大跌31%！6000億醫療巨頭，暴利就此終結？
醫藥醫療行業和食品飲料行業一樣，是股市最容易出長線大牛股的板塊，這兩大行業由於都有著典型的非周期屬性，因此“穩定持續增長”的標簽深入人心。
然而今年以來，市場環境風雲突變，隨著“大白馬”股票的集體崩塌，醫療醫療和食品飲料裡的很多龍頭股也走下神壇。
比如，食品飲料裡的貴州茅臺從2600元以上跌到瞭現在的1600多元，五糧液從350元以上跌到瞭200元出頭。
醫藥醫療行業似乎更慘，上市以來一直走牛長達20來年的恒瑞醫藥，自高點到現在已經將近腰斬。這要是放在以前，絕對被價值投資者認為是天方夜譚。
“器械茅”大跌31%，蒸發2000億
另一隻行業龍頭邁瑞醫療，在最近大跌之前，是一傢上市不到3年就走出瞭10倍級別上漲的公司，被冠以“醫療器械茅臺”的美譽。
邁瑞醫療的基本面有多好？不用多說，簡單看下數據：
2016年邁瑞醫療營業收入為90.32億元，2020年營收為210.26億元，年復合增長率為23.52%。
2016年邁瑞醫療歸母凈利潤為16.00億元，2020年凈利潤為66.58億元，年復合增長率達42.83%。
利潤比營收的增長快很多，外加65%左右的高毛利率，說明邁瑞醫療有強大的盈利能力以及產品競爭力，公司的護城河很深。
由於股價持續上漲，邁瑞醫療市值也一度超過瞭6000億。但最近一個半月，邁瑞醫療一改常態，下跌高達31%。
邁瑞醫療是從7月1日左右開始大跌的，有意思的是7月1日正好傳出來邁瑞醫療被外資頻繁調研的新聞。
難道外資們調研之後，馬上拋售瞭股票？
其實恒瑞醫藥跌幅也足夠大，但跌的時間比較長，所以殺傷性反而不太大。邁瑞醫療下跌時間短，而且跌幅大，就容易造成恐慌瞭。
到底是什麼原因，讓這傢年收入超過200億元，服務於全國99%以上三甲醫院的國內醫療器械一哥短期內跌幅如此之大呢？邁瑞醫療是繼續“失血”，還是止跌“回血”呢？
器械集采，觸動基本面？
我們都知道，這幾年，影響醫藥行業最大的因素就是“藥品集中采購”。
在人口老齡化加劇的大背景下，越來越多的醫保開支嚴重影響瞭財政資金。之前都是藥品集中采購導致藥價大跌，如今醫療器械的集采，也大有擴大化的趨勢。
比如去年，國傢組織瞭一次冠脈支架帶量采購，中標產品的價格從1.3萬元爆降到700元左右。
心臟支架這種器械歷來是暴利產品，但一萬多元降到幾百元還是讓很多人一片嘩然：知道暴利，不知道有這麼暴利！
醫療器械的價格水分被嚴重擠壓之後，自然利空相關上市公司的業績。
在冠脈支架帶量采購開瞭頭之後，國傢在器械耗材采購中繼續加快進度。
今年4月，國傢衛健委提出加大醫療器械的集中采購，最近國傢又啟動瞭人工關節類醫用耗材集中帶量采購。
地方層面，醫療器械的集采也在加速推進。
7月底，安徽醫保局開展2021年度乙類大型醫用設備集中采購工作。原則是“堅持帶量采購、以量換價”。
這個乙類的采購，囊括瞭包括瞭核磁、CT、X光機等大型醫療設備。
與此同時，深圳市財政局發佈《2021年度市屬公立醫療衛生機構八類醫療設備批量采購項目競爭性談判采購審批前公示》。
鑒於名字太長，我們把它簡稱為《公示》吧。
《公示》的主要內容為，深圳財政局擬代表22傢市屬醫療衛生機構，統一通過公開招標談判的方式實施批量采購。采購的項目包含瞭B超、呼吸機、MRI、CT、DR、麻醉機、腔鏡、監護儀這八類醫療設備。
我們應該註意到一個事情，就是這次集采是深圳財政局牽頭的，而不是深圳衛健委或者醫保局之類的部門。
這說明瞭什麼？筆者認為，醫療器械的采購被財政部門牽頭，意味著這個行業的產品越來越被統籌到政府財政總開支的一部分，將來薄利屬性、公益屬性的特點會越來越明顯。
深圳是中國經濟最發達的地區，地方財政實力雄厚，深圳的人均年齡不過30多歲，遠遠沒有老齡化危機。但深圳財政部門牽頭醫療器械的帶量采購，意味著深圳已經未雨綢繆，將公立醫院的采購開支壓縮，是在節約過日子。
而邁瑞醫療又是深圳知名上市公司。自傢“大本營”地區的集采搞轟轟烈烈，邁瑞醫療股價難免不被影響。
開放三胎之後，暴利或被終結
隨著人口老齡化的不斷加深，2021年國傢全面“開放三胎”。之後就是嚴厲整頓課外培訓，對互聯網巨頭反壟斷持續深入等大動作。
降低居民生活成本，才能讓更多人願意生二胎、三胎。基於這個邏輯，增加居民生活負擔的行業，都會被嚴管。
最近就連奶粉、咖啡等行業，都被媒體“重新審視”瞭一番。
醫療開支是老百姓支出的大頭，“看病難、看病貴”長期存在。
不僅看大病貴，就連一些較小傷病，比如骨折之類，光固定用的鋼板費動輒就幾萬元，這對一般傢庭是不小的開支。
所以，像心臟支架、固定鋼板這種暴利產品，在“開放三胎”之後，暴利將加快消失。
其他產品，如CT等大型醫療設備之所以國產替代加速，一部分原因是為瞭保障本國醫療衛生安全在關鍵時刻不受制於人，另一方面也是為瞭以後產品能更好的降價，畢竟本國的企業更容易監管。
醫藥醫療行業龍頭股票的長期上漲，導致這個行業有很多“死忠粉”，他們認為邁瑞醫療是中國醫療器械國產替代的主力軍，市場份額會不斷增長，不應該過度看空。
但筆者要說，這並不是過度看空，而是基於事實說話。
邁瑞醫療上市不到三年漲瞭快10倍已經充分反映瞭它受益於“國產替代”，這個邏輯以後也繼續存在，但“醫療器械集采，企業利潤會大幅壓縮”是更大的邏輯，而且是存續時間更長的邏輯，它對邁瑞醫療今後股價的影響要遠遠大於“國產替代”的邏輯。
目前邁瑞醫療是在殺估值，未來會不會殺邏輯，要看接下來幾個季度的財報。如果公司業績增速和毛利率大幅下滑，那就是真正的“殺邏輯”瞭。
相關新聞
-
光刻機龍頭企業高管表態！未來將繼續投入中國市場，A股產業鏈異動
作為全球高端光刻機的霸主asml，如此明確表態對中國企業來講是巨大的誘惑因為不僅產品先進而且比較便宜，自己從零開始研發不僅資金成本高企而且研發失敗帶來的產業升級和產品先進性都將面臨巨大考驗和挑戰。接下來就看中國政府和中國企業如何去選擇和抉擇。對於半導體行業來講機會有但是風險是更大 的因為一旦失敗不夠領先最終就有可能被市場淘汰，大傢投資科技股一定要慎重！
-
尾盤指數走強，行情要開始反彈瞭嗎？
指數配合量能上漲的話，可以適當的佈局。 指數低開震蕩，然後早盤快結束的時候，出現瞭一波不錯的回升，不過還沒有收紅，目前指數還是處於一個弱勢震蕩的狀態。指數方面，目前創業板的指數走勢稍微強一些的。目前指數的缺口問題還是沒有解決，看看下午能不能延續上漲，如果可以的話，那麼短線指數還有點反彈空間。 板塊上，註冊制新股領漲，物聯網、白酒、遊戲等板塊均有不錯表現，農業、軍工、紡織等板塊下跌。截至收盤，滬指跌0.13%，報收3308點；深成指漲0….
-
各大銀行紛紛出手，“套現”被明令禁止，“以卡養卡”行不通瞭
在如今這個時代，沒錢早就不是什麼“難事”瞭，對於許多人來說，各類貸款以及信用卡的額度就是自己的“財富”，除瞭各類互聯網信貸產品以外，人們最多使用的，還是最為“傳統”的信用卡。 央行數據顯示，截至2021年3月末，我國信用卡發卡量再度上漲，達到7.84億張，可見辦理信用卡的人是越來越多瞭；同時，信用卡授信額度也有增長，達到19.64萬億元，這表示使用信用卡的人增多瞭。 最主要的是，信用卡的貸款餘額也增長瞭不少，達到瞭7.99萬億元，這意味…
-
快訊: 鈦白粉板塊漲幅超6% 機構認為行業仍處復蘇通道
本報記者 吳珊 11月23日午後，滬深兩市股指持續走高，板塊大面積飄紅，鈦白粉板塊漲幅超過6%，位居大智慧板塊漲幅榜首位。 個股方面，板塊內10隻成份股全部實現上漲，漲幅均在2%以上。其中，龍蟒佰利漲幅居首，超過8%，緊隨其後的金浦鈦業漲幅也在6%以上，此外，安寧股份、寶鈦股份、安納達等個股紛紛跟漲，漲幅均超4%。 東興證券表示，近期鈦白粉板塊表現亮眼，主要還是源於9月份以來鈦白粉價格持續上漲，疊加目前市場對化工強周期類品種預期轉好。後…
-
先鋒股票池（21年4月26日）
妖股潛力：華西能源、京泉華 強勢接力：蘭州黃河、航天工程 趨勢低吸：珠江啤酒、兩面針 中線潛伏：雙傑電氣、建科機械 市場節奏：連續偏弱，追漲虧錢 ========= 昨日股票池回顧： 朗姿股份，開盤回落，不再跟蹤 東風股份，低開震蕩，回落關註 華特氣體，橫盤震蕩，低買持有 先鋒股票池已經收獲2021年第65個漲停板
-
A股唯一一傢, 中標國內首個千萬千瓦級風電項目的企業, 股價僅6元？
這是一傢專註於風力發電項目開發、建設及運營的新能源上市企業。 公司先中標建設瞭國傢第一個百萬千瓦風電項目——河北張北單晶河200MW特許權項目。 隨後又中標建設瞭國傢第一個千萬千瓦風電項目——甘肅昌馬200MW特許權項目。 在新能源的風口下，公司憑借著強大的競爭力，凈利潤已經連續四年實現瞭大幅度的增長，並在2020年創出瞭歷史新高。 2021年驅動該企業凈利潤增長的動力持續發揮著作用，公司的業績一季度同比增長瞭119%，二季度同比增長瞭…
-
今日交易計劃（炒股先鋒4月16早7點發佈）
今日交易計劃（炒股先鋒4月16早7點發佈） 高度：大湖股份，水產養殖，5連板。 節奏：強弱交替階段，昨日追漲虧錢效應。 情緒：空方力量偏大，做多情緒謹慎。 題材：次新股持續熱點，二胎概念新熱點。 上證趨勢：陰線，調整走勢中。 創業板趨勢：陰線，反彈走勢中。 風險：有6隻股票跌幅超過9%，追漲風險加大。 策略：倉位20-40% 模型：低吸、低位縮量、尾盤異動 關註的股票：僅供參考，註意控制風險 強勢股：大湖股份、賢豐控股、龍洲股份 低吸股…
-
箭在弦上，突破在即！
（2020年10月18日周日晚）本周四大指先揚後抑，數都收出瞭帶上影線的跳空小陽線，而且都站上瞭5周均線，量能小幅增加。技術上有繼續向上的要求。 上圖是上證指數截止到2020年10月18日的周K線圖 創歷史新高的股票數量以及漲停板的股票數量都是雙節前完整交易周的2倍以上，說明市場明顯回暖。跌幅榜上看，本周有除瞭周四跌停數量較多外，其他四天都在個位數，也說明市場是強勢調整。 從熱點板塊來看，國防軍工、光伏概念是上半周的熱點板塊，下半周，以…
-
中金黃金大漲5.58%, 黃金行業漲4.02%
中新經緯客戶端7月27日電 今日早盤，中金黃金(600489)大漲5.58%，報11.54元，成交額33348萬元，換手率0.85%，振幅3.11%，量比6.97。 中金黃金所在的黃金行業，整體漲幅為4.02%。領漲股為赤峰黃金(600988)，領跌股為園城黃金(600766)。 資金方面，中金黃金近5日共流入20884.29萬元，今日到此時主力資金總體呈凈流入狀態，凈流入3358.4萬元。 最新的2020年一季報顯示，公司實現營業收入…
-
下周註冊制的預測跟推演
下周一馬上就是註冊制實施瞭，說說短線選手，看好創業板的短線選手如果不在周五打板，那麼就在留著錢準備幹明天新上市，不設漲跌幅限制的新股 那18個新股，肯定到處都是各種小表格，各種優劣勢分析，畢竟，之前科創板上市那一批，很多人吃過甜頭，賺瞭一波，也想在創業板註冊制上吃一波肉。 對於周五漲停的22個創業板漲停個股，前排有肉，後排估計吃面，連板的鳳毛麟角，甚至沒有。 科創板上瞭那麼久，連板的次數就很少很少，這是由交易規則決定的，價格籠子基本上鎖…
轉載請註明出處： 大跌31%！6000億醫療巨頭，暴利就此終結？ - PUA台灣