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麥論解盤: 今明兩天, 規避、回避、遠離超高風險

看到創業板換手率達到7.70%時,我驚呆瞭,太可怕,一日之間竟然如此擴張放大換手率,如此高頻率高周轉高換手,達到這麼高的換手率水平,這是歷史之最,過去沒有,今天出現瞭,它代表籌碼釋放的速度與頻率,太高瞭,高得離譜,高得可怕,高到本欄無法接受的程度。

在7月6日強勢拔高上漲到7月16日下跌的9個交易日中,出現過互聯網傳媒、營銷傳播、旅遊綜合、醫療器械、包裝印刷、證券板塊、航天國防、電子設備、IT設備、電子元器件板塊等板塊換手率超過5%以上,比較2月25日當時電子元器件板塊一段最高換手率達到9.54%,導致其後大跌。所以必須註意周四的變化,創業板市場恐怕要大變動啦!

對比周三成交額3176億元,低於2020年7月14日最高3238億元,也比7月9日3211億元低。創業板市場第一次出國3000億元是在今年2月25日,當年成交額3203億元,換手率5.99%,隔天立馬低開後低走,第三天即2月28日重挫5.70%。

7月9日當天的換手率達到5.57%,比2月25日低但成交金額高8個億;對比指數,前者收盤2287點,後者收盤2757點,相差470點,顯然後者上漲增量是合理的自然演變,但換手率反而低,說明並非通過高頻率周轉造成的大成交額,主要是因為價格上漲造成成交金額放大,這是良性的擴增,顯示對漲勢來說是有利的,造就後續再漲的優勢與空間。

以創業板指數在8月3日第二個高位收盤2868點比較,低於7月13日最高收盤2889點,但是當天的成交金額及手數都相對比偏低,顯示多方在成交金額及手數上控制得宜,也可以說是收放自如,這是確保後續可以穩定拔高的最關鍵因素,所以其後不管如何橫向依然未見回測壓低或下跌。

以7月13日最高為基準橫向測算有關換手率特征,累積達到38.2%的換手率需要9~10天,達到61.8%換手率需要15~16天。達到100%需要26~27天。26天換手率99.53%,日均值3.82%;16天換手率63.75%,日均值4.90%;10天換手率42.12%,日均值4.21%。

比較三個時間段落時間周期分別是10~16~26天,日均值換手率分別是4.21~4.90~3.82%,顯示中間段落最高,其後逐日縮量回測。如果是從7月6日測算,分別是8天換手率40.54%,14天62.96%,24天達到100.96%,日均值分別為4.05~4.49~4.20%,顯然100%有效換手率並非落在後面段落。

從7月6日放大量滾動到8月6日的24天中已經完成100%的一輪總換手,這是非常可怕的高頻率高周轉高換手特征,意謂會帶來高風險周期,所以8月7日後的縮量回測是極其合理的自然演繹,也是瞬間過熱放大量後必須降溫的必然現象。

從8月7日到21日的11天期間,換手率36.33%,日均值降低到3.30%,這是最好的回測降低換手率好現象,給瞭再次放量擴增推升助漲的基礎。但前面100.96%加上後來36.33%,也接近138.2%的黃金分割率階段,通常達到這個比率後到161.8%之間會進行另一次回測壓縮再修整,可是偏偏出現18隻新股同時上市,加上創業板市場漲跌幅改為20%後,新股的籌碼釋放加上漲跌幅變大帶來的沖擊,讓後來的8個交易日創下歷史之最。

從8月24到9月2日的8個交易日共計換手率44.03%,日均值5.50%,這是A股市場首次在當一個市場換手率超過5%以上。采用[麥氏理論]“量價漲跌指標”比較,2月26日最高達到2.397比,當時造成一波明顯下跌,主要是因為創業板指數偏低成交金額擴大才造成高企。

這一次的成交金額及成交手數如此擴張但“量價漲跌指標”隻達到2.286倍,低於前面的2.397倍,說明雖然成交金額及手數放大,但市場仍可適度消化,但重點是周三之後呢?倘若周四再度擴大成交金額及手數,那麼“量價漲跌指標”超過上一個歷史高度2.397倍會如何?

從統計得知這絕對不是好事,並非成交金額越大越好,並非成交手數換手率越高越好,必須深入思考,究竟誰在提供籌碼?為何會有如此大量的籌碼釋出?完全沒有惜售的情況下如此滾量,如此龐大的籌碼一旦散落,結果會非常難看。

出現歷史超高特征之後的三天,即周三第一天,周四到周五都必須註意盤面任何的變數,隻要稍有變化,或稍有不慎就會出現大面積的反轉,如此大批量的籌碼釋放好比山谷中累積的堰塞湖,一旦決堤情況會非常不妙。

本欄的看法:不可能毫無節制任由籌碼如此釋放,當籌碼釋放後會造成市場籌碼散亂,很容易造成嚴重的回測下跌或失控而崩跌。會不會出現反轉不是本欄要回答或解答的問題,關鍵在知道風險在哪裡,要如何規避風險?或已知道會有風險,要如何回避風險?還是確認風險後應該遠離風險。三個選項,您選哪一種?

麥論解盤: 今明兩天, 規避、回避、遠離超高風險-圖1

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