“散戶股神”林園的投資法則：不要躲避下跌，因為你也會錯過上漲
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林園長期炒股策略：
1.買入時，和持有是分開的。基於對風險的控制，我買股票不是做買賣，從來不去想收益的問題，我隻是把風險控制放在第一位。我不去想收益，把風險控制死瞭，收益不用講，就怕你虧錢。
2.買入時是根據我們對行業的判斷，對未來隻做健康的東西，未來30年我們隻買健康的東西，與長壽有關系的東西，就是我過去說的三種大病：糖尿病、心臟病、高血壓及其並發癥，我們隻買相關的東西。我們從2016年開始買入醫藥這個板塊，我們現在正在建倉階段。
3.“50年代末到60年代出生的，這是一個出生高峰期，包括美國、歐洲，特別是咱們國傢，這個時候出生的人最多。到2016年的時候，這一部分人年齡都在50多歲以上，最起碼50歲出頭瞭，人50歲以後才會感覺身體不行。老瞭他要得病瞭，就要想這個東西。在醫院做的調研，三年醫藥消費要翻一倍。
4.未來我們的醫藥行業還有30年的光陰，基於人口的壽命不減少，活到80幾歲，我們這一代人的壽命應該比目前的平均壽命至少不減少，這是一個假設，我們相信這個假設是成立的。
還有一個就是我們這一代人的生活水平不要大幅地下降，不要再回到70年代、60年代，大傢都沒錢，不要說養生，肚子都吃不飽。
我們相信這兩種影響壽命因素的概率還是不大的，至少能做到平衡，目前肚子還是能吃飽的，收入我相信未來30年不會比今天少，所以在健康方面的開支肯定比現在大，而且成倍地增加，多少倍地增加。我大概也算瞭一筆賬，特別是中國公司的判斷，我們相信未來這一類的公司還有一百倍到五百倍的。
5.A股大部分人賠錢的原因：股票發行位置太高，股價太貴，賠錢是因為買貴瞭，買股票必須等待便宜的時候。
6.當市場大熊股價便宜的時候，投資者要有熱情和激情，不斷的買買買，好股票，買入價格便宜，賺錢是一定的。
7.買完股票後的策略就是等，不要猜測漲跌，沒有用，也沒人知道什麼時候漲跌，牛市早晚會到來。
8.投資市場賺錢並不是均勻的，一定是暴富，股市大部分時間是沒什麼表現的，上漲的時間不到5%，最好和唯一的策略就是等。
9.投資標的的選擇：集中在吃，喝，生老病死（醫藥）的龍頭企業。老齡化是趨勢，醫藥會高速發展，需要重點關註和投資，重點關註毛利率的變化，毛利率要穩定，最好趨升，大幅波動的不要選，高毛利率的壟斷行業最好。
10.壟斷是最好的投資標的，老字號是紅燒肉很有投資價值，投嬰兒的股本，市值最好小於500億，投入一定，產出無限大。PE不要太大，20以下最好，極限PE30.安全第一，錯過一些投資機會沒關系，安全最重要。
11.不要借錢買股票。
12.熊市打太極，在裡面慢慢磨，爭取不要賠錢就是，牛市來賺錢。
13.要賺錢的唯一方法就是必須待在裡面，不要試圖躲避下跌，因為躲避下跌也會錯過上漲。
14.我的投資組合中所選公司，都是在其所處的行業中的“龍頭老大”，如果有老大，就不選擇老二，若老大與老二分不清楚時，我會根據情況做適量的配比。
15.招商銀行，它並不是行業中賺錢最多的公司，但它的財務指標，如盈利能力、壞賬率等又是行業中最好的，若買銀行股，我會選擇招商銀行。
貴州茅臺、五糧液兩個公司各有長短，我分不清楚老大與老二，就會組合一些；
若買牛奶類股，我也隻會選擇伊利和蒙牛；
若選擇中藥股，我會在雲南白藥、同仁堂中去選。
其產品在行業中有壟斷性的公司，我也會選擇。如馬應龍，其產品痔瘡膏在市場占有率40%以上；
G千金，婦科千金片的市場占有率第一；
G瑞貝卡，假發制品市場占有率第一。
16.隻有行業中出現老大，才會有壟斷利潤。
17.投資中國最賺錢公司的股票。什麼是最賺錢公司？
一是毛利率是賺錢機器最重要的財務指標，要在18％以上，且穩定或者趨升，小投入大產出。
二是未來三年漲十倍到二十倍的公司，都是嬰兒的股本、巨人的品牌的行業老大。
三是企業的產品要有長久的歷史，是老字號；或是在目前激烈市場競爭中出來的優勝企業；還有就是選擇一些沒有競爭對手的壟斷企業。
林園選股票的財務指標：
1.利潤總額——先看絕對數
它能直接反映企業的“賺錢能力”，它和企業的“每股收益”同樣重要，我要求我買入的企業年利潤總額至少都要賺1個億，若一傢上市公司1年隻賺幾百萬元，那這種公司是不值得我去投資的，還不如一個個體戶賺得多呢。
比如武鋼、寶鋼每年都能賺上百億元，招商銀行也能每年賺數十億元，這樣的企業和那些“幹吆喝不賺錢”的企業不是一個級別的。它們才是真正的好公司。
通過這個指標，我選的重倉股就是從利潤總額絕對數量大的公司去選的。
2.每股凈資產——不關心
我認為能夠賺錢的凈資產才是有效凈資產，否則可以說就是無效資產。比如說有人對一些上海商業股凈資產進行重新估值，理由是上海地價大漲瞭，重估後它的凈資產應該大幅升值，問題是這種升值不能帶來實際的效益，可以說是無意義的，最多也隻是“紙上富貴”。
每股凈資產高低不是我判斷公司“好壞”的重要財務指標，我對它不關心。
3.凈資產收益率——10%以下免談
凈資產收益率高，說明企業盈利能力強。比如2003年我買入貴州茅臺時，若除去貴州茅臺賬上的現金資產，其凈資產收益率應該為80%以上，實際上就是投資100元，每年能賺80元。我對招商銀行北京分行的調研也發現其凈資產收益率也達53%。
這個指標能直接反映企業的效益，我選擇的公司一般要求凈資產收益率應該大於20%。凈資產收益率小於10%的企業我是不會選擇的。
4.產品毛利率——要高、穩定而且趨升
此項指標能夠反映企業產品的定價權。我選擇的公司的產品毛利率要高、穩定而且趨升，若產品毛利率下降，那就要小心瞭——可能是行業競爭加劇，使得產品價格下降，如彩電行業，近10年來產品毛利率一直在逐年下降；而白酒行業產品毛利率卻一直都比較穩定。
我的標準是選擇產品毛利率在20%的企業，而且毛利率要穩定，這樣我就好給企業未來的收益“算賬”，增加投資的“確定性”。
5.應收賬款——回避
應收賬款多，有兩種情況。一種是可以收回的應收賬款，比如G鑄管，其應收賬款都是各地的自來水公司的延期付款，這麼多年都能夠順利收；
比如雲天化的應收賬款也是由於和用戶的貨到付款形成的，都是能收回的。另一種情況就是產品銷售不暢，這樣就先貸後款，這就要小心瞭。我會盡量回避應收賬款多的企業。
6.預收款——越多越好
預收款多，說明產品是供不應求，產品是“香餑餑”或者其銷售政策為先款後貨。預收款越多越好，如貴州茅臺長期都有十幾億元的預收款，這個指標能反映企業產品的“硬朗度”。
林園的投資法則：
1.確定性法則
認清投資對象，鎖定風險以確保收益。
2.老字號法則
市場認同“老字號”，企業有一定的定價權.
3.第一法則
選股就是要選擇優質公司，行業龍頭。
4.時間法則法則
選準投資對象，實行“烏龜戰術”，等待上漲。
5.眼見為實法則
長期跟蹤上市公司，投資才有依據。
林園的投資名言：
1. 投資股市的本質，就是投資掙錢的企業。
2. 對於優質、稀缺的資源，你能擁有就不錯瞭。
3. 過去20年產品不降價的公司才是真正的好公司。
4.中國股市是最能賺錢的地方。
5. 高價股不等於下跌。
6.買好公司，最重要的標準就是這隻股票不管熊市還是牛市，它的股價是否每年能創新高。
7.股市的風險其實是企業經營的風險，我們隻要對經營的風險能夠把握住，我們就是在做一個可知的事，把不確定的東西變成確定的。
8. 底部的公司未必風險小，不斷創新高的公司未必風險就大，因為底和頂都隻有一個，誰都不知道。
9. 股票下手依據：看趨勢不看漲跌。
10. 賺不到錢沒關系，但是不能賠錢。
11.大牛市中賺不到錢就是風險。
12. 股市有泡沫時，才是我賺錢的最好時機。
林園的投資洞見：
1.我的投資技巧就是兩個字——壟斷，所有的風險都來自於競爭，把握住“壟斷”這兩個字就可以瞭。
壟斷有多種形式，一個就是在激烈的競爭市場環境下出現的龍頭企業是壟斷；一個是它的產品壟斷，是天然的護城河；再加上一個，選擇“隻做嘴巴”，比如醫療，它長期這樣下去，它每天或者每個星期都要在健康方面去消費，隻要人活著就有嘴巴，他要吃、他要喝，就不會犯錯。
2.我喜歡我喜歡明明白白的東西，不戰而驅人之兵，彎腰撿錢的事最喜歡。賺錢都是靠常識來的，是明明白白的東西。講故事的沒有好結果，我們賺錢都是靠常識，至少我個人認為，第一是常識，第二是常識，第三還是常識。
3.世界的誘惑特別多，我對私人的東西投資審慎又審慎，國外可以，因為它可能發展到非常有錢瞭，但是在國內我還是很小心、很小心，除非它特別優秀。
4.股價上上下下你沒辦法控制，就是時間看淡，賺瞭很多錢的人就不在乎波動，你一定要是個賺錢的人，心裡的強大是靠你賺錢。你沒賺錢，都是虧損的，你的賬戶一打開都是綠油油的一片，我也做不到心裡不受影響，我不知道，我沒這種體會，我一直都是掙錢的。
5.股市賺錢是靠牛市的，是靠泡沫的，投機市場都是靠泡沫的，如果說哪個人能在熊市裡邊賺錢，那這個人可能是極少數，不是大部分，真正賺錢是在牛市裡賺錢，股市95%的時間不漲或者下跌，隻有5%的時間上漲。在這一點上要有一點賭博的心態，抓住牛市的機會鏤一把，把它鏤回來，完全可以做到，牛市裡邊是賺錢的時候，牛市初期又是非常重要的賺錢時期，這會增加你對這個市場的信心，膽子越來越大。
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