拉閘限電背後,產業鏈利潤中樞的轉移

拉閘限電背後,產業鏈利潤中樞的轉移-圖1

當下我們的信貸周期大概率已經處於最低點。底部是到瞭,但是否會馬上開啟反彈這個還要做持續的觀察。

現在我們的問題在哪裡?在於需要大量進口的生產原物料持續維持在高位,國內CPI消費者物價指數又起不來。PPI和CPI的剪刀差擴大,代表著下遊的需求不佳,生產者的成本無法轉嫁到消費端,價格上漲從上遊至下遊傳導不順暢,通貨膨脹起不來。

國外呢?美元海嘯般的超發引起瞭生產原物料大宗商品的暴漲,讓土澳這種原物料出口國賺得盆滿缽滿。而疫情控制最好的我們,原本依仗著全球其他國傢制造業紛紛癱瘓的良機,本是可以發大財的。

可奈何我們沒有大宗商品的定價權,國內的制造商卻不爭氣地內耗,工業產成品互相競爭殺價。

這就造成瞭原本因為瘋狂印鈔,從而引發惡性通貨膨脹的老美,把本該發生在其國內的惡性通脹,當中的相當一部分轉移到瞭上遊去瞭。造成大漂亮國現在竟然還能夠茍延殘喘下去。

那麼這個時候想要提高競爭力,提升工業產成品的價格,就隻有從供需關系入手瞭。這就有瞭這兩天我們看到的拉閘限電,主動逼這幫不爭氣的國內的出口制造商減產瞭。

減產之後,有幾大好處:其一,我們這裡的需求端減少之後,國際原物料大宗商品的價格就會趨於穩定,進口端的壓力驟減。

其二,因為供需關系的影響,我們的制造業產成品的價格可以大幅上漲,提升瞭商品品牌價值的同時,錢還沒有比之前少賺。

其三,這也是最重要的一點,我們通過主動減產,把這輪海嘯般的通貨膨脹浪潮留在美國國內。讓老美自己為自己超發濫印的美元買單。要知道因為疫情的影響,全球有競爭力的制造業大國現在隻此一傢,其他的都吊著吊瓶躺下瞭。在缺少實物商品的支撐下,我倒要看看如此濫發的美元崩不崩潰。

這個千載難逢的良機是一定要抓住的,美國的獨大說白瞭就是軍事霸權和金融霸權。美國主要的出口產品就是美元和美債,這兩個金融產品,美國都是以印刷成本而不是交易價來統計的。

今後,老美想要我們優質的商品,就請用等價的商品、技術來交換。而不是用那日益貶值的綠紙。

綜上所述,我們可以看到當下的經濟形勢、國際局勢詭譎變幻。但可以預計的是,隨著信貸周期的反轉,以及今後人民幣將會持續緩步升值。現在階段產業鏈利潤的中樞,隨著限產動作的進行,也將慢慢從上遊開始往中遊和下遊轉移。

那麼我們投資者的選股策略,也應該從上遊的資源類企業,例如煤炭、鋼鐵、有色金屬等。慢慢轉移到中下遊的制造業、服務業的企業中來。例如:金融、地產、造紙、航空運輸等板塊。

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