千方科技：車聯網+安防龍頭，阿裡巴巴戰略入股，未來千億市值
千方科技是車聯網概念的龍頭企業之一，很多投資者看好，公司股東裡面也是機構雲集，阿裡巴巴也看好這個賽道，2019年5月份定增入股成為二股東。今天來分析一下基礎數據資料。
公司簡介
公司主營業務構成與毛利率
公司初創於2000 年，2013年借殼聯信永益上市。公司立足“一體兩翼”發展戰略，以大數據+人工智能為核心優勢，深度佈局以智慧交通和智能安防為基礎的智慧城市建設是智慧交通、智慧安防行業的領先者。
公司註重技術創新與產業合作，2019年5月27日，公司獲得阿裡巴巴集團入股，阿裡巴巴成為公司第二大股東，並與阿裡雲達成全面深度合作。此次合作，雙方充分發揮各自的資源和技術優勢，共同推進智能交通和邊緣計算領域的解決方案落地實施。
與此同時，公司與百度、騰訊、搜狗、美團、中國移動、中交、中國航信、中建、建信、中冶、京煤、首開、浪潮、IBM、Intel等多傢國內外知名企業簽訂戰略合作協議，共同推動業內共性關鍵技術的研發和業務模式的創新、升級。
公司的技術面分析
月線圖，公司在2013年借殼上市，趕上瞭牛市，股價從底部算起最高漲幅超過20倍，在之後最高跌幅接近70%。目前有過兩波接近一倍的上漲，累計漲幅超過100%。
從均線和MACD線來看，公司上升趨勢良好，月線有望加速上漲。
日線圖，今年2月份創下近期高點以後，公司股價就一直在調整，這是行業現象，很多計算機應用和科技類行業公司都在調整，時間已經長達7個月，時間和空間都調整的比較充分。目前股價的楔形整理已經到收斂末端，需要選擇方向，概率上選擇向上突破的可能性更大。同時，如果突破將是2019年結構性牛市以來的第三波上漲，速度可能會比較快。
公司的基本面分析
營業收入，上市以來增長近7倍，2016年以後呈爆發式增長，2019年營收達87億，2020年很有可能突破100億。
毛利率，有小幅波動，基本維持在30%左右，比較難得。
凈利率，呈不斷下降趨勢，由20%下降到12%左右，公司所處行業這幾年市場空間廣闊，發展迅速，但是競爭也比較激烈，整個行業凈利率都呈現出這種趨勢。公司凈利率能夠保持這個水平也不錯
凈利潤，增長率相比營收增速差瞭一籌，7年增長近4倍。扣非凈利潤相對更差一些。
經營凈現金流，相對凈利潤差瞭很多，累計隻有凈利潤的0.5-0.6之間。這是行業通病，像海康威視、大華股份、中電興發都是這樣子，現金流都不怎麼好。
公司的資產負債率
資產負債率，平均維持在40%以下，比較安全。資產負債表中顯示公司貨幣資金比較充足，應收賬款和應付賬款金額比較大，公司有較高的商譽。
公司的凈資產收益率
凈資產收益率，隨著公司規模的擴大，凈利潤率下降，同時凈資產規模大增，增速超過凈利潤增速，導致公司ROE急劇下降，目前僅僅維持在行業平均水平10%左右。
綜合來看，公司的各項歷史數據指標很不錯，雖然有點不太完美。公司仍然處在高速成長期，成長性暫時可以覆蓋掉很多不完美。
公司的估值與預測
市盈率36倍市凈率3.6倍，處在公司歷史估值區間的合理偏低位置附近，公司的估值方法更多的參考瞭PEG估值法，一旦公司增速下降，估值水平有再度下殺的可能。
機構預測公司2020~2022年凈利潤為12/13/16億，給予2021年35倍估值，對應市值455億，相對目前390億市值漲幅17%。
結束語
在受疫情影響下，公司上半年仍然做到瞭營收凈利潤的雙增長，扣非凈利潤微降。
8月，公司非公開募集資金19億落地，將用於下一代智慧交通系統產品解決方案研發升級及產業化項目和補充流動資金。車聯網時代降至，公司在路側有明顯的資源優勢，本次定增項目將進一步增強公司在自動駕駛與車路協同領域的競爭力。
股友們可以去看看我寫的文章和戰法，非常的實用，希望我的分析，能給大傢帶來幫助。如有不懂的問題隨時留言，我會一一回復大傢，慢慢變富的股友們，請大傢關註萬分感謝。
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