半導體龍頭, 國內唯一進入全球前十的IGBT模塊供應商, 業績暴增177%
近期，在半導體的風口持續發酵下，A股中的半導體股出現瞭大漲的行情，甚至有的股票價格已經翻倍。
但是，我們都知道國內半導體企業，在國際上是缺少競爭力的,更不用說市場占有率瞭。
但是，斯達半導公司，2019年度在全球IGBT模塊市場排名第七，市場占有率 2.5%，是唯一進入前十的中國企業。
這是在A股半導體板塊中，為數不多的，能走向全球並拿到名次的半導體企業。
斯達半導是一傢怎樣的半導體企業呢？公司在2021年的業績能否實現增長？在半導體的風口，公司的股票還能持續上漲嗎？
為瞭解決這三個問題，財報翻譯官詳細調研瞭公司2020年的財報，並親自致電公司的董秘，來瞭解實際情況。
斯達半導是一傢怎樣的企業？
斯達半導公司的電話，真是很難打。大約打瞭1個多小時，電話才接通。接電話的是位男士，聲音很年輕，但是態度很一般。
翻譯官：你好，我是公司的股東，想瞭解公司的情況。
董秘：你好，請說吧。
翻譯官：請問，公司的主營業務都有哪些？
董秘：公司主營業務是以IGBT為主的功率半導體芯片和模塊的設計研發和生產，並以IGBT模塊形式對外實現銷售。
公司IGBT模板的收入占比高達95%，是公司的主營業務。
很多人不知道什麼是IGBT，翻譯官也是惡補瞭一天，才略微明白點。
IGBT作為一種新型功率半導體器件，是國際上公認的電力電子技術第三次革命最具代表性的 產品，是工業控制及自動化領域的核心元器件。
其作用類似於人類的心臟，能夠根據裝置中的信號指令來調節電路中的電壓、電流、頻率、相位等，以實現精準調控的目的。
因此，IGBT被稱為電力電子行業裡的“CPU”，廣泛應用於新能源、新能源汽車、電機節能、軌道交通、智能電網、航 空航天、傢用電器、汽車電子等領域。
翻譯官：請問，公司的核心競爭力，都有哪些？
董秘：公司自主研發設計的IGBT芯片和快恢復二極管芯片是公司的核心競爭力之一。
董秘：目前，公司已經實現IGBT芯片和快恢復二極管芯片的量產，以及IGB 模塊的大規模生產和銷售。
董秘：2019年度公司在全球IGBT模塊市場中排名第七，市場占有率為2.5%，是唯一進入前十的中國企業。
自主研發，實現IGBT量產量銷，並在全球IGBT模塊市場中排名第七，市場占有率為2.5%，是唯一進入前十的中國企業。
這個核心優勢已經夠分量瞭，是國內多數的半導體企業望塵莫及的。
公司在2021年的業績能否實現增長？
瞭解完斯達半導的基本情況，我們再看看公司的業績。
斯達半導的業績，從2016年開始，已經連續五年實現增長瞭。2015年公司的業績隻有1,292萬元，到瞭2020年漲至1.8億元。
通過斯達半導近五年的業績表現，我們知道公司目前處在業績上升通道中。
而在2021年一季度，斯達半導的業績增長瞭177%。2020年一季度，公司的業績隻有2,707萬元，到瞭2021年漲至7,504萬元。
因為斯達半導一季度的業績大幅增長，所以2021年公司業績增長的概率很大。我們再看看國內機構，對公司未來業績的看法。
6個月以內共有21傢機構對斯達半導2021年度的業績作出預測，預測2021年凈利潤2.83億元，較去年同比增長56.55%
下面翻譯官要分析一下，斯達半導一季度業績增長的原因。
如果增長的原因是可以持續的，那麼斯達半導今年的業績肯定能出現增長，公司的股價也會隨之上漲。
如果增長的原因是不可以持續的，那麼斯達半導今年的業績能否實現增長，將是個未知數。
經過翻譯官的調研，發現斯達半導一季度業績增長的原因有三個。
斯達半導一季度業績增長的第一個原因，是公司產品的毛利率提升瞭。
2020年一季度公司銷售100元的產品，能賺到30.9元的毛利，今年卻能賺到瞭34.2元的毛利，增長瞭11%。
但是，毛利率的增長是因為原材料價格的下跌，是不可以持續的。如果，未來原材料價格出現瞭上漲，公司的業績將下滑。
斯達半導一季度業績增長的第二個原因，是公司產品的凈利率提升瞭。
2020年公司銷售100元的產品，能賺到19.64元的凈利潤，現在卻能賺到23.17元的凈利潤，增長瞭18%。
凈利率的提高，增加瞭公司的收入，提高瞭業績。
因為凈利率增長瞭18%，而毛利率增長瞭11%。兩者之間的差額7%，是因為半導體風口的緣故，所以是可以持續的。
斯達半導一季度業績增長的第三個原因，是公司銷售回款速度提升瞭。銷售回款速度就是銷售賬期，用應收賬款周轉天數來表示。
2020年一季度，公司銷售完產品，需要130天才能收到錢，現在隻需要73天。
回款速度加快，提高瞭斯達半導的資金使用效率，提高瞭公司的收益。
因為回款速度加快，是半導體風口使公司占據瞭主動地位，所以是可以持續的。
因為斯達半導公司，一季度業績增長的三個原因都是可以持續的，所以翻譯官預計公司今年的業績將出現增長。
在半導體的風口，公司的股票還能持續上漲嗎？
斯達半導的股票近期漲幅過高，積累瞭很多的獲利籌碼，暫時風險上升瞭。如果想介入的話，最好等回調時再伺機買入。
本文的主要目的是分享調研邏輯，而不是推薦股票，希望大傢能理智地對待這隻股票。
一隻基本面良好的股票，就像一隻具有潛力的千裡馬。是否能真正成為傢喻戶曉的千裡馬，還得看它能否遇見伯樂，而伯樂就是資金。
《易經》上說一陰一陽謂之道，就是這個道理。
斯達半導公司的產品在全球的市場份額，是很多半導體公司望塵莫及的，這也為公司未來業績增長奠定瞭基礎。
而在半導體風口的持續發酵下，半導體股一定會迎來一次大洗牌。洗牌的結果會讓現在同漲同跌的半導體股出現嚴重的分化。
而到瞭那時，真正有核心競爭力的半導體企業，股價一定會遙遙領先。翻譯官認為，斯達半導就是一傢這樣的企業。
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