一介散戶,炒股八年,是如何實現的財富自由!

大傢好,我叫老安,是一個很普通的股民。

2012年入市到今年也有8年瞭,和大部分股民一樣,炒股的生涯起起落落,有賺到過錢也有虧損過,總體上的投資是有回報的,8年資金翻瞭一倍,但對於這個成果,說實話我自己不是很滿意。

價值投資是我一直所標榜的,但我發現自己確實犯瞭一個很大的錯誤,就是把好股票和好公司弄混瞭。

一介散戶,炒股八年,是如何實現的財富自由!-圖1

價值投資,尋找好公司

和普通人不一樣,大部分人炒股是聽消息炒作熱點,隻有小部分人和我一樣,喜歡研究基本面,研究股票背後的公司。

我一直堅持認為買股票本來就是買公司,而且對於這個理論深信不疑。

入市後,我就會去選擇挑選一些,我認為很優質的上市公司。

這些很優質的上市公司,也給我一些很穩定的回報。

我從來不去羨慕別人通過炒作熱點找到瞭短期就翻倍的股票,因為我始終認為從投資本身來講,沒有一傢上市公司能在很短的時間內發生翻天覆地的變化。

我一直認為上市公司的盈利能力,所處行業的發展趨勢,以及能夠給到股東穩定的分紅回報都是主要的考量因素。

確實,一個好的公司一定會有穩定的盈利,穩定的分紅,充足的現金流,但好的公司不代表就是好的股票

我發現自己一直犯的錯誤,就是把好的公司和好的股票直接劃上等號,或者說我認為的好的公司和股票市場認為好的公司不是一回事。

一介散戶,炒股八年,是如何實現的財富自由!-圖2

股票市場的好公司定義

股票市場是一個超前反應公司價值的地方,簡單的說就是有預期估值。

用專業術語“市盈率”來解釋。

盈利能力強而且穩定的公司會給到一個相對行業公允的市盈率,而這個市盈率的倍數代表瞭企業的市值。

比如100億市值的公司一年賺10個億,那麼市盈率就是10倍。

而有一些企業它的市盈率可能有50倍,那為什麼要去買一個100億市值一年隻能賺2個億的公司呢?

以前我一直沒有想明白,後來才發現股票市場需要的是預期,一個企業如果每年都是10個億,結果就是股價穩定每年的分紅回報非常穩定。而如果今年賺瞭2個億,明年4個億,在下一年8個億,那第三年就有16個億,盈利能力就會超過之前那傢公司。

大部分市場給到的合理估值都是一年以後的預期市盈率,市場好的時候可以給到兩三年後預期凈利潤對應的市盈率。

好的企業不僅僅是有穩定的收入,還需要有增長,可估算的增長幅度越大,股票可以給到的預期估值就越高。

我發現好的股票最終都是在每一年兌現瞭上一年所預期的增長。

好的企業,不一定需要每年不斷增長。

但好的股票一定需要每年不斷增長,一旦企業原地踏步,那他的股價就會遭遇回調。

一介散戶,炒股八年,是如何實現的財富自由!-圖3

企業利潤增長,與提前預期回報

我問過幾位私募基金經理,他們告訴我,一個企業一旦遇到瞭預期增長的瓶頸,是非常難在短時間內改善的。

大部分的企業沒有辦法維持一個高增長的態勢,深耕原來的行業也是有可能會遇到行業發展的瓶頸。

他們認為,能夠維持每年高速增長的企業有一個必要的特點,就是產品的絕對定價權。

就拿茅臺來說,企業在同一檔次產品之間沒有任何競爭對手,所以企業可以通過產品定價的變化和市場渠道銷量的變化去預估每一年的利潤增長。

但是對於某些有競爭的行業情況就大為不同,因為一旦你修改瞭定價,就有可能會失去市場的份額。

但你也可以通過各式各樣的方式去搶占別人的市場份額,所以實際情況就是,有些企業某幾年的增長勢頭非常良好,但進入瓶頸期後就很難進行突破,甚至份額被別人搶占。

龍頭和寡頭企業,都是被長線資金所青睞的。

尋找一個好的股票,比起尋找一個穩定而沒有增長的股票要難上數倍。

正因為如此,市場給到他們的預期和回報才會遠比那些普通的優質企業要高。

銀行是一個每年都有穩定利潤且小幅增長的行業,但是銀行的股票卻不是真正意義上的好股票,因為市場可以準確的預估一傢銀行每年的利潤情況。

當一個股票投資變成瞭一個穩定回報的投資,那市場就沒有瞭熱情,股價自然就不溫不火瞭。

雖然你也可以享受到銀行每年給到的分紅和一定的股價回報,但這些回報基本上和你去購買一個銀行理財產品相差無幾。

真正讀懂股票市場

股票市場就是一個資本市場,資本一定是逐利的。

他們會在很短的期限內,去將一個企業未來的價值提前透支,然後再將企業留給市場和時間去印證他的成長性。

好的股票應該具備的第一項特質,並不是很強的盈利能力,很好的現金流,而是很高的成長空間,這才是資本追逐的可能性。

我現在認為,投資股票市場和做風投的思路應該是一樣的,在某個時間節點,尋找到未來趨勢向好,高成長空間的個股。

伴隨資本的紅利享受高成長預期帶來的溢價,然後把股票給到別人,讓時間去驗證它的成長可能性。

這可能才是炒股真正的意義。

一介散戶,炒股八年,是如何實現的財富自由!-圖4

哪些情況需要規避

當然有一類股票,我是絕對不會碰的,就是企業明確沒有任何變化和預期,卻單純的被資金當作標的去操作,通過賺錢來吸引股民買入的股票。

這類公司最終的結果就是從哪裡開始漲,跌回哪裡去。

至少要在行業或者企業層面上,有公開的利好預期出現,才是我認定的好股票。

比如企業發生瞭並購,企業投產瞭一條新的項目線,項目線的回報可能隻有預期的數字,那麼企業至少擁有項目,隻是利潤不確定,新的項目線會給企業帶來更多的可能性,這個就是利潤增長點也是企業獲得更高估值的來源。

亦或者國傢對於某個行業有瞭明確的利好,比如芯片開發免企業所得稅等,企業每年可以節省的稅收是實實在在的利潤。

企業帶頭說故事,這樣的股票是否該買?

我認為是可以買的,除非發生相悖論的情況,比如高管不斷減持。

不然一個能夠說故事的企業至少會比一個沒有故事可說的企業要好很多,我也知道預期的增長不一定會實現,但有預期總比沒有好。

既然我的評判,好的股票一定要有成長預期,那麼我也對於這些風險會有一個潛在的預期。

如果企業股票價格短期內已經透支瞭利好預期,那麼也會果斷獲利瞭結。

企業的項目失敗,行業的增速下滑這些都是風險,所以選擇好的股票也是存在風險的,但有些風險不會那麼快暴露,需要時間去印證。

如果不願意面對風險,那還是像我之前那樣,選擇好的公司,會比選擇好的股票更穩妥。

一介散戶,炒股八年,是如何實現的財富自由!-圖5

寫在最後

好的公司一定能給到穩定的回報,但是好的股票可能會有風險。

老邱認為,價值投資還是趨勢投資,各有所長,沒有對錯。

老安的分享,給我最大的啟發就是,我們有時候要自己建立標準,去評判我們的選擇,自己有自己投資的體系和原則,承擔自己願意接受的風險。

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