央媽出手背後：慢點跌，大跌不是我要的
隔夜市場，美股反彈，A50指數也大幅反彈。正當很多人坐等A股“報復性反彈”之時，中國股市債市在下午開盤後快速下挫，創業板指數一度跌幅臨近3%。
正當市場告急，一眾新晉散戶投資者猶如熱鍋螞蟻焦躁難安時，媽來瞭！她來瞭，她來瞭，她帶著向公安機關報案的消息來瞭！
大約在距收盤還有二十分鐘時，市場傳出消息：
中國人民銀行已就有人散播央行將上調SLF利率的消息向公安機關報案。
收盤後，央行官方微信也對此進行瞭確認：
消息一出，債市出現驚天大V，力挽狂瀾，強勢收紅。而三大股指雖然依然下跌收盤，但跌幅明顯收窄。商品市場亦勉強收紅。不管如何，市場擔憂的股債商連續再度三殺的局面得到瞭控制。
從本輪調整算起，創業板指數距高點下跌近9%，上證指數和上證50下跌5%。可以看出，對流動性更為敏感的創業板調整幅度更大。
央行盤中的緊急辟謠及報案，釋放的信號明顯，那就是市場可能也應該調一調。但這個調整必須是親媽合意的幅度和節奏，而不是任由假消息謠言引導市場短時間出現踩踏暴跌！
與此同時，大傢應該留意到，央行今天做瞭1000億的逆回購，扣除到期的20億，實現凈投放980億。這是在本周連續凈回籠之後，央行首次實現凈投放。
兩個點結合起來看，媽媽的意圖就是非常明顯瞭。也就是我上面說的，央媽並不希望市場快速暴跌，而是合理合意地回調。
與此同時，隔夜回購GC001利率出現高位暴跌回落，資金市場對媽媽的愛迅速心領神會，資金價格開始回歸正常。
結合我們此前提示風險的邏輯，本輪回調主要的驅動是央行主動超預期收縮短期流動性。既然如此，那麼央行現在出來釋放暖意，這輪回調的驅動就不復存在，短期繼續看深度回調就不太理性。
那麼，是不是市場又會立即重回大漲呢？我看也不能這麼樂觀。媽的敲打，會讓整個市場重新評估定價邏輯，最重要的當然是對寬松流動性的過高期望將修正回歸。
媽媽的愛明明隻有5分，市場卻盼著等著要8分！結果媽一下子隻給4分，市場才幡然醒悟。醒悟之後，聰明的小朋友，亦不太可能還期待著8分的愛。那麼8分沒有瞭，現在大傢定價的基礎又會重回5分這個“中性”水平上來。
2021往後的投資機會，不再是總量，而是結構。結構的意思，就是有些資產漲，有些資產跌。有些資產漲得很好，有些資產跌得很慘。結構還有一層含義，就是不要期待指數級別的大行情（3600漲到四千甚至五千）。對搞基的散戶來說，也不要指望買一個2020年的冠軍組基金，就能繼續賺錢。不但賺不瞭錢，可能大概率還要虧損。
總之，今年的機會在於精挑細選，在於找到合理估值的資產。估值已經上天瞭，寧願錯過，也不要輕易接盤。因為最大的對手方（我們的媽媽），已經悄然退出市場。這時的你，還要亢奮地高歌“我站在高崗上遠處望”嗎？
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