如何提高打新中簽率? 怎麼把握機會?
根據全國股轉公司數據，截至今年上半年末，新三板合格投資者數量已達130.82萬戶，新三板對投資者的吸引力不斷增加。
投資者如何參與精選層？可以打新，也可以開板後直接交易，還可以通過公募基金間接參與精選層。當然，精選層的發行、交易制度與其他板塊存在較大差異，投資者需要註意精選層的特殊安排。長期來看，投資者還需關註精選層企業的轉板上市機會。
並非100%中簽 避免紮堆集中申購
7月1日起，新三板精選層股票陸續進入發行階段，目前已獲證監會核準的32傢企業，已經全部完成發行，合計募集資金總額94.52億元。
從網上發行的情況來看，投資者參與打新熱情較高，網上有效申購戶數平均值為36萬戶，首批進行發行的艾融軟件和穎泰生物，網上有效申購戶數均超50萬戶。這也導致申購倍數較高，32傢企業中有17傢網上有效申購倍數超過200倍。其中，艾融軟件和永順生物網上申購倍數最高，均超2000倍，分別為2339倍、2316.82倍。
受市場申購熱情影響，網上獲配比例並未達到此前市場所期待的“100%中簽”。申購倍數最高的艾融軟件、永順生物的網上獲配比例最低，是32傢企業中僅有的2傢網上獲配比例低於0.1%的。
艾融軟件作為首批發行的企業，較低的獲配比例令投資者感到意外，有投資者反映頂格申購卻一股未中。
新三板網上發行第一輪按比例配售，第二輪按時間配售。當某隻股票認購異常火爆的情況下，將直接進入第二輪配售，申購時間較晚的投資者可能無法排到。例如首批申購的艾融軟件，作為第一隻發行的新股，網上發行僅211萬股，但投資者首日參與認購極其踴躍，網上獲配比例低於千分之一，導致大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數量不足100股。此時直接進入按時間順序的二輪配售，采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。
投資者想要提高中簽率，最好盡早申購。精選層新股的申購時間是從申購日的9：15開始，但各券商可提早接受客戶的打新報單，部分券商在9點即開始。另一方面，投資者若能避免熱門股，挑一些熱度相對較低的重點股票進行打新，也可提高中簽率。
新三板打新與主板、科創板不同是：要全額繳付申購資金。
漲跌幅限制30% 市價訂單實施限價保護
在精選層開板後，投資者就可直接參與市場交易，但仍與其他板塊有不同之處。
在交易方式方面，精選層的交易方式調整為開盤集合競價、盤中連續競價方式，連續競價交易的頻次遠高於集合競價，可提高市場流動性，並與主板及其他板塊的交易方式基本一致。
在申報數量方面，買賣掛牌公司股票的申報數量應當不低於100股，投資者申報不再有整數倍要求，可以1股為單位增減；不過，賣出股票時，不足100股的部分應當一次性賣出。
在申報價格方面，精選層股票采取連續競價交易方式的成交首日不設漲跌幅限制，不過設置30%、60%兩檔臨停線，單次臨停時間為10分鐘。次日開始實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為30%。
精選層股票市價訂單實施限價保護措施，即投資者市價買入訂單需包括其能接受的最高買價，市價賣出訂單需包括其能接受的最低賣價。市價訂單，是按交易市場當時的價格買賣證券，可迅速成交，缺點是成本不可控，使用限價保護措施主要是為瞭控制交易風險，投資者可以根據自身預期設定限價范圍。
首批精選層產品已獲批 降低門檻
本次改革後，精選層、創新層和基礎層的投資者準入資產標準分別為100萬元、150萬元和200萬元，與不同層級的市場風險與制度安排相匹配。也就是說，想要參與精選層交易的投資者，在開通權限前10個交易日日均證券資產至少要達到100萬元。資產不足100萬的投資者，則可以通過公募基金參與精選層。
證監會於4月17日發佈的指引顯示，允許公募基金投資新三板掛牌股票，可參與投資的基金類型為股票基金、混合基金及證監會認定的其他基金。
6月3日，首批可投資新三板精選層的基金產品就已獲批，6基金公司分別各有一隻產品拿到首批可投資新三板精選層基金的批文，其中五隻產品已經完成募資。華夏基金的“華夏成長精選6個月定開混合”產品成為“日光基”。
安信證券新三板研究負責人諸海濱表示，公募基金可投資新三板精選層，對於投資者來說，意味著參與精選層市場的門檻進一步降低。
企業轉板預期明確估值將提升
從長期投資來看，投資者還需關註精選層企業的轉板上市機會。
目前新三板轉板上市機制已經明確，在精選層掛牌滿一年，符合轉入板塊的上市條件的企業，可以申請轉板至上交所科創板或深交所創業板上市。這意味著，新三板企業IPO時間將大大縮短，轉板後估值也有望提升。
對於新三板的長期投資策略，諸海濱建議投資者按照前期、中期、後期三個階段來確定投資重點。前期是從目前到精選層開板之間的階段，投資者可通過參與公開發行賺取相對較低風險的打新收益；中期是從精選層開板到明年下半年之間，主要是用時間換取企業成長帶來的收益；後期是明年四季度之後，在精選層掛牌一年滿足轉板上市條件之後，當轉板預期明確後，企業在精選層和A股市場上的估值差會迅速收窄。所以，原則上投資者可以選擇在精選層企業轉板預期明確之後退出，也可以選擇持有到A股市場上再擇機退出。借鑒港股創業板轉港股主板的案例，當企業轉板預期明確之後，會迎來估值向上的行情。
新京報記者 顧志娟
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