這隻半導體股, 碾壓半導體板塊90%股票, 毛利率高達54%, 業績暴漲9倍
近期，A股的格局再次發生變化。過去抱團取暖的白馬股，開始分崩離析。取而代之的，是高科技產業下的半導體板塊。
而在半導體板塊之外，卻有這樣一傢企業。公司不設計集成電路，不加工晶圓，也不做封裝測試，他幾乎不參與半導體行業的競爭。
公司主要從事的業務，是集成電路專用測試設備的研發、生產和銷售，它就好比在美國淘金熱時機，為挖金子的人提供工具的商人。
這傢為半導體企業，提供設備的公司的毛利率高達54%，在半導體板塊75隻股票中，排行第五。
公司2021年一季度的凈利潤，同比增長瞭896%，在半導體板塊75隻股票中排名第五。
這傢為半導體公司提供工具、設備的企業，竟然能碾壓半導體板塊90%的股票，它到底是怎麼做到的呢？
為瞭弄清楚公司的經營情況和財務狀況，財報翻譯官詳細調研瞭公司2020年的年報，並親自致電公司的董秘來瞭解情況。
下面的調研要解決三個問題：
第一，這是一傢怎樣的公司？第二、公司一季度的業績為何能如此大漲？第三、公司2021年的業績還能實現增長嗎？
翻譯官的文章不推薦股票，隻分享調研邏輯。如果你有不明白的地方，可以留言，翻譯官將為你解答。
業績增長的公司，就好比一匹擁有千裡馬特質的駿馬。而公司股票的上漲，就好比這匹馬遇見瞭伯樂，股票受到瞭投資者和機構的追捧。
所以，翻譯官隻能提供給你，一匹具有千裡馬特質的駿馬，以及關於這匹千裡馬的使用說明書。
這是一傢怎樣的半導體企業？
公司的電話還算好打，接電話的董秘是位男士，說話很客氣。
翻譯官：你好，我是公司的股東，想瞭解公司的情況？
董秘：你好，請說吧。
翻譯官：請問，公司的具體業務都有哪些?
董秘：公司主要從事集成電路專用測試設備的研發、生產和銷售，是一傢積極推動集成電路裝備產業升級的國傢高新技術企業。
翻譯官：請問，公司產品的用途都有哪些？
董秘:公司主要為集成電路封裝測試企業、晶圓制造企業、芯片設計企業等提供測試設備，集成電路測試設備主要包括測試機、分選機。
公司分選機的收入占比為70%，測試機收入占比為22%，為公司的主營業務。
集成電路分為三個階段，電路設計、晶圓制造、封裝測試，公司的設備涵蓋瞭所有做集成電路的企業。
這也是公司的毛利率和業績增長幅度，能高於大多數半導體公司的主要原因。
公司今年一季度的業績，為何能如此大漲？
瞭解完公司的基本情況，我們再來看看公司業績增長的原因。
在分析之前，先給各位粉絲大人一波福利。
哪位粉絲大人，想讓翻譯官幫忙調研股票，可以在留言區把股票的名稱和代碼寫上。格式為：“請翻譯官，幫忙調研**股票，代碼**”。
翻譯官會對留言區的股票進行篩選，如果你留言的股票的基本面非常出色，次日翻譯官就會調研並發文。
如果你留言的股票的基本面很一般，或者有瑕疵。翻譯官會在留言區，把這隻股票的基本情況，和建議告訴你。
這傢半導體企業，2020年一季度的業績隻有446萬元。到瞭2021年一季度漲至瞭4441萬元，同比增長瞭896%。
經過分析翻譯官發現，這傢半導體企業一季度業績增長的原因有三個。
公司業績增長的第一個原因，是公司產品的銷售速度變快瞭。銷售速度，用存貨周轉天數來表示。
2020年一季度，公司銷售一批存貨需要529天，現在隻需要345天，速度提高瞭34%。
銷售速度的提升，提高瞭公司的收益，增加瞭公司的業績。
銷售速度的提高，主要是因為產品變得暢銷，以及管理營運能力的提高。所以，銷售速度的提升是可以持續的。
公司業績增長的第二個原因，是公司的銷售回款時間縮短瞭。銷售回款時間就是銷售賬期，用應收賬款周轉天數來表示。
2020年一季度，公司銷售一批產品後需要220天才能收到錢，現在隻需要139天，時間縮短瞭37%。
回款時間的縮短，提高瞭公司的資金使用效率，增強瞭公司的盈利能力，增加瞭業績。
公司業績增長的第三個原因，是公司的財務杠桿放大瞭。
2020年公司100元的資產裡，有21.94元是借來的。現在100元的資產裡，卻有34.73元是借來的，負債率提高瞭58%。
在財務管理上，財務杠桿用權益乘數來體現。但是，翻譯官覺得用負債率更形象一些。
當行業風口來臨，公司處在盈利狀態時，企業會增加負債率，向銀行借更多的錢，來擴大生產，提高收益。
因為，負債率的提高，是管理層的主觀能動性，所以是可以持續的。
經過分析我們知道瞭，公司一季度業績增長的原因，是銷售速度、回款速度，財務杠桿比例不同程度的提高。
2021年公司的業績增否實現增長?
最後，我們來看看公司2021年的業績能否實現增長。
這傢半導體企業的業績從2013年開始，就在不斷地增長，業績一直處在上升通道中。直到2018年，業績出現瞭下滑。
但是，在2020年公司的業績不但再次出現瞭增長，還創下近九年的新高。
這說明公司的業績，又重新回上升通道中，公司未來的業績很可能繼續增長。
下面，我們再看看公司支付給員工薪酬的情況。
在現金流量表中的支付給職工薪酬項目下，我們能看出公司近八年，每年支付給員工的工資都在增長。
這說明公司目前處在高速發展期，正在招兵買馬，向外擴張。
企業一旦出現瞭經濟問題，勢必會裁員，這時支付給職工的薪酬就會下降。
所以，通過查看企業每年支付給員工薪酬變動的情況，就能清楚地看出企業目前的狀態。
這傢企業的業績處在上升通道中，公司支付給職工的薪酬連年增長，以及一季度業績增長的原因都是可以持續的。
所以，翻譯官判斷該公司在2021年的業績將實現增長。
而這傢企業就是長川科技，股票代碼300604。
長川科技公司最大的亮點，在於公司能為集成電路設計、封裝測試、晶圓制造企業，提供相應的測試設備。
在半導體風口下，公司不是和這些半導體企業進行競爭，而是為這些相互競爭的企業，提供工具和設備。
所以，在半導體風口的持續發酵下，長川科技公司一定會有更加輝煌的成就。
如果文章對你有幫助，請給翻譯官點個贊，最好能互動一下。翻譯官，這廂有禮瞭！
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