美經濟刺激法案擱淺 黃金牛市水中望月? 對利空消息很敏感
國際現貨黃金周二（10月13日）亞歐盤中持續承壓1925美元水平，於美盤大幅回撤，相繼跌破1920美元，1910美元和1900美元三大支撐，最低觸及1886.40美元/盎司。
市場的走勢與我們此前在微信群和直播中預測一致，“黃金在1930美元存在明顯阻力，具有較大的回撤風險，而且，可能跌破1910美元。”
市場推測大跌原因，眾說紛紜。筆者認為，市場意識到財政刺激協議近期無望，黃金失去上漲的推動力，並對利空消息極為敏感。
此外，歐洲各地不斷上升的新冠肺炎病例，美國強生公司暫停新冠疫苗臨床試驗也引起瞭市場的擔憂。不過，從根本上看，美國財政刺激方案的前景仍是黃金市場的主導因素。
美經濟刺激法案擱淺：根本談不攏
進一步的刺激措施對美國經濟復蘇，促進就業和美聯儲平均通脹目標的達成都具有重要的意義。
然而，民主黨和共和黨就刺激方案一直談不攏。不談瞭！特朗普出院後很快宣佈，停止談判。金融市場受到驚嚇，股市、黃金和原油大跌，這種情形對特朗普的選情相當不利。特朗普馬上服軟認慫，表示談判恢復，取得進展。佩洛西則表示，仍然對達成一攬子刺激方案抱有希望，暗示其抱有誠意，談不成責不在我。
白宮發言人上周五表示，白宮希望將援助法案的規模控制在2萬億美元下方，共和黨人同意的刺激計劃規模上限為2萬億美元，願意並渴望就援助措施達成協議，刺激協議有望取得部分進展。市場消息稱，美國財長姆努欽將向美國眾議院議長佩洛西提交規模為1.8萬億美元的援助法案提案。金融市場反應積極，美股、原油和黃金強勢上漲。
但是，姆努欽最終提出的方案本質上並沒有提高援助規模。佩洛西更是斥責：該提議是前進一步，倒退兩步的做法，她周三（10月13日）直言，特朗普隻希望在選舉前能看到市場上漲。特朗普這是想騙選票呢？
美國參議院多數黨（共和黨）領袖麥康奈爾周三（10月13日）表示新冠病毒紓困計劃將於下周提交給國會，金額約為5000億美元。這個規模與1.8萬億相差甚遠，也不及特朗普曾表態支持的1.5萬億。佩洛西則表示，仍然希望最終能與白宮達成協議，但無意與麥康奈爾達成妥協，不會接受共和黨提出的這個紓困法案。
很明顯，民主黨和共和黨雙方根本談不攏。大選將至，局勢微妙，雙方均不希望對方在援助方案上獲利。
刺激法案勢在必行 黃金閃瞭一下腰
目前來看，大選前出臺新一輪刺激方案的可能性很低，但持續進行的刺激方案談判對金價來說是一件好事，隻要談判繼續，黃金不會轉而大跌，但如果雙方都宣佈談判結束，那麼黃金價格將會走軟，但不一定會跌破1850美元附近的近期低點。
美聯儲（FED）主席鮑威爾9月底在國會作證時反復強調瞭財政刺激的必要性。在美聯儲9月貨幣政策會議紀要中，美聯儲官員擔心，缺乏進一步的政府財政刺激措施將會危及美國經濟復蘇的步伐。他們認為，如果未來的財政支持大幅度低於預期，或遠遠晚於預期，復蘇的步伐可能會慢於預期。
不管誰勝選，兩黨最終都將達成刺激協議，如果拜登贏得選舉，民主黨對支出規模的胃口更大，更多的刺激措施可能導致通脹。美聯儲將長期維持低利率，通脹上行導致實際利率下降，這對黃金非常有利。如果特朗普當選，共和黨可能推出縮減版的刺激方案。
《華盛頓郵報》10月11日援引與ABC新聞的聯合民調結果報道稱，在還有三周多一點時間就要舉行大選之際，美國總統特朗普的民眾支持率仍以42%-54%落後於對手拜登。報道稱，最近幾個月特朗普的民眾支持率變化不大。民調結果顯示，拜登在關鍵搖擺州占據優勢。
黃金前景展望
美國財政刺激方案談判如霧裡看花，達成協議如水中望月，黃金因此短線大跌。但財政刺激方案終將推出，若拜登勝選，有可能帶來大規模的刺激，這限制瞭黃金的跌幅。
黃金盡管再度失守1900美元大關，但仍處於4H圖上的上升趨勢，當前有在1885美元-1895美元震蕩築底的跡象。黃金下方關鍵支撐位於1873美元，隻要不跌破1850美元創新低，就有望重拾上漲動能；上方阻力關註1910美元和1925美元。
美聯儲將在相當一段時間內維持低利率，並提高對通脹容忍度，下行的實際利率推動金價中期上漲。國際貨幣基金組織（IMF）周二上調瞭2020年全球經濟增長預期，但下調瞭2021年全球經濟增長預期，這意味全球經濟未來復蘇動力疲弱，伴隨著全球接近於零的利率水平，黃金得到支撐。
世界經濟面臨長期、不均衡、不確定的復蘇，對美元基本面的擔憂，新冠肺炎疫情造成的經濟持續混亂，史無前例的貨幣和財政刺激，低至負值的實際利率，緊張的地緣政治局勢，英國脫歐等，黃金的基本面穩固。
（以上觀點僅供參考，不作為具體投資建議）
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