總負債高達1.95萬億的恒大能翻身嗎？
總負債高達1.95萬億的恒大能翻身嗎？
感覺好難啊，每天眼睛一睜開，光利息就要還3個億。
這日子誰能熬得住？
隔壁萬達的老王就熬過來瞭，要知道他在17年從首富跌落至首負，欠債上千億。但他王健林不僅使用短短四年就幾乎還完，還在最近拿到468億港元的投資，準備赴港上市市值甚至可能超過4700億港元，成為港股物業市值龍頭。這麼神奇的大翻盤，他萬達老王究竟是怎麼做到的？
這一切我們還得從他是如何跌落神壇說起
2016年應該是萬達集團和王健林最風光的時候，他以287億美金的身價超過李嘉誠成為中國首富。當時萬達集團總資產達到瞭近8000億，是傲視群雄啊，那會兒的萬達廣場，在全國遍地開花，而且每個城市的老百姓都以自傢能住在萬達廣場周邊為傲。因為萬達商業綜合體開在哪兒，哪兒的房價就會水漲船高，帶來源源不斷的財富效應。
此時在國內已無對手的老王把目光轉向瞭國外，定下瞭萬達國際化的目標是在將萬達打造成為以地產為基礎，覆蓋文化旅遊、體育娛樂全產業鏈的世界級航空母艦。在當時有一個數字是萬達內部秘而不宣的那就是到瞭2020年，萬達要收入1000億美。而30%以上要來自海外。站在巔峰的王健林，為瞭這個國際化目標，一開始就去瞭兒子思聰當年讀書的英國倫敦，在談完倫敦的項目花掉幾十個小目標後，老王還抽空去瞭牛津大學講堂，發表瞭一個在英國沒什麼人關註，但卻在國內卻傳開花的演講。他說世界這麼大，我想去闖闖。老王引用當年網上最牛的辭職信來表達萬達國際化的決心。而話音未落，他就開啟瞭萬達海外並購的瘋狂模式。一年間，萬達集團斥資超百億美元45億投資澳大利亞黃金海岸主題公園，35億收購美國傳奇影業，加上之前收購的在全球擁有接近15000塊電影屏幕的世界第一大院線AMC。萬達在文娛產業建立起來的院線帝國。這個世界進入恐怕至今也無人能超越。
除瞭把文娛、影視等海外資產歸入囊中，老王還如約的把手伸向瞭體育界。豪擲這4500萬歐元入股瞭西甲球隊馬德裡競技俱樂部。這花錢的速度，思聰是親生的無疑瞭。那段時間，網上曾流傳出瞭一張王健林一天的行程表，其中顯示老王一天要飛三個城市，目的就是為瞭簽幾個合同，談幾筆生意，花幾個小目標。而正當老王處在人生巔峰時。一件意想不到的事突然發生瞭。
2017年年終的全國金融工作會議發現啊，實體經濟的杠桿率竟然達到瞭242.1%。有沒有不知道什麼是杠桿的？這東西其實就是借別人的錢來以小博大做生意。你的房貸可以理解為是一種杠桿，它並不是一個壞事，前提是不能太大，萬一還不上容易出事。比如2008年，就是因為歐美諸國的過度杠桿化，加上美國樓市和信貸泡沫破裂，最終引發瞭全球的金融危機，所以我們國傢近年來一直是在降杠桿的大背景下，可你看這杠桿不降，他反升，於是國傢決定要嚴格落實去杠桿的目標。一時間，很多企業都慌瞭，尤其是他萬達。因為他不僅高杠桿高負債。他還通過內保外貸的形式獲得瞭不少境外融資。
什麼叫內保外貸？就是說萬達和老王在國內背負著人民幣負債，銀行給他美金，讓他去國外收購國外資產，相當於“變相”把資產“轉”到瞭海外。換你你高興嗎？更何況有關監管。
於是，六月，中國銀監會緊急約談萬達排查授信風險問題。這之後，萬達集團就立馬遭遇瞭股債雙殺的暴跌。光老王的個人財富一天就蒸發瞭40個小目標。然後在幾乎一夜之間，所有面向萬達的銀行信貸，也全部停瞭。六個境外項目融資遭到嚴格管控。而這一叫停，所有人才發現，萬達的最終邏輯還是通過海外快速並購企業將業務在中國落地，然後把這些項目註入在中國的上市公司，最終可以由國內的股市來買單。本質上，風險是由銀行的存款和股民來承擔的，而老王和萬達卻可以輕松套利，這一下就有點兒激怒瞭監管機構瞭。顯然，萬達買來的這些地產影院甚至足球隊資產並不是國傢所需要的呀，不是啥高精尖科技嘛。並且這樣的高杠桿境外收購還會導致外匯資本的過度外流，對外匯儲備的穩定造成沖擊，進而動搖人民幣匯率的穩定。於是，老王國外收購的現金流被立即切斷。本想著單車變摩托的國際化收購，經過監管機構的叫停，真相乍現。萬達的套利邏輯也浮出瞭水面。於是萬達被要求當即停止收購並歸還銀行貸款。老王一看，這摩托沒博到，單車也要被沒收瞭，這時候還想拿回單車怎麼辦？隻能還錢瞭，那要還多少呢？4000億現金。於是，為瞭籌措資金，王健林隻能變賣資產。
而一場世紀大交易也就隨即出現瞭。一個月後，老王緊急將萬達旗下的13個文旅項目作價428.44億元轉讓給瞭融創中國，旗下的77個酒店作價199.06億元轉讓給瞭富力地產。緊接著拋售西甲球隊倫敦地標建築等多數國外項目。然後是全部37傢萬達百貨門店賣給瞭蘇寧，更是趁著21年美股散戶大戰機構的炒作間隙，幾乎清空瞭世界最大院線AMC的全部股票，套現瞭100多億人民幣。萬達就是如此這般的拿到瞭一千多億的現金，加上近兩年賺的錢，四年過去瞭，萬達從負債4千多億變成瞭1千億。而網友的話說，老王欠銀行的四屁股債，終於隻差一屁股債，當機立斷的斷臂求生，不但幫他走出瞭困境。還完成瞭輕資產化的瘦身和轉型。而老王自己的話說，萬達已經不是房地產企業瞭，而是以服務業為主，有房地產業務的新資產運營商。就拿這次巨額融資的萬達商管來說，核心業務已經不再是地產而去、是運營瞭。如今它靠收取數百傢萬達廣場的租金、管理費、服務費每年賺上一百多億，不是很輕松嗎？
也正是因為做瞭正確的減法，這次萬達商管才在上市前拿到瞭最後一輪468億港幣的融資，並且有望成為港股新的物業市值龍頭。巴菲特的那句隻有在潮水退去時，你才知道誰一直在裸泳。用在如今房地產行業身上是再合適不過瞭。
而萬達老王的例子更是說明瞭公司戰略的調整和企業傢知錯能改的覺醒。就是潮水退去後的那一塊遮羞佈，不知道恒大的許老板對這個案例怎麼看呢？
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