黑色系與有色專題研報
黑色建材
螺紋鋼2105& 熱卷2105
螺紋鋼、熱卷：進入震蕩調整期，預計不會有較大回撤，中期來看上行趨勢暫未破壞。
邏輯梳理：周四，螺紋鋼、熱卷窄幅震蕩，螺紋05收於4291，熱卷05收於4584。現貨方面，24日濟南建材價格暫穩。現萊鋼螺紋4290，永鋒、石橫螺紋4280，永鋒、石橫盤螺4520。熱卷價格暫穩。現普卷中鐵、泰鋼、包鋼5.5mm報4750，低合金卷板4890。
關於本周行情觀點做簡要的概述：螺紋鋼、熱卷進入震蕩調整期，預計不會有較大回撤，中期來看上行趨勢暫未破壞。短期雖然隆冬已至，寒潮南襲，市場前期預期螺紋供需格局將轉弱放緩，但近期維持高去庫，且產量持續收縮，供需邊際改善程度超市場預期，進而帶動黑色系多頭情緒回歸。疊加政策刺激傢電、汽車等消費持續回升，工程機械銷量持續增長，板材需求持續旺盛。冷卷利潤持續大幅回升，疊加冷熱價差同時處於高位，驅動熱卷繼續加速去庫，給予卷價較強上漲驅動。
同時，從經濟數據及政策導向來看，對鋼材依然是利多的。貨幣和社融維持較高增速，流動性相對充裕，房地產投資與銷售延續回升態勢。盡管在融資監管約束下房企拿地增速回落，但房企為降杠桿，對儲備土地開發或將明顯增強，新開工仍將維持回升趨勢。基建作為逆周期調節的主要手段，在疫情得到有效控制後，增速或將有所放緩。但在經濟新舊動能轉換、增速換檔之際，較難出現趨勢性收緊。
操作建議：螺紋鋼05合約維持上行趨勢，階段性進入震蕩調整期，但下方4240-4250附近存在前期多頭資金底倉，維持逢低接多思路，關註4290附近支撐，具體操作可關註群。
熱卷05合約維持上行趨勢，逢低接多思路未變，階段性進入震蕩調整期，但下方4550附近存在前期多頭資金底倉，維持逢低接多思路，關註4580附近支撐，具體操作可關註群。
風險因素：多頭資金止盈明顯（利空）、寒潮南下全國降溫（利空）、防疫減排限制終端需求（利空）
最新資訊：無
鐵礦石2105
鐵礦石：跟隨鋼材進入震蕩調整，但目前廠傢整體庫存較低，對後市看漲心態依然濃鬱。
邏輯梳理：周四，鐵礦石震蕩，05合約收於1036。現貨方面，24日日照港進口礦報價漲25元。現61.5PB粉報1120元；59.5金佈巴粉報1090元；卡粉報1235元；麥克粉報1100元；PB塊報1245元；紐曼粉報1145元；超特粉報945元；羅粉報960元；揚迪粉報1040元；印球報1460元；印粉報820元。
關於本周行情觀點做簡要的概述：鐵礦石短期跟隨鋼材進入震蕩調整，但目前廠傢整體庫存較低，對後市看漲心態依然濃鬱。從基本面來看近期因成材需求旺盛，鋼廠生產意願仍強，鋼廠季節性補庫，同時海外復工復產帶來鐵礦石需求的確定性提升，而在海外發運階段下降，供應增量極為限的情況下，鐵礦石供需持續改善。
操作建議：鐵礦石05合約趨勢上漲，多頭思路為主，關註1035附近支撐，具體操作可關註群。
風險因素：鋼材檢修帶動鐵水產量下降（利空）、中澳關系緩解澳礦發運回升（利空）
最新資訊：無
焦炭2105& 焦煤2105
焦炭、焦煤：供應偏緊局面或將加劇，且氣價上漲，運輸費用上調，大跌透支高位風險有望重回漲勢。
邏輯梳理：周四，焦炭震蕩偏強、焦煤震蕩，焦炭05合約收於2754.5。焦煤05合約收於1626。現貨方面，24日日照、青島港焦炭現貨偏強運行。貿易價格於昨晚間漲30，工廠價格偏強運行。現貿易現匯出庫：準一級焦2580，一級焦2680；工廠承兌平倉：二級2350，準一級2450，一級2550；均含稅價。
關於本周行情觀點做簡要的概述：焦炭、焦煤大跌透支高位風險有望重回漲勢，主要是產業鏈上下遊偏緊格局支撐，隨著焦企第九輪提漲全面落地，焦企出貨情況良好，目前噸焦利潤豐厚，焦炭市場供需兩旺。河北、山西等地區焦化廠去產能工作仍在進行，產量持續下降，焦炭供應偏緊局面進一步加強，焦企普遍庫存偏低。同時，年底各省加強煤礦的安全檢查，國內焦煤產量受限，而進口方面，蒙古國疫情影響下，口岸通關量偏低，中澳關系緊張，澳煤通關較為困難，其他區域海運煤有卸貨暫未通關。焦煤供應端的減量，導致焦煤現實驅動向上。
操作建議：焦炭05合約趨勢上行，逢低接多思路為主，階段性資金托底資金明顯，關註2750附近支撐，具體操作可關註群。
焦煤05合約趨勢上行，逢低接多思路未變，階段性資金並未出現離場現場，托底資金明顯，關註1620附近支撐，具體操作可關註群。
風險因素：主流礦山大幅提升產量（利空）、焦煤進口政策放松（利空）
最新資訊：無
動力煤2105
動力煤：在供需矛盾緊張未有明顯好轉之前，價格可能再創新高。
邏輯梳理：周四，動力煤上漲，05合約收於668.4。現貨方面，24日秦皇島港煤價高位偏強，且整體價格偏高分化，實際成交有限。現蒙煤Q5500報785，Q5000報705，Q4500報595，山西煤Q5500報780，Q5000報690，Q4500報580，均現匯平倉含稅價。
關於本周行情觀點做簡要的概述：在供需矛盾緊張未有明顯好轉之前，價格可能再創新高。臨近年底，已完成生產任務的煤炭企業增產意願有限，且受嚴格的安全檢查制約，產地供應短期內難有實質性好轉，坑口報價大幅上漲，部分地區單日漲幅擴大，與此同時，環渤海港口庫存進一步下挫，加劇市場對供應的擔憂。
從當前的下遊需求方面來看，隨著霜凍線向南移動，冬季用電旺季正式到來，從沿海八省電廠數據來看，日耗遠高於去年同期水平，而庫存也在需求啟動下加速消耗，用電需求壓力顯著攀升，目前浙江、江西、湖南等部分省市已經開始限制用電，剛性需支撐下，下遊港口采購非常積極。總體來看，供需緊張形勢難以調和
操作建議：動力煤05合約趨勢上行，維持逢低接多思路為主，關註665附近支撐，具體操作可關註群。
風險因素：安檢及進口放松（利空）
最新資訊： 無
玻璃2105
玻璃：空頭資金施壓引發盤面短暫調整，但基本面韌性猶在，難有大幅連續下跌。
邏輯梳理：周四，玻璃震蕩回落，05合約收盤於1932元/噸。
關於本周行情觀點做簡要的概述：玻璃延續進入震蕩調整，但鑒於下遊對原片庫存的逐步消化，深加工補庫繼續增加，終端需求旺季仍會持續， 原片廠庫存低位狀態得以維持，市場支撐較強，並存在進一步反彈可能。
操作建議：玻璃05合約階段性多頭趨勢明顯，逢低接多思路為主，關註1900附近支撐，具體操作可關註群。
風險因素：庫存連續累積（利空）
最新資訊：無
● 有色金屬
滬銅2102
滬銅：上行趨勢未變，有望延續慢牛走勢。
邏輯梳理：周四，滬銅震蕩，02合約收於58120元/噸。現貨方面，24日長江現貨1#銅價58180-58200元/噸，漲560元。
關於本周行情觀點做簡要的概述：滬銅短期資金市場異動，引發多頭資金離場，但上行趨勢未變，有望延續慢牛走勢。近期主要是宏觀層面及貨幣層面的雙重利多支撐，且利多都是中長期的非短期情緒的。
首先，政治局討論2021年經濟工作會議，首提“需求側”改革，目的是要持續擴大國內需求，為居民消費升級創造條件。同時，提出存量風險化解和增量風險防范，穩杠桿、防風險將逐漸成為未來政策重點。延續瞭三季度貨幣政策執行報告中堅持穩健中性，未來貨幣政策正常化的主旨，保證流動性維持合理充裕，穩杠桿的政策導向。
其次，國內經濟數據持續向好，最新的11月工業增加值同比增長7%，預期增長6.8%，前值增長6.9%。11月工業生產表現符合預期，與11月制造業PMI生產指數再度加速是一致的。需求復蘇、制造業投資加速、出口表現持續較好是供給繼續高位增長的主要原因。其中，高技術制造業增速大幅加快，部分新興產品高速增長。
最後，也是市場最為關註的，海外經濟的復蘇情況。海外需求終將重走中國復蘇之路，認為當前海外疫情發展情況類似於2020年2月份的中國，如今部分海外國傢采取“封國”等舉措來控制疫情的進一步惡化，部分海外國傢物流亦不通暢。目前新冠疫苗研發不斷取得新進展，疫情終將過去。預計未來海外需求將大幅復蘇，重走中國復蘇之路。
當前銅基本面支撐仍存，供應層面，主要礦區南美洲疫情反撲的可能性不能忽視，從簽訂的加工費數據看，供應仍難言寬松。需求層面，歐美復蘇+補庫將是主要需求點，其中空調出口大增長。因海外疫情反復，長期居傢令各傢電需求大幅增長，而海外工廠卻遲遲未能恢復正常開工狀態，部分訂單回流至國內，從而助力出口大漲，其增幅高於內需市場，成為拉動行業增長的重要力量。國內基建投資的時滯、出口的韌性仍將在支撐著銅價的重要因素，但隨著財政政策的收縮，電網、房地產和基建投資均進入平穩增長期。
操作建議：滬銅維持上行趨勢，逢低接多思路為主，關註58000-58100區間支撐，具體操作可關註群。
風險因素：美元指數大幅反彈（利空）、廢銅進口及精煉銅產量超預期（利空）
最新資訊：無
滬鋅2102
滬鋅：受情緒面影響，短暫調整，但宏觀層面及基本面上行驅動猶在，有望考驗22000，延續震蕩偏強走勢。
邏輯梳理：周四，滬鋅震蕩，02合約收於 21450。現貨市場，24日長江有色網0#鋅價報21650-22650元/噸。漲120元。1#鋅價報21600-21650元/噸，漲120元。
關於本周行情觀點做簡要的概述：滬鋅受情緒面影響，短暫調整，但宏觀層面及基本面上行驅動猶在，有望考驗22000，延續震蕩偏強走勢，近期宏觀利多因素可參閱滬銅分析。同時滬鋅基本面未發生明顯變化，鋅礦加工費仍處低位，礦端供應緊缺暫未加劇，冶煉廠開工率保持穩定。消費端鍍鋅及壓鑄板塊尚可，基建需求仍能維持、汽車數據繼續向好，傢電數據良好，集裝箱訂單火爆，限電對鋅加工影響相對有限，鋅錠現貨庫存持續去化給與鋅價較強支撐，短期鋅價維持震蕩偏強概率較大。
操作建議：滬鋅趨勢上漲，維持逢低接多思路為主，階段性關註21400附近支撐，具體操作可關註群。
風險因素：美元指數大幅反彈（利空）、 海外供應超預期（利空）
最新資訊：無
滬鎳2102& 不銹鋼2102
滬鎳、不銹鋼：宏觀環境利好猶在，產業鏈邏輯支撐尚存，預計鎳價還將震蕩偏強。
邏輯梳理：周四，滬鎳震蕩偏強，不銹鋼震蕩，滬鎳02收於124890，不銹鋼02收於13380。現貨方面，24日長江有色網1#鎳價報124900-128900元/噸，漲3450元。金川公司於2020年12月24日將金川鎳出廠價由125000元/噸上調至130000元/噸，漲幅5000元。
宏觀方面，美聯儲維持貨幣寬松政策，美刺激法案取得進展，疫苗利好仍存，宏觀情緒持續回暖，有色板塊表現偏強，近期鋼材需求向好對鎳產業鏈形成支撐。
從基本面看，鎳礦供應趨緊格局將持續，
鎳礦進口量出現季節性減少。國內鎳鐵產量持續減少，但印尼鎳鐵回流情況保持穩定，未超預期。需求方面，主流鋼廠冷軋銷售指導價大幅上調，不銹鋼市場成交有所轉好，部分鋼廠有檢修減產計劃，原料端鎳價大漲帶動不銹鋼期貨上行，短期在缺貨影響下鋼價或維持堅挺。綜合來看，鎳產業鏈表現有所分化，鎳鐵廠及鋼廠紛紛檢修減產，不銹鋼現貨成交回暖但後期壓力仍較大，而國內純鎳庫存處於年內低位，新能源預期整體向好，鎳價高位運行。
操作建議：滬鎳維持上行趨勢，多頭思路為主，關註12.5萬附近壓力，突破站穩可接多，具體操作可關註群。
不銹鋼維持上行走勢，逢低接多為主，關註13400附近支撐，具體操作可關註群。
風險因素：不銹鋼消費走弱壓縮產業鏈利潤（利空）、印尼鎳鐵產量超預期回流（利空）
相關新聞
-
先鋒股票池（20年10月12日）
妖股潛力：上能電氣、億晶光電 強勢接力：銀星能源、太陽能 趨勢低吸：易成新能、航新科技 中線潛伏：新萊應材、建研院 ========= 短線風向：強弱交替，追漲虧錢 昨日股票池回顧： 晨曦航空，盤中漲停，繼續跟蹤 廣哈通信，盤中漲停，繼續關註 億晶光電，開盤漲停，繼續跟蹤 先鋒股票池已經收獲2020年第181個漲停板
-
春節前A股還會繼續大跌嗎？依據是什麼？
本周A股已經出現全線大跌瞭，本周上證指數跌3.43%，深證指數跌5.16%，創業板指數跌6.83%，三大指數都收出一根高位放量大陰棒。 隨著本周A股出現持續大跌後，讓市場出現恐慌，各大板塊出現下跌，市場環境走差，投資者們悲觀情緒，整個市場觀望氣氛濃厚等等，投資者們都在擔憂A股在春節前還會不會繼續大跌呢？ 關於這個問題，我個人認為A股春節前肯定不會必須大跌的，但也不會有好的行情，春節前會以繼續震蕩下滑的走勢，繼續以弱勢調整行情，而不會持續…
-
42股公佈前三季業績預告 16股預增
證券時報?數據寶統計顯示，截至8月11日，已經有42傢上市公司公佈瞭前三季業績預告。業績預告類型顯示，預增公司16傢、預盈3傢，合計報喜公司比例為45.24%。業績預喜公司中，以預計凈利潤增幅中值統計，共有11傢公司凈利潤增幅超100%；凈利潤增幅在50%~100%之間的有5傢。具體到個股看，好想你預計凈利潤增幅最高。 分行業看，前三季業績增幅預計翻倍股主要集中在食品飲料、化工、電子等行業。
-
經濟刺激計劃有望落地 現貨黃金區間盤整
截止目前，現貨黃金最低觸及1821美元/盎司一線，午後黃金價格開啟跌勢，金價企穩1830美元/盎司以下，日線黃金延續微調走勢。 經濟刺激計劃有望落地，新型病例的不斷增加及美元的持續下行最終支撐黃金上漲。周初時段基本面信息有所淡化，不過在其指引下的利好釋放得以讓技術面好轉，交易理所應當的要靈活轉變加以跟進。 本周的大事件將是周四的歐央行政策會議，市場普遍預期會把此前兩項關鍵經濟刺激計劃時間延長。若真如預期延長或加大刺激力度，那麼大概率會支…
-
3月4日比特幣行情 比特幣短時回調，後期仍是向上運行為主?
早間分析 BTC合約現報價50811.25美元，較現貨貼水85.93美元，24h漲跌幅4.97%。成交量6512.37萬手，成交額662758.91萬美元，當前持倉總量41.00萬手，較上一交易日變化-13.87萬手。 EOS合約現報價3.85美元，較現貨貼水0.0096美元，24h漲跌幅4.68%。成交量482.35萬手，成交額3733.79萬美元，當前持倉總量227.78萬手，較上一交易日變化13.69萬手。 ETH合約現報價159…
-
中信證券: 兩因素驅動9月下旬中期慢漲 建議聚焦三條主線
證券時報e公司訊，中信證券研報稱，外資快速回流以及科創50ETF發行將帶動場外增量資金溫和入場，預計驅動9月下旬開啟新一輪以基本面逐季改善為主線的慢漲行情。建議繼續聚焦三條主線：1、受益於弱美元、商品/能源漲價的周期板塊，包括黃金、有色金屬和化工。2、受益於經濟復蘇和可選消費品種，包括汽車、傢電、傢居及影視等。3、已經相對充分消化利空因素的金融板塊，包括保險和銀行等。另外，可以開始配置調整已基本到位的科技龍頭。
-
暮夜點金：國際白銀日內沖高回撤，紙白銀中線買入機會來瞭嗎？
大傢好，我是你們的老朋友暮夜，把握最精確的走勢，讓我們的投資更加理智。本周的行情太刺激，周二大跌，周三探底回升，周四繼續延續上漲，今天日內繼續沖高後開始快速的回落。當前現貨白銀報價26.56美元。 現貨白銀行情分析： 今天是周五瞭，目前是北京時間晚間6點過10分。本周應該收陰成為定局，在上周的周末分析中分析到，周線的九連陽為陽之極致，看好本周收線收一個調整陰線，目前的大跌之後並未現貨白銀並未出現延續下跌的走勢，而是在周三就直接轉陽，周四…
-
北向資金凈流入超60億元
e公司訊，按餘額規模口徑統計，截至目前北向資金凈流入超60億元，其中滬股通流入超36億元，深股通流入超24億元。
-
比特幣多頭再次發力，日內站穩可繼續跟隨
回顧： 比特幣價格在昨日凌晨跌至10212後反彈，之後在10400附近有所爭奪，晚間開始強勢上漲，緊接著今日凌晨延續上漲趨勢，目前最高已漲至10749一線，讓市場再次增加瞭對比特幣看漲的欲望，今日上方可繼續關註10800區域的壓力試探情況。 分析： 從日線圖上來看，昨日日線大陽拉升，已改前幾日的頹勢，幣價在底部震蕩確認支撐後，目前再次將價格拉升至佈林帶中軌10700附近，日內需要重點關註這一線的得失，若破位企穩，則新的波段上漲空間將被打…
-
下周緊盯五大利好的發酵
下周緊盯五大利好的發酵！ 第一個利好消息：萬億寧德時代突然大漲，鋰電股新一波行情來瞭？公募基金開始解盤解讀：為什麼資金如此偏愛這個板塊？其實就是整個行業景氣度高，需求旺盛，原材料不斷的在漲價，今年以來鋰電池板塊的大漲主要得益於強勁的行業基本面即下遊動力鋰電的快速增長，相關公司的業績得到瞭同步的釋放。 第二個利好消息：央媽，正抓緊推進碳減排工具設立事項 ，重點支持清潔能源等領域 解讀：這對於節能環保板塊無疑是個利好，那麼環保板塊下周是否可…
轉載請註明出處： 黑色系與有色專題研報 - PUA台灣