A股成功突破3600點，現階段A股屬於牛市初期還是牛市中後期？
證券市場
壓制A股多年的3600點位置，終於在今年1月12日成功拿下，隨著A股站上瞭3600高點，實際上意味著A股市場已經站上瞭新的臺階，並創出瞭超過5年時間的新高位置。
一般而言，當市場從低點上漲20%以上的位置時，可以稱為技術性的牛市。從2019年1月A股成功探底以來，無論是滬市，還是深市市場，累計最大漲幅均已遠超過20%的幅度，所以目前市場早已步入牛市行情。與此同時，若從累計最大漲幅計算，滬市累計最大漲幅近50%，深市創業板累計最大漲幅超過瞭一倍，這一漲幅已經是非常可觀瞭。
回顧這一輪的上漲行情，滬深主板市場率先見底的時間是2019年1月，創業板市場見底的時間則早於滬深主板市場。如果從2019年1月市場探底回升開始計算，目前A股市場的上漲行情已經經歷瞭兩年的時間，從市場的投資信心以及市場的賺錢效應來看，市場已經逐漸跨越瞭牛市初期階段，並有加速步入中期階段的趨勢。不過，從目前的市場環境分析，仍然以部分頭部企業領漲為主導，不少投資者仍未從真正意義上感受到牛市上漲的成果，更多投資者處於賺瞭指數，不賺錢的狀態。
當市場投資熱情進一步升溫，並加快增量資金，尤其是場外觀望資金的進入後，市場的賺錢效應以及普漲現象將會得到實質性的激活，假如市場出現瞭大面積齊漲齊跌的現象後，且多數投資者可以感受到牛市賺錢的樂趣時，那麼這個時候可能就是牛市中期的階段。再往後分析，當冷門股、滯漲股以及問題績差股也開始出現快速補漲時，那麼這個時候可能就開始步入牛市後期的階段。
作為2018年10月率先見底回升的創業板市場，更是成為瞭整個A股市場的風向指標。言下之意，什麼時候創業板市場出現明顯見頂下跌的信號後，可能會是這一輪上漲行情步入尾聲的時刻。雖然滬深主板市場的見頂時間可能會晚於創業板市場，但隨著創業板市場的見頂調整，滬深主板距離頂部的位置也不會很遠瞭。但是，就目前的市場環境來看，A股市場更可能處於牛市初中階段的狀態，距離牛市尾聲仍存一定空間，在市場趨勢持續向好的背景下，持股待漲或許是當下比較穩健的投資策略。
在這一輪上漲行情中，基本上呈現出頭部優質企業走向美股化的趨勢，而大量中小市值股票走向港股化的趨勢，這與以往牛市環境下齊漲齊跌的市場環境有著本質上的區別。
究其原因，一方面與A股市場加快註冊制改革的因素有關，縱觀全球成熟市場的表現，註冊制改革越成熟的市場，它們市場的頭部化跡象越明顯。反之，成熟度不高的市場，齊漲齊跌現象卻頻繁出現，目前A股市場正處於註冊制深入推進的階段，頭部企業加速美股化也是一種重要的運行特征；另一方面則與A股市場機構化程度越來越高的因素有關，機構抱團成為瞭當下市場的真實寫照。換言之，機構抱團趨勢越明顯的上市公司，股票價格卻表現得更為強勁。反之，缺乏機構抱團的上市公司，股票價格的表現卻趨於疲軟，甚至處於價格邊緣化的趨勢。
A股市場成功突破3600點，打開瞭市場向上的空間。但是，若市場走得太快，可能會提前結束牛市運行的周期，同時也可能會影響到註冊制深入推進的節奏。由此一來，對當前的A股市場，最佳的運行狀態，就是構築一個上漲節奏稍慢一些的慢牛行情，隻要市場向上趨勢未受到實質性的破壞，那麼A股慢牛的根基仍存。
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