上市被拒,催收巨頭想靠金融牌照“洗白上岸”?
催收,向來是一個敏感話題。同樣地,提到催收行業、催收員,大傢的腦海裡都會隱約出現一些黑色形象,彷佛一條隱形的白線把 ” 催收 ” 和 ” 暴力 “、” 涉黑 ” 系在一起。因此,不管是市場還是政府,在對催收行業的處理上都會相對謹慎,而來自湖南省的一傢催收巨頭——湖南永雄資產管理集團卻上市動作不斷,金融野心昭然若揭。最近,多次上市受挫的湖南永雄將目光轉向瞭地方 AMC 這張金融牌照。
湖南永雄為一傢催收服務提供商,提供全國性的消費者債務追收服務,合作客戶包括瞭商業銀行及消費金融公司,其宣稱為十傢商業銀行中的七傢提供服務。
早在 2015 年,也就是成立一年後,湖南永雄就在籌備登錄新三板,後無疾而終。業內人士認為原因在於其保薦人湘財證券接連受罰,此外,催收行業的合法性爭議、監管環境的持續收緊也是影響永雄登錄新三板的關鍵原因。
2018 年,湖南永雄向美國證監會(SEC)秘密提交上市申請(DRS 文件)。2019 年 11 月,出於國內 ” 暴力催收 ” 引發的惡劣影響等綜合因素,永雄集團向美國證監會提交撤回 IPO 招股說明書的申請。在這之前,湖南永雄謀求上市已遭受兩次挫敗。
近日,在公司總結表彰大會上,董事長譚曼在總結 2020、展望 2021 年的規劃時談及將通過上市融資開設地方 AMC。湖南永雄的野心並沒有被一盤盤上市失敗的冷水澆滅。
一、什麼是地方 AMC
20 世紀 80、90 年代,國有企業的高負債不斷轉化為國有銀行的不良貸款,加大瞭國有銀行的經營風險和金融系統性風險。這種情況下,四大 AMC 應運而生,且接受央行的直接扶持。
AMC,即資產管理公司,是處理金融機構特別是銀行不良資產的專門機構。通俗來講,有 AMC 的地方,就有不良資產,AMC 是為瞭解決不良資產問題而產生的。
不良資產是一個泛概念,其中最主要的是不良貸款,指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款,也就是我們通俗意義上的 ” 壞賬 “、” 呆帳 “。AMC 的存在價值主要就在於處理這部分 ” 難搞 ” 的賬目,以免不良資產數目過於龐大,對地方、國傢的經濟秩序造成影響。目前我國資產管理公司處置不良資產的方法主要是資產重組、債權轉股權、多樣化出售(公開拍賣、協議轉讓)等等。例如公司的破產重整就屬於不良資產處置的一種。
隨著我們經濟進入 ” 新常態 ” 和 ” 三期疊加 “,不良資產規模不斷增加,不良資產結構零散化、碎片化,僅靠四大 AMC 處理這些零散的不良資產行不通瞭。由於出現不良貸款的地區越來越多,壞賬金額越來越大,分散范圍越來越零散,因此,各個省市開始設立地方 AMC,有針對性地處理這部分壞賬。
地方 AMC 的主要業務大致分為兩類。一類是不良資產的處置業務,也是大多數地方 AMC 公司最基本和核心的業務。銀行和 AMC 直接簽訂不良資產轉讓協議,通過協商得出通道費用,一般在千分之幾至百分之幾。另一類是其他類型業務,例如債務重組、債轉股、資產證券化等資產管理和投行業務等等。
地方 AMC 相當於 ” 持牌上路 ” 的 ” 正規軍 “,在受監管的前提下從事不良資產批量處置的業務,比起其他無牌的 ” 冒牌軍 ” 隻能通過 2 個資產一組的形式來受讓銀行不良資產,” 批量 ” 可以說是 ” 正規軍們 ” 的一個競爭優勢。
除此之外,大部分地方 AMC 以不良資產處置業務為前提,開展相關咨詢顧問服務、證券買賣業務、房地產相關業務等等,集中的地區性和多元化的業務結構使得地方 AMC 能滿足潛在市場需求,從不同業務層面尋找利潤增長點。
二、為何盯上這張金融牌照
永雄集團透露,將以年凈利潤復合增長率 20%-30% 的增長為經營目標,根據實際情況選擇合適的時機在合適的資本市場上市,通過上市融資開設地方 AMC,在做大做強現有催收業務的同時,佈局個人不良貸款批量收購與處置業務新賽道,實現由 ” 乙方 ” 向 ” 甲方 ” 身份的轉變。
多次上市失敗的湖南永雄,為什麼那麼希望 ” 持牌上路 ” 呢?
受疫情影響,銀行業經營環境驟變,地方金融及非金融企業對不良資產處置的需求大幅增長,為應對經濟增長壓力,財政部提出要實施積極的財政政策。各方加持下,” 下遊行業 “AMC 逆勢迎來春天。但與此同時,由於監管高壓態勢不減、行業規則日漸清晰,留給催收行業的盈利增長空間正進一步收窄。
自從 2018 年下半年 P2P 行業暴雷以來,各大催收平臺不斷用一些不合規的手段催收,引發廣泛關註。所以 2019 年以來,催收行業面臨著前所未有的監管強度。
根據報道,央行、銀保監會已組成調查組,摸底大數據的使用邊界和采集邊界,將會涉及外包催收公司管理辦法,催收業務的合規性已成為業內關註之重點。
2020 年,湖南永雄催收回款超 40 億,而催收服務傭金也是公司的主要收入來源。可以說,永雄的盈利是由催收回款的金額決定的。雖然催收回款的增加促使永雄的營收上漲,但伴隨催收行業競爭壓力激增,催收服務費用也面臨下降態勢。湖南永雄的催收服務傭金率在 2017 年、2018 年和 2019 年上半年,分別為 44.3%、39.8% 和 35.3%,逐年下滑。
此外,永雄的業務對象主要是商業銀行,其次是在線消費金融公司。而近年來,隨著各大銀行發行的信用卡數量在不斷增加,門檻降低,信用卡逾期未償賬也在逐步增加,壞賬明顯上升,這給催收增加瞭不少難度,催收行業作為下遊相關企業,一方面對大客戶的依賴程度增加,一方面是議價能力在降低。前所未有的強硬監管、不斷下降的傭金率和敏感的行業屬性 …… 永雄的發展前景似乎有些灰暗。
在不得已的情況下,永雄開始尋求轉型,佈局個人不良貸款批量收購與處置業務。如果能拿到 AMC 牌照,意味著永雄在業務上將有更大的發展空間。
如上文所提到,永雄沖擊 IPO 失敗,有很大部分原因在於其特殊的行業屬性。從催收行業興起以來,侵犯隱私、暴力催收等常成為社會熱點話題。在各大投訴平臺上,也有不少關於湖南永雄的投訴事項,包括惡意騷擾、公開侮辱、恐嚇等等,甚至曾有公司員工涉嫌違法。” 暴力催收 ” 的不斷發酵加劇瞭社會大眾對該行業的厭惡情緒,成為阻礙永雄上市的關鍵一環。上市無果後,永雄也在不停強調公司的合規管理,意圖挽回企業形象,提升大眾好感。
如果永雄能成功拿到地方 AMC 牌照,無疑是對其公開宣稱的合規化發展的有力證明,對其進一步發展,開拓業務賽道,擴大客戶資源都有明顯優勢。
值得關註的是,與四大 AMC 不同,地方 AMC 股權結構相對多元化,民間資本可入股。在資本金規模上,地方 AMC 的註冊資本金最低限額為 10 億。也就是說,永雄要開設地方 AMC,前提是要拿到 10 億以上的資金支持。譚曼在總結會上放出這個消息,一定程度上也是吸納更多的投資者目光,謀求資金支持。
總的來說,湖南永雄將目光盯準瞭地方 AMC,一方面是在盈利增長空間不斷收窄的情況下做出的有限選擇,另一方面也是野心持續膨脹,不甘於上市無望的表現。未來,這個催收巨頭能否順風而行還待時間證明。
ZAKER 新聞
文 / 實習生李想、夢梅
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