美經濟刺激法案擱淺 黃金牛市水中望月? 對利空消息很敏感

國際現貨黃金周二(10月13日)亞歐盤中持續承壓1925美元水平,於美盤大幅回撤,相繼跌破1920美元,1910美元和1900美元三大支撐,最低觸及1886.40美元/盎司。

市場的走勢與我們此前在微信群和直播中預測一致,“黃金在1930美元存在明顯阻力,具有較大的回撤風險,而且,可能跌破1910美元。”

市場推測大跌原因,眾說紛紜。筆者認為,市場意識到財政刺激協議近期無望,黃金失去上漲的推動力,並對利空消息極為敏感。

此外,歐洲各地不斷上升的新冠肺炎病例,美國強生公司暫停新冠疫苗臨床試驗也引起瞭市場的擔憂。不過,從根本上看,美國財政刺激方案的前景仍是黃金市場的主導因素。

美經濟刺激法案擱淺:根本談不攏

進一步的刺激措施對美國經濟復蘇,促進就業和美聯儲平均通脹目標的達成都具有重要的意義。

然而,民主黨和共和黨就刺激方案一直談不攏。不談瞭!特朗普出院後很快宣佈,停止談判。金融市場受到驚嚇,股市、黃金和原油大跌,這種情形對特朗普的選情相當不利。特朗普馬上服軟認慫,表示談判恢復,取得進展。佩洛西則表示,仍然對達成一攬子刺激方案抱有希望,暗示其抱有誠意,談不成責不在我。

白宮發言人上周五表示,白宮希望將援助法案的規模控制在2萬億美元下方,共和黨人同意的刺激計劃規模上限為2萬億美元,願意並渴望就援助措施達成協議,刺激協議有望取得部分進展。市場消息稱,美國財長姆努欽將向美國眾議院議長佩洛西提交規模為1.8萬億美元的援助法案提案。金融市場反應積極,美股、原油和黃金強勢上漲。

但是,姆努欽最終提出的方案本質上並沒有提高援助規模。佩洛西更是斥責:該提議是前進一步,倒退兩步的做法,她周三(10月13日)直言,特朗普隻希望在選舉前能看到市場上漲。特朗普這是想騙選票呢?

美國參議院多數黨(共和黨)領袖麥康奈爾周三(10月13日)表示新冠病毒紓困計劃將於下周提交給國會,金額約為5000億美元。這個規模與1.8萬億相差甚遠,也不及特朗普曾表態支持的1.5萬億。佩洛西則表示,仍然希望最終能與白宮達成協議,但無意與麥康奈爾達成妥協,不會接受共和黨提出的這個紓困法案。

很明顯,民主黨和共和黨雙方根本談不攏。大選將至,局勢微妙,雙方均不希望對方在援助方案上獲利。

刺激法案勢在必行 黃金閃瞭一下腰

目前來看,大選前出臺新一輪刺激方案的可能性很低,但持續進行的刺激方案談判對金價來說是一件好事,隻要談判繼續,黃金不會轉而大跌,但如果雙方都宣佈談判結束,那麼黃金價格將會走軟,但不一定會跌破1850美元附近的近期低點。

美聯儲(FED)主席鮑威爾9月底在國會作證時反復強調瞭財政刺激的必要性。在美聯儲9月貨幣政策會議紀要中,美聯儲官員擔心,缺乏進一步的政府財政刺激措施將會危及美國經濟復蘇的步伐。他們認為,如果未來的財政支持大幅度低於預期,或遠遠晚於預期,復蘇的步伐可能會慢於預期。

不管誰勝選,兩黨最終都將達成刺激協議,如果拜登贏得選舉,民主黨對支出規模的胃口更大,更多的刺激措施可能導致通脹。美聯儲將長期維持低利率,通脹上行導致實際利率下降,這對黃金非常有利。如果特朗普當選,共和黨可能推出縮減版的刺激方案。

《華盛頓郵報》10月11日援引與ABC新聞的聯合民調結果報道稱,在還有三周多一點時間就要舉行大選之際,美國總統特朗普的民眾支持率仍以42%-54%落後於對手拜登。報道稱,最近幾個月特朗普的民眾支持率變化不大。民調結果顯示,拜登在關鍵搖擺州占據優勢。

黃金前景展望

美國財政刺激方案談判如霧裡看花,達成協議如水中望月,黃金因此短線大跌。但財政刺激方案終將推出,若拜登勝選,有可能帶來大規模的刺激,這限制瞭黃金的跌幅。

黃金盡管再度失守1900美元大關,但仍處於4H圖上的上升趨勢,當前有在1885美元-1895美元震蕩築底的跡象。黃金下方關鍵支撐位於1873美元,隻要不跌破1850美元創新低,就有望重拾上漲動能;上方阻力關註1910美元和1925美元。

美聯儲將在相當一段時間內維持低利率,並提高對通脹容忍度,下行的實際利率推動金價中期上漲。國際貨幣基金組織(IMF)周二上調瞭2020年全球經濟增長預期,但下調瞭2021年全球經濟增長預期,這意味全球經濟未來復蘇動力疲弱,伴隨著全球接近於零的利率水平,黃金得到支撐。

世界經濟面臨長期、不均衡、不確定的復蘇,對美元基本面的擔憂,新冠肺炎疫情造成的經濟持續混亂,史無前例的貨幣和財政刺激,低至負值的實際利率,緊張的地緣政治局勢,英國脫歐等,黃金的基本面穩固。

(以上觀點僅供參考,不作為具體投資建議)

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