今年見證1000元鐵“鉆石”? 交易所連續兩天預警
“瘋狂的石頭”行情再度上演！
周五，狂飆的鐵礦石期貨再創新高，當天鐵礦石2101主力合約夜盤報982.5元/噸，漲3.15%，創下2014年1月該合約上市以來新高。
在鐵礦石的帶動下，黑色系大眾商品主力合約一路飆漲。動力煤夜盤漲近3%，創3年新高；矽鐵期貨主力合約漲停，創2018年11月以來新高。
而這也引得大商所連續兩天預警，並實施交易限額制度。
鐵礦石的漲勢到底有多猛？大傢先看下圖來領略一下。
鐵礦石創歷史新高、動力煤創3年新高
12月4日，鐵礦石期貨高開高走，盤中價格一度達到974元/噸高點，截至收盤，鐵礦石主力合約上漲3.15%，報982.5元/噸，為2014年1月該合約上市以來新高。
這輪鐵礦石期貨主力合約行情是從10月底，每噸800元左右開始一路走高，年內累計漲幅約40%。
除瞭鐵礦石之外，黑色系其他品種表現也很不俗。當日動力煤漲2.9%，報708.6元/噸，創3年新高。
國內矽鐵期貨主力合約漲停，創2018年11月以來新高。
價格暴動的推手
鐵礦石的接連上漲，歸根結底還是全球鋼鐵市場的旺盛行情。
據中鋼協測算，1-9月份，粗鋼表觀消費量7.69億噸，同比增長8.94%，增幅比1-8月份擴大1.7個百分點。國傢重大投資項目的啟動和汽車、傢電等下遊行業的快速復蘇，拉動瞭鋼材需求。
11月末，鋼材價格已經漲到4000元以上，但即使鋼材價格持續上行，下遊的采購熱情依然不減。根據中國鋼鐵工業協會數據顯示，11月上旬，全國20個城市5大品種鋼材社會庫存合計為1003萬噸，環比下降11%。四季度以來。鋼材庫存降幅呈擴大趨勢。疊加汽車、傢電行業的強勢復蘇，鋼材需求隻增不減，對鐵礦石的價格上行起到支撐作用。
一方面是基本面強勢，拉動需求的增加，另一方面卻是供給的減少。從目前來看，鋼廠鐵礦石采購節奏有所放緩，港口日均疏港量回落至320萬噸下方；此外，海外鐵礦石到港減量較為明顯。
Wind數據顯示，截至上周五，全國45個港口進口鐵礦庫存為12605.4萬噸，較前一周下降146萬噸。
也有業內人士稱，實際上這輪鐵礦石快速上升，或多或少都能看到市場情緒推動的影子。比如說，中國粗鋼產量在今年增長10%，全球鐵礦石的供給在今年也沒出什麼問題，但是鐵礦石的價格上漲快接近50%瞭。因此目前鐵礦石的價格過於誇張，也有市場交易人員的情緒高漲帶來的拿貨熱情推動。
大商所提示風險
由於商品的大漲，12月4日晚，大商所發佈市場風險提示函稱，近期鐵礦石、玉米市場價格波動較大，各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作，提醒客戶理性合規參與期貨交易。我所將持續強化日常監管，嚴肅查處各類違規行為，維護市場秩序。
此前，在12月3日，大商所發佈通知，對鐵礦石期貨2105合約實施交易限額制度。
根據通知，自2020年12月7日交易時（即12月4日夜盤交易小節時）起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨2105合約上單日開倉量不得超過10000手。該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當日在鐵礦石品種所有期貨合約上的買開倉數量與賣開倉數量之和。同時，套期保值交易和做市交易的開倉數量不受限制，具有實際控制關系的賬戶按照一個賬戶管理。另外，交易所可根據市場情況對交易限額進行調整。
鐵礦石價格瘋漲拖累上市鋼企
鐵礦石被稱作“鋼鐵的糧食”，其價格大幅上漲也會帶來隱憂。鐵礦石價格中樞上移，勢必導致鋼企成本增加，蠶食鋼企利潤。
中鋼協數據顯示，今年初以來，鋼企銷售收入增長，但成本也在增長，且成本增幅大於銷售收入增幅。總體來看，鋼企效益下降，前10個月企業利潤同比下降4.5%，行業平均銷售利潤率降至4.1%。
A股上市公司方面，Wind數據顯示，今年前三季度， 在A股21傢上市鋼企中，僅華菱鋼鐵(000932,診股)、八一鋼鐵(600581,診股)、山東鋼鐵(600022,診股)等5傢公司凈利潤同比實現正增長，其餘16傢公司凈利潤同比下滑。其中安陽鋼鐵(600569,診股)前三季度凈利潤同比減少95.18%；包鋼股份(600010,診股)前三季凈利同比降85.94%。
礦石類企業搭上漲價順風車
另一方面，部分“傢裡有礦”的上市公司則業績受礦價上漲推動。Wind數據顯示，在目前的A股上市公司中，質地較為純正的鐵礦石上市公司有河鋼資源(000923,診股)、金嶺礦業(000655,診股)、宏達礦業(600532,診股)和海南礦業(601969,診股)4傢。
今年前三季度，河鋼資源、金嶺礦業、宏達礦業三傢公司凈利潤同比增長，僅海南礦業凈利潤下滑。
其中，河鋼資源今年前三季度公司實現營收42.11億元，同比增長2.64%，增幅不大；凈利潤則達到6.12億元，同比增長50.20%。公司表示，凈利潤較上年同期增加，主要原因是鐵礦石價格的大幅上漲，使得鐵礦石盈利能力提高，從而公司利潤大幅增加。
而得益於業績的穩步提升，相關鐵礦石類上市公司的股價也在今年有不錯的表現，截至12月4日收盤，河鋼資源封漲停板，今年以來已累計上漲72.59%，金嶺礦業當日大漲6.52%，今年以來累計上漲50.63%。
後市怎麼走？
機構普遍認為，高需求下鐵礦價格短期上行動力有望保持一定強勢。
展望明年，高盛日前發佈研報稱，大宗商品將在明年迎來新一輪牛市，非能源類商品短期內就會上漲，能源類商品在冬季過後將迎來上漲。中信證券(600030,診股)分析也指出，2020年全球經濟底部復蘇，2021年有望迎來更明顯恢復，建議緊抓明年全球經濟修復背景下的大宗商品價格上漲機會。
惠譽發佈研報稱，隨著汽車、制造業、建築和基礎設施等關鍵終端市場的復蘇，鋼鐵行業的全球前景正在改善。預計到2022年底，中國以外地區的鋼鐵產量將恢復到新冠疫情前的水平，預計2021年產量將達到8.15億噸。
國泰君安期貨認為，鐵礦石現階段面臨著現實和預期的雙重改善。從現實情況來看，港口庫存近期連續出現回落，緩解瞭三季度庫存大幅積累後的壓力，同時隨著鋼廠利潤的擴張，鐵礦石現貨易漲難跌，對近月合約帶來支撐，尤其是目前港口最便宜可交割資源卡拉拉精粉總量依然偏低。
長江期貨研報認為，近期港口檢修影響澳洲發運，後期巴西北部將進入暴雨季節，發運端整體仍存在不確定性。需求端國內鋼廠高爐開工率及鐵水產量持續保持高位，環保等原因並未造成實質上的大幅減產，鐵礦石需求仍有望保持堅挺。當下逐漸靠近01合約交割期，港口主流中品澳礦折算盤面仍在940~950區間，考慮到部分其他成本，折算到盤面值或將更高，在後期鋼廠補庫及澳巴發運季節性下降的情況下，礦石更大概率是期貨朝現貨靠攏，因此在01合約交割結束前，礦石仍有望保持一定強勢。
大越期貨稱，本周澳洲發貨量基本持平，巴西發貨量小幅增加，到港減量使得港口庫存繼續去化。近期建材成交量回落明顯，但鋼廠生產積極性仍然較高，日均鐵水量止跌轉漲，四季度仍然考慮期現修復以及年末補庫，01合約避免做空， 01合約短期觀望為主。
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