春光科技：低估績優小而美，主力高度控盤！
暴跌瞭，誰的心情都不好受。但不影響對個股的研究，反倒可以作為轉移註意力的好去處。
跌的是股價，公司的基本面並不會因為股價而發生變化。我們應該把精力放在這些不變的事情上，才能在變化的股價面前更加從容。
投資的一個核心環節，就是估值。
估值的前提當然是對公司本身的深入瞭解，這樣才能知道公司到底幾斤幾兩，市場應該給它一個怎樣的價格。
有瞭這個衡量標準，才能在市場漲跌之間獲得相應的利潤。連著幾周，狼哥分析瞭幾個大盤一些的股票，這周來個小而美。
春光科技（603657），截止2020年7月25日，股價為17.67元。公司成立於2000年7月，2018年7月上市，兩年的次新股。
主營清潔電器軟管及配件產品，是國內該領域的細分龍頭老大。按照公司宣傳語，全球一流的吸塵器軟管產品系統解決方案專傢。
其實，除瞭吸塵器，還有洗衣機、空調等，都離不開它。
這個市場很不起眼，但對下遊產品也是不可或缺的。加上其占每個產品的成本很低，下遊客戶價格壓力基本沒有。
市場規模不大，但競爭格局穩定。再考慮到，總市值僅24億元，靜態和TTM市盈率22倍。細分行業市盈率中值為32倍。
小盤，估值低，彈性十足。
企業文化定出的目標是：做專、做精、做強，打造中國精品軟管。質量沒問題，就看擴張和增長。
本來年初在海外建廠，但由於疫情，這部分增長並未釋放。
同時，一季度的影響反應到財報上，凈利同比增長1.6%。由此可見，抗風險能力不錯。
從投資活動現金流看，預計未來5年可保持每年約15%的增長。即便用過去五年的凈利增速來看，平均也有20.19%。
前後驗證，保守15%的增速應該問題不大。
債務端，2018年IPO後，資產負債率降到瞭10%+，現金充裕，幾乎沒有債務融資。
毛利率30%以上，銷售凈利潤約19%。關鍵的凈利潤現金含量，近五年的凈現比達到瞭109%。
按照DCF估值模型，假設未來5年保持15%的復合增長，第6-10年降低到2%的復合增長，第10年後不增長。
以8%的折現率計算，其內在價值應為29元。當前價格為17.67元，具有64%的價值回歸空間，或者說內在價值打瞭六折。
K線看，股價也到瞭前高支撐位，可以做好止損來試倉。
技術上，經歷過幾輪暴跌考驗，底部夯實，盤整充分。目前看下跌空間小，量能配合良好，向上彈性大。
股市諺語，橫多長豎多高。況且，這段期間有業績支撐，未來還有增長空間。
當然，小而美公司通常還會有一些天然的弱點。
比如題材一般，要真的很好，估計也小不瞭。再如，沒有機構場，20多億市值的公司不是他們的菜。券商無研報，和前者同因。
但正因如此，小而美容易被遊資炒作，短期爆發力超乎想象。主力控盤堅決度顯示，近來不斷提高，評級為高度。
綜合來看，短期合理控制預期，長期持有會有不錯的回報。這也符合投資慢慢變富的原理。
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