美聯儲可能“彈盡糧絕”，印度經濟或倒退25年，越南經濟或倒退回原形
過去數十年間，美聯儲一直在維系美元地位的同時，也不斷憑借美元不同周期的貨幣松緊舉措，在全球范圍內收割著財富利差。亦如投資經理Patricia Perez-Coutts稱，“美聯儲的貨幣舉措向來拿脆弱的經濟體開刀，就像一群野生牛羚正在渡河，獅子會挑年幼體弱的下手……其他整群牛羚會繼續前進。”
值得註意的是，據美聯儲在9月25日公佈的數據顯示，截止9月20日這一周，其資產負債表為7.09萬億美元，之前一周為7.06萬億美元，2019年同期為3.85萬億美元，目前，美聯儲所持美債為4.43萬億美元，之前一周為4.40萬億美元，2019年同期為2.107683萬億美元。德意志銀行表示，按照目前的速度放水印鈔，到2028年，美聯儲資產負債表將擴張至20萬億美元，在過去的27周內，美國已向市場投放高達16萬億美元的基礎貨幣流動性和經濟刺激方案來彌補系統的脆弱性。
這意味著，美聯儲似乎正在以“彈盡糧絕”的速度在大幅放水，甚至有分析認為，隨著美國雙赤字膨脹，美聯儲或終將實行負利率。然而就在大多數人還認為美聯儲會持續很長一段時間超寬松貨幣周期很長一段時間時，事情卻正在發生變化。
芝加哥聯儲主席埃文斯日前在講話中暗示，美聯儲或許會提早上調基準利率。埃文斯還表明，他不以為開放式的量化寬松(QE)政策是解決問題的重要部分。而在此之前，據美國金融網站Zerohedge三周前報道稱，美聯儲的放水迎來瞭被諷刺的高峰，即美聯儲承認美聯儲此時的“放水”或導致美國經濟難以復蘇。該外媒援引聖路易斯聯邦儲備銀行的論文警告稱，美聯儲自己的政策可能導致美國經濟陷入更大困境。
簡而言之，凱恩斯主義並不是解決全部問題的靈藥，債務少是件好事，但債務過多可能會成為問題（截至9月26日，美國聯邦債務總額高達約27萬億美元。）對於美聯儲而言，在經歷為期5個月的大規模放水後，此時很有可能開啟相對緊縮，甚至不久將來或開啟加息。因為，在美國經濟難以復蘇的情況下，美聯儲如何收割財富利差似乎成為一個更加棘手的問題。
要知道，他們任何釋放美元貨幣的根本出發點在於這些美國頂級銀行，甚至銀行傢們能夠獲得多少利潤，當華爾街的銀行傢們意識到毫無節制“印鈔”時，可能不會從中獲得超額利潤時，就非常有可能轉為另一種方式的貨幣舉措，即美元可能面臨的加息。我們從最近一周，美元意外的走勢就可見一斑。
而一旦如此，則意味著，美聯儲將開啟新一輪以剪羊毛周期。這樣一來，全球多個高外債，低外儲的市場或面臨美元資本的收縮和抽離，並上演美元荒。而這也是美聯儲過去數十年間，屢次上演剪羊毛戲碼的一個縮影。目前來看，印度和越南或已陷入瞭美元抽離過程中的困境。
事情的一個新進展是，俄媒RT9月26日報道，標準普爾在日前發佈的預測中表示，預計印度的債務與國內生產總值的比率（債務水平與國內生產總值之比）將比上年增長17％，直到2021年3月的財政年度達到90.6％。前景與另兩傢主要評級公司的估計相似，惠譽將廣義政府債務定為GDP的84.5％，穆迪則將其定為90.1％。
不僅如此，印度央行數據顯示，印度的外債已增至5585億美元。印度外債與外匯儲備之比高達111.7%，而這僅僅是印度聯邦的債務。包括各邦州的債務在內，印度的公共債務高達1.17萬億美元。然而該央行數據同時顯示，印度的外匯儲備僅為5000億美元。顯然，印度的外債水平卻與其呈現出倒掛模式，約占外儲的250%。顯而易見的是，一旦美聯儲開啟美元緊縮周期，印度經濟將在原本已經創紀錄的衰退情況下，面臨資本的進一步抽離，甚至或倒退回原形的風險。
值得註意的是，印度盧比繼2018，2019連續兩年成為亞洲表現最差的貨幣之後，今年再度成為亞洲最差貨幣之一。按經濟學人雜志的說法是，現在的印度經濟處在25年以來最緊迫的境地。這也意味著，印度經濟或將面臨倒退25年的風險。
穆迪早在今年1月就下調瞭印度評級至負面，也就是說，印度經濟向全球融資，借款的難度越來越大。被譽為華爾街富有遠見的資本大鱷，億萬富翁吉姆·羅傑斯多次警告稱，印度可能已經陷入瞭美元債務陷阱中，並稱他們經常犯錯，根本不懂經濟。
而按加拿大皇傢銀行的說法是，借貸能力有限的經濟體受美元沖擊，應對風險的能力非常脆弱，除印度之外，越南也非常明顯。值得註意的是，與印度經濟相似的是，越南經濟近年的高增長也都是巨額美元債務堆積的產物。
據《西貢經濟時報》報道，早在四年前，越南債務總額就超過瞭1250億美元。達到該國GDP的63.6%，匯豐預測稱，由於越南債務總額或帶近65%的國際警戒值，因此，越南被認為是最需要財政鞏固的東南亞國傢。
路透社日前報道，越南央行表示，截至9月16日，越南銀行的貸款總額較去年底增長瞭4.81％。越南的經濟增長傳統上嚴重依賴增加信貸，盡管當局一直在努力減少這種依賴，但今年的信貸目標依然是11％-14％。與此同時，截至2019年9月15日，越南的貨幣總供應量M2增長瞭7.58％。這就進一步佐證瞭加拿大皇傢銀行提出的，越南經濟的融資和借貸能力越來越脆弱。有一種觀點認為，越南經濟或因為深陷美元債務陷阱，一旦美聯儲開啟貨幣緊縮，越南或成經濟上的“玻璃之國”。
據日經亞洲評論日前報道，第二季度，越南出口導向型GDP僅增長0.36％。今年前八個月中，隻有370萬遊客到達越南，與去年同期相比下降瞭66.6％。這表明，與或倒退回原形的印度經濟相似，越南經濟或也面臨倒退回原形，成為翻版印度經濟的風險。亦如路透社也曾分析稱，一度火爆的越南經濟或正在成為犧牲品。
值得一提的是，印度經濟和越南經濟之所以受到美聯儲貨幣舉措影響或變脆弱的一個深層原因，除過於依賴美元資本之外，還有分析認為，幕後推手或正是印度經濟和越南經濟有一部分人長期與華爾街集團進行利益交換。這樣一來，印度經濟和越南經濟被美聯儲收割財富利差，在原本陷入困境的情況下，倒退回原形或不可避免。（完）
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