從技術看市場 長牛趨勢已成
近期，大盤在年內高點附近遇阻回落，市場對A股後市走勢分歧又加大，有看多，有看空，有看震蕩的，可謂莫衷一是。分歧的焦點既非來自於市場基本面的變化，也非政策面的變化，而是來自於市場技術形態的觀點不一，有的表示大盤臺階式上行，現在繼續在臺階中區間運行，有的擔憂大盤有做雙頭風險，尤其是創業板已做出雙頭，有的則認為大盤短暫震蕩後，就還會繼續加速上行，並給出瞭大盤年內高點在3800點的觀點。
一直以來，市場主流派對技術分析不屑一顧，認為這在A股投資中是“下裡巴人”，隻有基本面分析才是“高大上”，才是A股投資中是“陽春白雪”。然而，在實際投資中，沒有一位投資者能夠脫離K線圖做好投資的，沒有K線圖做指引，就如同瞎子摸象。我們一直強調，技術面分析具有擇時優勢，能夠判斷價格的拐點，基本面分析具有擇勢優勢，能夠判斷價格的趨勢，隻有將技術面分析與基本面分析有機地結合起來，運用“共振”理論做出投資判斷，其申訴案率遠高於單一分析方式。
那麼，該如何從技術角度認識A股中長期行情特征，該如何從技術角度分析近一段時期以來大盤走勢的技術形態演化，該如何判斷年內高點有望在何處，本輪牛市中大盤將達到怎樣一個高度？仁者見仁智者見智，我們的觀點是：
其一、大盤中長期趨勢已成立。我們在之前的報告中就強調過，2440點就是未來十年牛市的底，我們之所以敢於提出這樣的判斷，就是技術上的歷史規律所提示的。A股歷史上季K線沒有超過“五連陰”的，一旦大盤出現“五連陰”走勢，A股市場必起牛市。
2005年6月998點後的牛市行情，就是季K線“五連陰”後出現向上拐點的，還有就是2008年底1664點後的牛市行情，也是季K線“五連陰”後出現的，還有就是1994年7月29日325點後的七年牛市行情，也是連續下跌五個季度，在第五個季度探出新低後反轉的。本輪行情低點的2440點之前，大盤季K線也是連續走出瞭“五連陰”，與歷史牛市啟動有異曲同工之處，歷史規律提示瞭中長期牛市行情。
其二、季K線與MACD完美呼應。目前，從大盤季K線組合看，可以說是構成瞭完美的“W”底形態，並形成瞭對3288點頸線位的放量有效突破，下一個需挑戰的高點是3587點，與之相配合的是季線MACD指標即將金叉，從歷史規律看，隻要大盤季線MACD指標金叉，都有一輪相當高的中期牛市行情。
1996年四季度的季線MACD指標金叉，2006年三季度的季線MACD金叉，2014年四季度的季線MACD指標金叉，否則就是短期的牛市行情，如2008年底的1664點至3478點的行情，由於季線MACD指標仍為弱勢，則牛市行情僅運行瞭二個季度便戛然而止。當前，季K線的“W”底與季線MACD指標金叉，形成完美呼應態勢，預示著2440點啟動的行情，將是中長期牛市行情，與我們從基本面分析得出的A股十年“黃金周期”結論形成“共振”。
其三、月線均線皆形成多頭排列。從A股市場歷史規律看，大盤中線走強，除瞭月線MACD指標要強勢外，月度均線也需要多頭排列，隻要是所有月度均線都形成多頭排列，那麼就可以確認為行情將步入斜率較高的加速上漲行情，否則就是斜率較低的盤升行情。
1996年6月後的上漲行情，1999年著名的“5.19”行情，2006年10月後的加速上漲，2014年的11月後大幅上漲走勢，大盤所有月度均線MACD指標都是多頭排列後形成的。2440點以來，大盤月度均線散亂無章，大盤走勢跌宕起伏，但今年7月之後，所有月度均線開始全部多頭排列，形成趨勢性向上態勢，再疊加月線MACD指標多頭強化，趨勢性加速行情有望成行。
其四、日線轉為“上升三角形”。今年7月13日創出年內新高3458.79點後，大盤出現一輪回調走勢，但K線組合為“楔形”下跌，“楔形”是完成築底過程，當7月31日大盤收盤站在3304點之上後，就確認瞭大盤“楔形”底構築完畢，開始脫離底部，在隨後的震蕩是反彈中，大盤K線組合構築瞭中軸對稱的“整理三角形”形態，8月17日選擇瞭上漲三角形突破走勢，但大盤並未突破3459點，K線組合技術形態轉向“上升三角形”，組合形態的不斷轉換，並不斷向有利於多頭方向轉變，這是我們一直強調的趨勢未轉變的原因所在。
其五、該如何看待創業板的走勢。近一段時期以來，讓市場擔憂並糾結的，就是之前一直強勢的創業板未能突破3000點，開始走弱，並拖累大盤走勢，K線組合構成“M”雛形，8月12日盤中跌破瞭“M”頭頸線位2605點，有破位跡象，但隨後走出小幅反彈走勢，又破壞瞭“M”形態，構成瞭非常復雜的技術形態，短期內還難以確認，目前還可以看成是高位平臺整理運行。
內循環為主、內外雙循環的第三個經濟周期已開啟，第三個經濟周期需要借助資本市場擴張來實現的，財富效應年輕化是這個周期的特點，是能夠激發活力的經濟周期，A股市場基本面確定，向上大趨勢明確，十年“黃金周期”毋容置疑，大盤短期波動及市場結構性熱點的轉換，不改市場運行趨勢。
風險提示：本文僅供參考，不作為買賣依據。股市有風險。投資需謹慎。
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