全國第一傢研發出5G芯片的公司, Q3業績創歷史新高, 股價遭攔腰斬斷
這是一傢專註於射頻集成電路領域的研究、開發與銷售的半導體上市公司。
該企業的射頻分立器件產品主要應用於智能手機等移動智能終端，客戶覆蓋全球主要安卓手機廠商。
公司是國內領先推出適用於5G通信制式的高頻芯片產品並市場化推進的企業，並進一步增強瞭公司現有技術壁壘。
這傢企業的凈利潤從2015年開始，目前已經連續增長瞭六年。這說明公司的業績一直處在上升通道中，未來凈利潤有慣性增長的可能性。
到瞭2021年，驅動公司業績增長的原因持續發揮著作用，該企業的凈利潤不僅連續三個季度出現瞭大幅度的增長，還創出瞭自公司成立以來的歷史新高。
而該企業的股票從今年7月份開始出現瞭調整，目前已經回調瞭134天，最大回撤為47%，幾乎被攔腰斬斷。
為瞭弄清楚公司的基本情況，並分析出業績增長的原因。財報翻譯官調研瞭該企業2021年第三季度的財報，並親自致電瞭公司的董秘來瞭解情況。
巴菲特曾說：“你必須瞭解財務報告，它是企業與外界交流的語言。你在股市中賺錢的多少，跟你對投資對象的瞭解程度成正比。”
所以翻譯官發文並不是為瞭推薦股票，而是把該公司2021年第三季度財報合計14頁的內容，精煉翻譯成2000多字的文章。
本文所有的內容，均來自該企業的財報，並沒有任何個人觀點。發文的目的是幫助大傢能讀懂上市公司的財報，並更好地瞭解這傢企業的基本情況。
主營業務及核心競爭力
該企業的董秘是位男士，說話慢慢悠悠的，態度還算可以。
翻譯官：你好，我是企業的股東，要瞭解點情況。
董秘：說吧。
翻譯官：請問，公司具體是做什麼的？
董秘：公司的主營業務為射頻集成電路。
該企業的射頻分立器件收入占比為70.39%，射頻模組收入占比為28.05%。
最常見的射頻芯片就是手機裡的集成電路，它對射頻信號起到放大的作用。
這傢公司的射頻分立器件產品主要應用於智能手機等移動智能終端，客戶覆蓋全球主要安卓手機廠商。
翻譯官：請問，公司的核心競爭力都有哪些？
董秘：公司是國內率先推出適用於5G通信制式的高頻產品並市場化推進的企業之一，這進一步增強瞭企業現有技術壁壘。
這傢公司的核心競爭力就是最大的亮點，因為隨著5G技術的發展，以及5G手機的普及，勢必會增強對公司5G芯片產品的需求。
（文章最後有企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地瞭解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
業績增長原因
本節的內容和財務數據均源自該公司2021年第三季度財報中，第5頁的合並資產負債表，和第8頁的合並利潤表，並沒有任何個人觀點。
下面我們來看看這傢公司在2021年半導體風口下的表現，並分析出業績增長的邏輯。
翻譯官在篩選股票之前，一定要先打開公司的現金流量表，分析一下近些年來該企業支付給員工薪酬的情況。
因為公司一旦發生經營問題，或者遇到財務狀況，第一個要做的就是裁員來減少開支。所以通過分析每年支付給員工薪酬變動的情況，就能判斷出該企業目前所處的狀態。
這傢公司從2015年開始，每年支付給員工的薪酬已經連續增長瞭六年。這說明該企業一直處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬向外擴張。
在高速的發展期，公司的凈利潤也是連續增長瞭六年，並在2020年時創下瞭自公司成立以來的歷史新高。
2021年公司的業績不僅連續三個季度出現瞭大幅度的增長，還再次刷新瞭該企業凈利潤的歷史記錄。
2021年第一季度，公司的凈利潤為4.92億元，同比增長瞭224%。
2021年第二季度，公司的凈利潤為10.14億元，同比增長瞭187%。
2021年第三季度，公司的凈利潤為15.27億元，同比增長瞭112%。
翻譯官分析瞭公司2021年第三季度財報中的利潤表和資產負債表，發現該企業凈利潤大幅增長的主要原因是，芯片產品價格的上漲，以及銷售回款時間的縮短。
射頻芯片價格的上漲，體現在公司銷售毛利率的提升上。
2020年第三季度，公司銷售100元的射頻芯片，隻能賺到51.42元的毛利潤，銷售毛利率為51.42%。
到瞭2021年第三季度，公司同樣銷售100元的射頻芯片，卻能賺到57.97元的毛利潤，銷售毛利率增長瞭13%。
射頻芯片價格的上漲，不僅提高瞭公司產品的利潤空間，還增加瞭業績。
而公司射頻芯片產品價格的上漲，是因為半導體的風口，使該企業的產品變得供不應求。
根據Canalys的最新預測，到2023年5G手機的占有率將達到69%。
5G手機出貨量的快速增長，以及5G通信技術和應用所帶來的價值量提升，將帶動射頻前端市場規模迅速增長。
再加上今年半導體的風口使得全球芯片嚴重短缺，這些都是公司射頻芯片價格上漲的原因。
銷售回款的時間，就是公司射頻芯片銷售的賬期，用應收賬款周轉天數這個指標來表示。
2020年第三季度，公司銷售射頻芯片的賬期是74天。現在隻需要35天就能收回貨款，銷售回款的時間縮短瞭54%。
公司射頻芯片銷售回款時間的縮短，使貨款更快地回到瞭公司。這樣就提高瞭企業的資金使用效率，增強瞭盈利能力。
而銷售回款速度的加快，也是因為新能源的風口，使企業的射頻芯片十分的暢銷。如果客戶不及時繳納貨款，很可能就買不到公司的芯片。
經過分析我們知道瞭，在2021年第三季度，這傢公司射頻芯片的價格出現瞭上漲，同時銷售回款的時間也縮短瞭，這使得該企業的凈利潤出現瞭大幅度的增長。
行業地位
本節的內容和財務數據均源自該公司2021年第三季度財報中，第8頁的合並利潤表，和第10頁的現金流量表，並沒有任何個人觀點。
在半導體芯片板塊中，目前已經公佈第三季度財報的公司共有81傢。
下面翻譯官將分析該企業的盈利能力，並和這81傢公司進行比較，來判斷出這傢企業所處的行業地位。
比較一傢公司的盈利能力，不能看凈利潤的高低，因為規模不同的企業凈利潤是沒有可比性的。
凈資產收益率是股東衡量一傢公司盈利能力的指標，它是凈利潤和所有者權益的比值。
2020年第三季度，公司用股東的100元錢，9個月後，能賺回35.64元的凈利潤，凈資產收益率為35.64%。
到瞭2021年第三季度，公司同樣用股東的100元錢，9個月後，卻隻能賺回25.62元的凈利潤，凈資產收益率同比下降瞭28%。
凈資產收益率的下降，說明公司在今年第三季度的盈利能力在變弱。
但是這傢企業的盈利能力，在半導體板塊81傢已公佈第三季度財報的公司中，排名第九位。
下圖是半導體板塊中，盈利能力排名前八的上市公司，僅供大傢做個參考。
翻譯官之前寫過韋爾股份和士蘭微這兩傢半導體板塊的龍頭企業，感興趣的夥伴可以點擊下面鏈接進行查閱。
韋爾股份：半導體龍頭，研發出全球最小的晶圓級攝像頭，盈利能力是士蘭微2倍
士蘭微：芯片產量全球排名第二的公司，Q2業績暴增13倍，股票已充分回調79天
這傢企業就是卓勝微股份有限公司，股票代碼300782。
本文已開通瞭贊賞功能，翻譯官每天早上5:00起床開始寫文章，為的是和大傢分享最有潛力的公司。
如果文章對你有幫助，並且認為翻譯官的付出有價值，可以對文章進行贊賞，翻譯官將十分感激。
請註意：文章既沒有推薦卓勝微這隻股票，也沒有說卓勝微公司有多麼的好，而是精煉翻譯該企業的財報。本文中的內容與數據，在這傢公司的財報中均能找到出處。
翻譯官從小就十分喜歡股票，後來念大學時讀的是證券投資專業，畢業後在證券交易領域從業瞭十六年。
翻譯官最喜歡做的就是每天研讀上市公司的年報，並通過對比各傢公司的財務數據，挖掘出最有價值的企業。
如果文章對你有幫助，請點贊、收藏加關註，翻譯官這廂有禮瞭！
相關新聞
-
不二論幣: BTC新紀元關口臨近, 迎來關鍵節點
盡管過去幾個小時以來價格上漲，仍將一天價格走勢不大的一天稱為“橫向”或“扁平”市場。在2021年頭幾天對世界上最古老的加密貨幣進行瞭如此多的刺激之後，目前尚不清楚價格會發生什麼變化。 “目前我沒有清晰的看法，”看起來像大個子走開瞭，拭目以待。市場必須找到自己的平衡點。”周一，八傢交易所的日最高記錄達到瞭135億美元的歷史最高點，比特幣現貨量顯然令人喘口氣。周三收盤價為40億美元，接近上個月的38億美元。現貨平均。 如果數字資產…
-
2021年03月09日龍虎榜機構買入和賣出的個股一覽
2021年03月09日盤後龍虎榜公開信息中，有51支股票出現瞭機構的身影。其中，有21支股票出現瞭機構買入，30支股票出現瞭機構賣出。 機構買入 今天機構買入的股票有：航發動力(600893)、中航沈飛(600760)、永興材料(002756)、神火股份(000933)、傑瑞股份(002353)、朗姿股份(002612)、省廣集團(002400)、中航西飛(000768)、山東海化(000822)、海得控制(002184)、和而泰(00…
-
單晨金：今日早盤黃金弱勢不改26下方繼續空，最新黃金操作建議！
現貨黃金投資市場並不會簡單的朝著預期的方向進行，通往成功的路都是曲折的，而一旦走反，則將會失去方向，進入瞭循環，行情也同樣如此，趨勢是一定的，但是絕對不會簡單地朝著預定方向一直走，期間會出來曲折而動搖人的內心，這時候就需要好的心態來面對，不受短線的走勢所影響，這就是前期我們一直堅定佈局波段，都是成功獲利的原因，守得初心，方得始終，投資市場需要定力，需要持之以恒的決心，然後再去收獲利潤！ 3.4早盤黃金消息面解析： 北京時間周三21:15…
-
美國大選塵埃落定之前，黃金不會下跌！
超級周，非農遇上美國大選，到底是誰該讓步，我想誰也不會讓步，這也是本周重點消息面，殊不知美聯儲也會參與到其中，會讓撲朔迷離的金融市場，更加不確定性的存在。 市場都會提前走一波，根據上周和本周初的走勢來看，黃金在大選數據公佈之前，依然會繼續走一個慢節奏的上漲，而這個節奏伴隨著消息面揭曉，慢慢加速結束，但是什麼時候結束，我們不知道，就像美國選舉公佈一樣，沒有確定性的時間一樣，我們隻能時刻關註，並不能預測。 根據以往美國大選經驗，基本上都是在…
-
下周，A股小心出現業績殺
1、周末並沒有什麼重磅的消息出現。外圍還是聚焦在美帝的選舉上面。總有人覺得老特這次要是選不上的話，美股可能就崩瞭。這樣的擔心事實上隻是一廂情願。美股經歷瞭這麼多年，一直在穩定運行著，並不會因為某一個人就會改變其走勢的。美股是全球流動性最大的市場。隻要有大跌就會有人接盤。這是不爭的事實。所以，我覺得在11月份美股還會按照自己運行的節奏在走。並不會因為選舉的結果而改變。 2、北上資金在上周的表現並沒有持續的凈流入。而是不斷呈現凈流出的動作。…
-
人民幣再度失守6.5重要關口，全球市場關鍵指標，美債轉折到瞭
周一，也是本周的第一個交易日。離岸人民幣兌美元匯率再度大跌300個基點，跌破瞭6.5的重要關口。 目前，人民幣按照筆者之前的判斷，圍繞6.5這個關口上下波動，而未來的走勢，則取決於美國國債的走勢，這也是全球資本市場之錨，起到瞭一個定價參考物的作用。 美債的重要性，相信有過海外投資經歷的人都清楚，其走勢的變動，往往會直接影響外匯市場和股市。 去年，由於遭受到瞭新一輪疫情的沖擊，美國進行瞭兩輪量化寬松，總計4.7萬億美元，差不多是30萬億人…
-
黑色反彈是延續回調或再創新高？12月24日復盤
冒大風險去搶蠅頭小利，註定是要踏上虧損之路 螺紋2015：螺紋05合約今日震蕩運行盤中一度反彈去觸碰筆者昨日說的高點，螺紋今日收出一根小k線，目前螺紋進入震蕩區間，4240-4350.區間內波動比較無序，無倉的朋友可以等待行情選擇出方向後再進入，今日小級別上螺紋已經開始收縮，今晚或者明天就會出方向 可以關註下破區間多空也就明朗 焦炭2105：焦炭05合約今日出現較強反彈收出一個小陽線，收盤收在壓力線附近，這個位置焦炭比較糾結…
-
千億市值陣營中表現最差，伊利為何總是跑不贏其他白馬？
大市值龍頭企業的股票拿在手裡，總會有一種踏實的感覺。但是優等生裡也總會有排名墊底的，我們可以對比食品飲料板塊中所有千億市值的企業近三年的漲幅，伊利不幸成為瞭精英班級中的“差生”。 都是A股優質資產，都是長跑白馬標的，伊利為啥跑得這麼慢呢？白酒不斷新高領漲、醬油不斷新高領漲，為啥賣牛奶的伊利始終不能成為帶領大消費沖鋒陷陣的排頭兵呢？ 一、伊利的基因很不錯 在解決這些疑問之前我們需要知道，為什麼我們可以將伊利與茅臺、海天等企業對標，是因為伊…
-
24隻第三代半導體！主力凈流入（002429），持股30億
大盤分析 9月14日消息，早盤指數高開後高位盤整，科創50指數大漲至4.5%。盤面上，科技題材大幅走強，風電光電板塊異動拉升。第三代半導體板塊全線大漲，景點旅遊板塊大幅走強，市場人氣持續回升，賺錢效應走高。臨近午盤，指數沖高之後開始小幅回落，第三代半導體漲幅居前，創業板殼股也高位盤整，兩市成交量小幅回暖。 午後，指數繼續回落，三大指數漲幅顯著收窄，深成指率先翻綠。盤面上，稀土、光刻膠板塊漲勢回落，註冊制新股異動拉升，白酒股表現較為活躍，…
-
4月9日股市觀點，反復調整
周四滬深兩市指數震蕩上行，也符合我判斷的周期板塊主導今天市場。今日兩市量能繼續放大，但盤中卻有將近3000隻個股下跌，一看下跌的個股大多數來自於近期的妖股。而漲停的個股總共40多隻裡面，連續漲停板的個股就有12隻。而表現強勢的鋼鐵板塊，其中漲停的個股全部打開過。雖然有幾隻又繼續封停，但難掩板塊上漲的乏力。近期的市場反復無常，持續性變得越來越差，經常上演一日遊的橋段，你方唱罷我登場，像極瞭典型的遊資私募操盤手法。如短時間內快速拉升股票，然…