為什麼說要關註創業板註冊制後的次新股?

一直以來,市場資金都非常習慣打新股和爆炒次新股。

打新股的收益向來都是非常可觀的,次新股被爆炒的收益也不錯。

但隨著創業板註冊制出爐後,一級市場的定價遊戲出現瞭非常大的變化。

對於報價機構來說,能報低價就盡量報低價,因為隻有報低價才可能獲配。因此,就出現瞭上緯新材這種剛過發行條件上市的公司。一級市場機構也給出瞭2.49元的極低價格。

9月28日,上緯新材首日上市,報收16.35元,股價大漲556.35%。對於2.49元獲配的諸多機構來說,賺得盆滿缽滿。

對於一級市場投資者來說,以前是IPO“三高”發行,他們獲得的利益就更大瞭。現在創業板註冊制改革後,都是逼著市場裡的詢價機構,不斷報出低的價格。或者準確的說,應該是和上市公司站在一起的券商投行機構,要和一級市場的詢價機構談好價格,如果談不攏,股票是很可能發不出去的。

從上緯新材的情況來說,當時這傢上市公司的股票差點發不出去,後來還是承銷商努力去撮合詢價機構,才勉強發出來瞭。

換句話說,以後新股發行的價格,除非類似螞蟻金服這種比較強勢的企業外,大部分上市公司IPO融資的金額和發行價格都是要不斷往下走的,上緯新材隻是其中的一個案例。

根據8月24日創業板註冊制以後的情況來看,龍利得、萬勝智能、大葉股份、迦南智能、惠雲鈦業等5隻剛剛發行的新股,也都是機構抱團給出低價的。

由於創業板註冊制後,新上市的股票前5個交易日是沒有漲跌幅限制的,因此,上述這些機構報團給出低價的創業板上市公司,經過前5個交易日市場博弈後得出來的階段性的低價,要比以前“三高”發行的時候,次新股的價格更具有參考性。

試想一下,“三高發行”的情況下,很多上市公司進入二級市場後,還出現連續N個漲停,基本上都透支瞭新上市企業接下來N年的股價成長空間,投資者買入次新股並不劃算。

從現在的形勢來看,創業板註冊制出爐後,一級市場機構為確保能夠獲配新股、拼命往低瞭報價,這樣一來,就給股票二級市場留出瞭相對以前要大很多的價格空間。因此,也給市場上的遊資爆炒次新股留出更大的空間。

經過創業板註冊制第一階段的以天山生物為首的低價股炒作後,創業板註冊制這批被一級市場詢價機構給出低價的上市公司股價,有一定的概率會被市場資金爆炒。

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