化依靠的就是封裝的技術能力。

以價格看，MOSFET利潤相對偏低，大部分公司進入時都以IDM模式，一方面便於調整和掌握核心工藝，另一方面則是有利於控制成本。

國內廠商也基本都以IDM為主，做MOSFET的廠商與前陣子提到的第三代半導體材料的廠商是重疊的，不同的是第三代半導體目前隻占其很少的業務比例，仍屬新產品開發量產，找應用落地階段，而以MOSFET為代表的功率器件則是這些公司穩定的業績來源。

所以想要中長期做第三代新材料的公司的夥伴，需要瞭解功率器件的行業及公司情況。

以玩傢看，目前國產功率器件在中低端產品上替代進度很快，中高端領域也在推進，像MOSFET從中低壓向中高壓領域拓展。

國內主要以4-8寸晶圓為主，12寸在建中，公司上產能相對較大的是安世半導體、華微電子、華潤微電子、揚傑科技、士蘭微，另外還有捷捷微電、蘇州固塔、臺基等。

簡單介紹幾隻

安世半導體

安世半導體是全球領先的半導體標準器件供應商，擁有60多年的半導體行業經驗，在二極管、晶體管、ESD保護器件、邏輯芯片、MOSFET等細分領域保持行業排名前三的地位。安世半導體也是IDM模式（集半導體分立器件芯片設計制造、器件封裝測試、終端銷售與服務等產業鏈垂直一體化（IDM，Integrated Device Manufacturing）），但與揚傑科技相比，安世半導體體量更大。

華微電子（600360）

公司主要從事 半導體器件、集成電路、電力電子產品、汽車電子產品、自動化儀表、電子元件、應用軟件的設計、開發、制造與銷售。

截止2020年3月31日，華微電子營業收入3.9221億元，歸屬於母公司股東的凈利潤859.3567萬元，較去年同比減少45.3061%，基本每股收益0.01元。

揚傑科技(300373)

長年以來，揚傑科技的優勢主要體現在產業鏈。揚傑科技是國內少數集半導體分立器件芯片設計制造、器件封裝測試、終端銷售與服務等產業鏈垂直一體化（IDM，Integrated Device Manufacturing）的廠商。

揚傑科技2020至2022年營收分別為25.50億元、31.50億元、39.00億元，歸母凈利潤為3.24億元、3.91億元、4.88億元。但他也指出，揚傑科技存在半導體行業發展低於預期、公司技術創新低於預期導致新品突破低於預期、下遊應用拓展和客戶拓展低於預期等風險。

總結

消息面，中國計劃將大力發展第三代半導體產業，並將寫入下個月制定的“十四五”規劃之中；

半導體是中國技術雄心的每個組成部分的基礎，對於國產半導體來說，這場戰役隻能勝利，不能失敗；

中國也將大力支持這場戰役，在2021至2025年期間，“舉全國之力”，在教育、科研、開發、融資、應用等各方面，全力發展第三代半導體，以實現產業自主。

隨著政策利好的落地，第三代半導體也將駛入成長快車道！

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